瑞銀預計2027年上半年金價將挑戰5，000美元/盎司

瑞銀策略師周四在一份新報告中表示，實際利率下降將推動投資者重返黃金，而美元走弱和央行需求強勁有助於推動明年上半年金價重回5，000美元/盎司。

瑞銀表示，預計實際利率下降將有助於重新激發對黃金的投資需求，預計通脹將逐漸放緩，使美聯儲能夠在今年保持利率穩定，然后在2027年恢復寬松政策，這「應該為黃金創造更有利的背景，因為轉向較低的政策利率預期可能會降低實際收益率，給美元帶來壓力，並有助於提振黃金投資需求。"

瑞銀寫道，美元短期內可能會保持彈性，但包括美國鉅額財政和外部赤字以及投資者對美元資產的配置已經提高在內的結構性挑戰「意味着有重新疲軟的空間」，並指出「美元疲軟歷史上一直是黃金的強大順風，而重新關注美元的多元化應該會使貴金屬受益。"

與此同時，央行需求仍然是「重要的支撐支柱，即使私人投資需求一直低迷」，該銀行表示，預計「在減少美元資產風險敞口的長期願望的支持下，央行年度購買量將保持高位。」"

瑞銀寫道：「雖然當前背景可能仍然不穩定，但黃金中長期前景看起來仍受到幾個持久驅動因素的支持。」「我們預計2027年上半年金價將升至5，000美元/盎司。"

黃金期貨周四下跌，美國通脹數據符合預期，金價攀升至兩個月高點，投資者似乎獲利回吐，緩解了美聯儲下個月加息的預期。

8月交割的Comex上個月黃金（XAUUSD：CUR）下跌1%，至4，363.60美元/盎司，結束了四個交易日的漲勢，而Comex 8月交割的前月白銀也下跌1%，至64.873美元/盎司。

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