港股收市：恆指跌0.83%，科指下跌0.99%，光通信、存儲概念全線上升，海光芯正勁升12.72%

華盛資訊8月12日訊，港股三大指數齊跌，截至收市，恆生指數輕微下跌0.83%，報25440點；國企指數跌0.96%，報8446點；恆生科技指數輕微下跌0.99%，報4776點。

恆指成分股中，龍湖集團大升8.78%，康師傅控股上升7.43%，華潤置地上升6.97%；翰森製藥下跌3.79%，新東方-S回落3.26%，申洲國際下跌2.95%，匯豐控股輕微下跌0.19%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升8.96%，華虹宏力大升7.13%，中芯國際上升3.22%，智譜升1.34%，阿里巴巴-W回落3.01%，嗶哩嗶哩-W下跌3.34%，網易大跌5.08%，騰訊音樂-SW閃崩12.55%。

板塊方面

光通信概念-HK全線上升，海光芯正勁升12.72%，中際旭創上升8.83%，長飛光纖光纜上升7.53%，華虹宏力上升7.13%，匯聚科技大升6.93%。板塊走強核心在於海外龍頭Lumentum業績與指引超預期；中際旭創穫外資連續增持且訂單覆蓋至2027年，海光芯正落實2027年1000萬顆DSP訂單，長飛預告上半年淨利最高增914%，顯示產業鏈正從主題催化轉向訂單與業績兑現。

存儲概念-HK齊升，南方兩倍做多三星暴漲13.95%，南方兩倍做多海力士抽升12.17%，瀾起科技大升7.60%，兆易創新上升5.10%，南方KOSPI上升4.55%。AI算力拉動DRAM/HBM需求擴張，疊加LTA鎖單、遠期產能趨緊與韓芯片出口高增，市場強化存儲景氣延續預期；其中三星HBM4良率升至約80%、兆易創新獲北水淨買入4.28億港元，印證產業鏈基本面與資金面共振。

PCB概念-HK全線上升，建滔積層板暴漲10.70%，廣合科技上升5.92%，勝宏科技走高4.88%，建滔集團上升4.82%，芯碁微裝走高3.36%。AI服務器、算力卡及高速光模塊需求上修，疊加覆銅板與電子布緊缺、CCL漲價，推動PCB鏈景氣與盈利預期同步抬升；其中建滔積層板上半年淨利預增超200%，勝宏科技亦披露在手訂單增長、客户釋放長期需求，顯示產業鏈仍處量價齊升階段。

媒體與娛樂個別發展，騰訊音樂-SW暴瀉12.55%，網易雲音樂回落4.12%，大麥娛樂平開，貓眼娛樂走高2.00%，OSL集團大升5.10%。資金更聚焦內容供給與業績質量，線上娛樂估值錨轉向分部盈利與增長確定性，線下影視演出則由票房催化驅動；騰訊音樂Q2僅錄營收89.3億元、社娛下滑且目標價被降至38港元，反映音頻平臺仍在消化整合預期，而大麥參投影片預售破億、貓眼項目延期放映延長收益窗口，顯示內容發行端景氣更佔優。

預製菜全線下跌，萬洲國際下跌2.88%，統一企業中國跌1.84%。板塊走弱核心在於市場交易「盈利下修」而非收入韌性，利潤率承壓與指引轉弱壓制估值。萬洲國際受中美業務利潤承壓拖累，機構預計二季度經營溢利同比中高個位數下滑，且史密斯菲爾德中期銷售75億美元、同比降0.77%，並下調經營溢利指引，顯示預製食品鏈景氣仍偏謹慎。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

中際旭創上升8.83%，8月11日盤后，Lumentum發佈超預期財報及指引。

建滔積層板勁升10.70%，8月11日，瑞銀首次覆蓋建滔積層板並給予買入評級，目標價58港元。

中國金茂勁升13.92%，2026年7月，中國金茂簽約銷售金額92.02億元，同比增長8.77%。

閲文集團暴漲10.13%，8月11日，閲文集團上半年權益持有人應占盈利同比下降84.1%至1.35億元。

康師傅控股大升7.43%，8月11日，康師傅控股發佈中期業績，上半年股東應占溢利24.33億元，同比增長7.1%。

騰訊音樂-SW閃崩12.55%，8月11日，騰訊音樂公佈中期業績，上半年期內利潤46.9億元，同比下降31.6%。

中廣核新能源大跌8.65%，截至2026年6月30日止六個月，公司權益股東應占溢利預期同比下跌約49.8%。

英矽智能下跌4.17%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

摯達科技回落3.58%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

山東墨龍回落3.31%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：AI重塑遊戲行業，建議關注具備內容平臺基礎企業

