Tapestry 投資者質疑：蔻馳強勁增長還能維持多久

專題：聚焦美股2026年第二季度財報

　　第四財季營收增長 9%，達到 18.8 億美元

內容概要

　　Tapestry 公佈第四財季淨利潤 3.478 億美元，營收增長 9%，達 18.8 億美元。

　　旗下擁有蔻馳（Coach）與凱特絲蓓（Kate Spade）的 Tapestry（股票代碼：TPR）周四股價大跌 15.12%。蔻馳交出又一個銷售高增季度，為本財年收官，但投資者擔憂公司難以在新財年延續這一增長勢頭。

　　今年蔻馳深受股東青睞：品牌手包受到 Z 世代消費者追捧，布魯克林包（Brooklyn Bag）等多款單品全網走紅。但 Tapestry 周四釋放偏謹慎信號，預計新財年下半年營收增速將放緩。 周四早盤，這家時尚集團股價下跌 15%，報 130 美元。

　　公司給出新財年銷售預期區間 84 億–85 億美元，而市場分析師預期為 84.7 億美元；每股收益預期 7.80–7.90 美元，市場預期 7.87 美元。

　　管理層在業績電話會上向分析師表示：新財年上半年營收有望維持高個位數增速，但下半年增速將回落至中個位數區間。

　　首席財務官斯科特・羅稱：指引假設蔻馳新財年開局增速與上個季度大致相當，但並未預設全年都維持同等水平的增長。

　　「我們的展望既體現信心，也代表公司在業績指引與經營規劃上保持審慎。」 羅表示。

　　第四財季蔻馳營收增長 15%，達到 16.4 億美元，抵消了凱特絲蓓營收 7% 的下滑。集團總銷售額上漲 9% 至 18.8 億美元，小幅高於分析師 18.7 億美元的預期。

　　本財季淨利潤 3.478 億美元，摺合每股收益 1.68 美元；而去年同期虧損 5.171 億美元，每股虧損 2.49 美元。

　　FactSet 數據顯示，剔除一次性項目后，調整后每股收益 1.32 美元，優於市場預期的 1.28 美元。

　　羅提到，Tapestry 仍面臨宏觀不確定性與關税政策變動，各季度盈利水平或將起伏不定。關税因素預計在新財年上半年帶來小幅利好，到下半年則轉為負面拖累。

　　公司預計當前第一財季每股收益 1.55 美元，高於分析師預期的 1.49 美元。

　　公司公告，董事會批准季度股息上調 16%，至每股 46.25 美分；同時將在本財年依託現有回購授權，實施總額 13.5 億美元的股票回購計劃。