華盛早報 | 騰訊ADR大跌5%！押注AI致Q2自由現金流轉負；NEBIUS績后飆升34%；中芯、華虹、聯想、京東今日齊放榜

• 美國7月CPI通脹全面符合預期，9月加息預期進一步降温
• 美國財政部10年期國債中標收益率4.683%，創2007年以來最高
• 英偉達漲逾3%，據報鴻海將在Q4供貨Vera Rubin平臺
• 騰訊算力支出飆升，自由現金流轉負，ADR大跌逾5%
• 重磅財報四連擊！中芯、華虹、聯想、京東今日齊放榜
• DeepSeek V4 Pro正式上線：多項測試逼近Fable 5

• 美國7月CPI通脹全面符合預期，9月加息預期進一步降温

美國7月未季調CPI年率錄得3.4%，為3月以來最小增幅，符合市場預期，前值為3.5%；7月季調后CPI月率錄得0.1%，重回正增長區間，也完全符合預期，前值為-0.4%。

交易員進一步下調了美聯儲9月加息的概率。根據芝商所的FedWatch工具顯示，市場目前預計9月加息的概率已降至42%(公佈前約為46%)。

• 美國財政部10年期國債中標收益率4.683%，創2007年以來最高

美國財政部新發420億美元10年期國債，中標收益率4.683%，而發行前交易水平4.682%；中標收益率創2007年以來最高，而上月第二次續發中標收益率為4.580%。

• 美銀對衝基金客户繼續大買美股，單周規模創出2008年以來之最

美國銀行對衝基金客户以接近創紀錄的金額買入美國股票后一周，投資水平又達到了2008年以來最高。該行Jill Carey Hall牽頭的策略師在研報中寫道，截至8月7日當周，客户連續第六周淨買入美股，向ETF注入41億美元，從個股撤資24億美元。

• IEA警告：三季度原油供應缺口預期翻倍，全年缺口或創五年新高

中東戰事導致全球石油供應嚴重收緊，IEA數據顯示目前市場每日面臨約180萬桶缺口，全球庫存已減少4.1億桶。儘管高油價抑制需求，但供應收縮幅度更大。波斯灣仍有830萬桶/日產能關閉，供應恢復或延至2027年。

相關標的： $BZmain 、 $CLmain 、 $00568.HK 

• 央行發佈26年第二季度中國貨幣政策執行報告，繼續實施好適度寬松的貨幣政策

其中提出，綜合運用並適時調整貨幣政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松；及時謀劃出臺務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度；拓展豐富中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，創新金融工具，維護金融市場平穩運行。

• 中汽協：新能源汽車月度新車銷量佔比首超60%，汽車出口連續兩月破100萬

據中國汽車工業協會分析，7月汽車市場進入傳統銷售淡季，客流與訂單自然回落，疊加半年度衝量提前釋放部分需求及高温、颱風洪澇等影響，環比季節性回落，同比微降。出口保持高速增長，月度出口量連續兩月超百萬輛，新能源汽車出口佔比連續兩月超50%。新能源汽車月度新車銷量佔比首次超60%，累計佔比首次超50%。

• 韓國Kospi指數早盤勁揚，自7月低點以來已上漲逾20%

韓國Kospi指數一度上漲4%，較7月30日的低點累計漲幅超過20%。美國通脹數據温和提振了投資者情緒，緩解外界對美聯儲即將升息的擔憂。三星電子和SK海力士領漲，截至最新行情，兩家公司股價均上漲超過4%。Mirae AssetSecurities在一份報告中指出，SK海力士股價的回檔似乎過頭，維持買入評級，目標價為280萬韓元。韓國Kosdaq指數上漲1.3%。

7月CPI如期放緩削弱加息預期，美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.04%，納指漲0.54%，標普500指數漲0.26%。英偉達漲超3%為6月2日以來的階段新高。SpaceX漲9.65%，公司盤中推出了Grok 4.6。蘋果跌0.87%，微軟跌2.26%，亞馬遜跌1.83%。

存儲芯片股飆升，SK海力士漲超9%，閃迪漲超5%，西部數據漲超3%，希捷漲超7%，美光科技漲超4%；光通信走強，Lumentum漲超13%，Coherent漲超8%，康寧漲超5%；熱門中概股多數走低，騰訊控股(ADR)跌5.44%，騰訊音樂跌2.98%，阿里巴巴跌2.06%。

