StubHub的世界盃熱潮掩蓋了前方的艱難道路

由於第二季度利潤預期未達到以及對下半年前景的擔憂，StubHub（STBU）繼續走低，目前處於4個月低點6.78美元。

對世界盃門票的需求推動第二季度收入猛增33%，調整后EBITDA猛增1.057億美元，這兩項指標均超出了華爾街的預期，並導致該公司上調了26財年商品銷售總額（GMS）指引。

BMO分析師布萊恩·皮茨（Brian Pitz）指出：「在全球對現場活動的強勁需求、二級票務市場的持續領導地位以及世界盃相關活動的增加的支持下，STBU又實現了一個季度的強勁增長。」

然而，在該公司的財報電話會議上，StubHub（STBU）首席執行官埃里克·貝克（Eric Baker）承認，鑑於四年一度的體育賽事的「拉動」影響，指導反映了一些保守主義。

貝克説：「我們希望對我們的指導保持謹慎，直到我們真正掌握消費者在如此獨特的盛會結束后期間在活動上支出的數據。」

首席財務官康斯坦斯·詹姆斯補充道：「世界盃是一場盛大的賽事。我們知道消費者支出模式有可能發生某種程度的轉變。」

摩根士丹利（Morgan Stanley）的卡梅倫·曼森-佩羅內（Cameron Mansson-Perrone）和美國銀行證券（BofA Securities）的賈斯汀·波斯特（Justin Post）都認為，在世界盃「超大規模活動」之后，StubHub的指導對賽事活動和消費者錢包持謹慎態度。

但鑑於「對消費者需求的建設性看法」，曼森-佩羅內維持了平均權重評級，而美國銀行的Post則將StubHub（STBU）下調至表現不佳，因為人們預期「增長放緩和監管不確定性」。

波斯特指出，該公司為阻止一項旨在限制加州音樂會門票加價的法案而花費了260萬美元的遊說費用，凸顯了這種「監管不確定性」。由於StubHub（STBU）等轉售平臺對門票銷售收取費用，該公司在年度報告中提到了與價格上限相關的風險因素。

但更直接的是，該股當前的軌跡反映了「考慮到當前的可比銷售額和2026年強勁的美國消費者支出環境，2027年估計的風險」，美國銀行的《郵報》在給客户的報告中寫道。

StubHub（STBU）股價較9月份IPO下跌70%，而基準股指上漲20%。