中信證券指出，2025年以來生成式AI持續降低遊戲研發門檻，推動行業供給側擴容，但遊戲行業價值並未因產能提升而被簡單攤薄，反而在玩家注意力、產品差異化及長線運營能力更趨稀缺的背景下，價值錨點正從「能否生產內容」轉向「能否持續打造精品、獲取流量並實現商業化」，行業由「產能約束」邁向「稀缺性重估」，頭部遊戲公司料更受益。該機構認為，短期內AI將主要提升頭部廠商在長青產品維護、高規格新品研發及全球化試錯方面的效率，中長期隨着模型能力提升、Token成本下降及基礎設施完善，AI有望通過AIUGC和AINative進一步擴大內容供給並創造新型體驗，帶動行業市場空間擴張，建議關注具備全鏈路工業化能力、AIUGC平臺機會及內容平臺基礎的相關港股遊戲及互聯網企業。

中信證券：字節跳動成立AI數據部門，優質版權數據資產價值有望重估

中信證券表示，字節跳動新設「AI數據與安全」一級部門，反映數據在AI戰略中的重要性進一步提升；隨着公開互聯網數據逐步被充分利用，大模型競爭正由「算力+算法」轉向「算力+算法+數據」，訓練數據需求也從通用公域數據轉向高質量、專業化、多模態及過程數據，高質量、合規且版權清晰的數據供給稀缺性上升，優質版權數據資產價值有望重估。行業層面，機構建議關注具備高質量、稀缺、合規且可授權數據版權的內容公司，重點包括擁有教材教輔、圖書及專業文本資源的出版數據方向，以及擁有大量視頻節目和素材版權、受益於視頻生成模型和世界模型迭代帶動多模態數據需求增長的視頻素材方向。

中信證券：主要股票市場均出現動量顯著退潮、低估值修復現象

中信證券指出，2026年7月此前由AI硬件驅動的跨市場強勢行情在高位出現分化，港股所在的大中華市場與韓國市場中，醫藥、消費、房地產等板塊有所修復，但尚未形成跨市場一致性主線；從風格看，主要股票市場普遍呈現動量交易退潮、低估值板塊修復的特徵。該機構認為，7月市場表現主要源於AI硬件主導的趨勢交易降温，資金轉向估值較低、前期漲幅有限的行業和個股，但鑑於AI產業景氣度仍高，且科技硬件之外尚未出現明確一致性主線，當前仍不足以確認中長期行業與風格趨勢已發生反轉。

中信建投：上半年國防軍工板塊業績增長點主要為船舶和軍貿拉動

中信建投證券表示，近期多家國防軍工企業發佈半年報業績預告，受傳統軍工板塊新簽訂單下滑影響，軍工信息化公司業績普遍承壓；從行業表現看，上半年國防軍工板塊的主要增長點來自船舶和軍貿，預計下半年這一趨勢仍將延續。該機構認為，軍工產業正由過去依賴國內單一需求轉向「內需築基、外貿擴張、民用反哺」的三輪驅動格局，行業增長動能更趨多元，其中國內軍工需求將繼續受國防預算增長和裝備升級帶動，軍貿出海有望憑藉性價比和體系化能力提升全球份額，軍用技術民用化則將帶動商業航天、低空經濟、大飛機等相關產業發展。

中信建投：家電行業進入「后國補」存量深水區，價格戰與流量成本擠壓盈利

中信建投證券表示，家電行業已進入「后國補」階段，市場步入存量競爭深水區，價格戰與流量成本上升持續擠壓企業盈利，但需求並未消失，行業增長正轉向中高端結構升級、新品推廣及場景化套購等更具確定性的增量方向，而這些增量更依賴線下體驗來實現溢價。該機構指出，天貓家電通過「品牌官旗+品牌線下門店+天貓優品線上官旗+天貓優品線下門店」的全域佈局，形成線上線下共融的差異化渠道供給，海信超品日已驗證這一模式效果；在存量時代背景下，渠道價值有望重估，具備「全域一盤貨」組織能力及與平臺深度協同能力的家電品牌，如海信系、海爾、美的等，或有望獲得優於行業的渠道效率表現。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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