• 雲計算概念大漲，NEBIUS漲超34%，業績驗證算力需求爆發

雲計算概念大漲，NEBIUS漲超34%，CoreWeave漲超19%，IREN漲超9%，甲骨文漲超5%，Hut 8漲超2%。消息面上，雲計算巨頭業績驗證算力需求爆發。CoreWeave公佈Q2營收25.75億美元，同比增長112%，超預期；核心指標營收積壓訂單達到約1040億美元。此外，NEBIUS Q2營收同比增長454%至5.82億美元，AI雲業務營收暴增514%，上調2026年度簽約電力容量指引。

• AI光通信需求強勁，Lumentum績后漲超13%，領漲光通信概念

Lumentum績后漲超13%，諾基亞漲超9%，Fabrinet、Coherent、Credo technology漲超8%，康寧漲超5%。消息面上，AI光通信需求強勁，Lumentum公佈的第四財季業績表現強勁。期內淨營收同比增長逾一倍至10.1億美元，調整后每股收大增267%至3.23美元，毛利率突破50%。公司對第一財季的業績指引亦超預期。

• SpaceX漲超9%，推出AI代理產品Grok Bot，馬斯克放話5年內AI將佔估值的99%

SpaceX周三漲超9%，總市值超1.9萬億美元。消息面上，馬斯克最新講話宣稱AI收入將在9月超過SpaceX所有其他業務收入，並稱5年內AI將佔SpaceX估值的99%，而屆時SpaceX的總價值將是一個天文數字。當地時間11日，SpaceXAI推出AI代理產品Grok Bot，由SpaceXAI與Cursor聯合開發，目前處於早期測試階段。Grok Bot類似於一個數字員工，核心定位是「永遠在線的AI隊友」。

• 英偉達漲逾3%，據報鴻海將在Q4供貨Vera Rubin平臺；「大空頭」怒斥其5000億美元融資是「華爾街專屬的類似2008年把戲」

英偉達股價周三漲逾3%；消息面上，據報鴻海將在Q4開始出貨英偉達Vera Rubin平臺。「大空頭」邁克爾·伯里(Michael Burry)對英偉達主導的規模達5000億美元的人工智能基礎設施融資安排發起猛烈批評。他將由私人信貸與資產支持證券構成的複雜融資網絡，與2008年金融危機前夕積聚的系統性金融風險相提並論，並稱這一安排是一場「華爾街專屬的類似2008年把戲」。

• 據悉蘋果洽談向出版商付費，以提升其人工智能Siri

據華爾街日報引述知情人士報道，蘋果近幾個月來一直在與出版商接洽，擬議中的多年期新協議將讓蘋果獲得相關內容的使用權，從而增強Siri的性能，該功能預計將於今年晚些時候推出。部分知情人士表示，蘋果已提出一項浮動付費方案，即根據內容的使用情況向合作出版商支付費用。他們還透露，蘋果已討論過一項可能高達數億美元的預算。

• 思科第一財季業績展望高於市場預期，盤后一度漲超7%

思科盤后一度漲超7%，現跌逾4%；消息面上，公司第四財季營收173億美元，市場預估為168.5億美元。思科第四財季AI超大規模雲服務商的訂單為40億美元。思科預計第一財季營收為180億至182億美元，預估為168.4億美元；預計第一季度調整后每股收益為1.32至1.34美元，預估為1.17美元。

• 光通信產商Coherent盤后跌近4%，第一財季業績展望高於市場預期

Coherent盤后跌近4%，此前一度漲超5%；消息面上，公司第四財季營收為20.5億美元，預估為19.9億美元；第四財季調整后每股收益為1.74美元，預期為1.62美元。Coherent預計第一財季營收22億至24億美元，市場預估為21.5億美元；預計第一財季調整后每股收益為1.85至2.05美元，預估為1.79美元。

• Cerebras第二季財報喜憂參半，盤后重挫16%

AI芯片製造商Cerebras第二季度營收錄得2.1億美元，同比增長103%；其中雲業務收入達到1.26億美元，同比增長近4倍，但硬件銷售額同比下滑23%，至5410萬美元；本季錄得淨虧損4.505億美元，而上年同期實現淨利潤3.095億美元。公司上調了全年業績指引，目前預計核心營收將在8.80億至8.90億美元之間，高於此前8.55億至8.65億美元的預期區間。這份報告給投資者帶來了喜憂參半的局面，Cerebras股價重挫16%。

• 陳立武：英特爾最初是內存公司，正探索「下一代內存架構」，已挖來SK海力士的人才

陳立武透露，英特爾正研究新的內存架構，並引進前SK海力士高管Shil Lee打造「心頭好項目」，藉由CPU與內存堆疊等技術重返內存領域。他強調將堅持產品、先進封裝與代工三位一體的垂直整合策略，移植其在Cadence的「客户優先」文化，以10-15年的長期主義框架推動英特爾重組與轉型。

• 温蒂漢堡收漲14%，佩爾茨旗下Trian基金據報籌備私有化要約

温蒂漢堡周三收漲14%。消息面上，納爾遜·佩爾茨旗下的Trian基金管理公司據報正接近提出對温蒂漢堡的正式私有化收購要約，目前正在組建一個財團，潛在成員包括總部位於阿布扎比的BlueFive Capital，以及温蒂漢堡最大特許經營商之一Flynn集團。

• 美銀擬斥2500億美元投資美國數字及基建項目

美國銀行宣佈，將啟動關鍵基礎設施融資計劃，計劃斥資2500億美元投資美國數字及基建項目，以慶祝美國建國250周年。該計劃旨在加強及現代化美國的基建設施，支持能源安全、增加就業機會及經濟競爭力等。

• 高盛擬收購Neos Investments，擴大在主動管理型ETF的佈局

據彭博，高盛集團將以最高22.5億美元的現金與股票組合，收購Neos Investments，進一步擴大其在主動管理型交易所交易基金(ETF)市場的佈局。成立於2022年的Neos目前管理着近20余隻以期權策略為核心的收益型ETF，資產管理規模約達320億美元。此次收購完成后，高盛的ETF資產管理規模將增至約1,300億美元。

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• 騰訊美股ADR大跌逾5%，Q2營收同比增長11%超預期，算力支出飆升致自由現金流轉負

騰訊美股ADR大跌逾5%；消息面上，公司公佈26年第二季度營收同比增長11%至2048億元，但AI基礎設施投入劇增使資本支出達528億元、淨利潤低於預期且自由現金流轉負。業務端，國內遊戲收入同比大增17%，廣告業務持續超越預期；WorkBuddy等AI工具實現快速增長與變現，AI戰略正迎來產品落地期。

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• 韓媒：三星、SK海力士醖釀「史詩級」分紅回購 ，合計或超1400億美元

三星電子與SK海力士業績和現金流大幅增長，最快8月底公佈新股東回報方案，合計規模或超200萬億韓元，有望創歷史新高。三星近期在NDR中提及將基於FCF增長制定回報方案，業內預計規模或超100萬億韓元，部分機構估算達120萬億；SK海力士現金狀況改善，極端情況下回報規模或接近100萬億韓元。

相關標的：南方兩倍做多三星、南方兩倍做多海力士

• 段永平對泡泡瑪特持股比例從5.55%升至7.70%

據香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment, LLC在泡泡瑪特(09992.HK)H股的持股比例於08月06日從5.55%升至7.70%。

• DeepSeek V4 Pro正式上線：多項測試逼近Fable 5

DeepSeek官網API文檔昨晚已更新，模型版本已從V4-Pro預覽版切換至DeepSeek-V4-Pro-0813，顯示新模型支持1M上下文、最高384K輸出，API價格暫未上調，但未同步發佈新模型的更新日誌。網傳評測對比表顯示，新模型在多項智能體測試中的表現逼近Anthropic的Claude Fable 5，遠超V4 Pro預覽版。

相關標的：智譜、MINIMAX-W

• MSCI中國旗艦指數調整：新納入智譜等33只標的

國際指數編制公司MSCI（明晟公司）公佈了其2026年8月的指數季度調整結果，本次調整將於8月31日收盤后生效。其中最值得關注的MSCI中國指數（MSCI CHINA INDEX）新納入智譜、芯源微、風華高科、大族激光等33只標的；協鑫科技 、金力永磁和智飛生物等32只標的遭剔除。

• 阿里巴巴擬開源Qwen3.8-Max，或向大型商用客户引入分成機制

據日本科技媒體Gigazine，Alibaba正考慮在發佈下一代AI模型「Qwen3.8-Max」時，針對大規模商用該模型的企業引入分成機制。Qwen3.8-Max擬以開源、開放權重的形式對外發布，但對於大型商用客户，Alibaba也在研究增設單獨的商業條款。若相關企業基於該模型運營服務且業務規模達到一定門檻，可能需要與Alibaba另行簽署協議，並按約定分享部分營收。

• 寧德時代成立控股新公司，含AI軟件開發業務

據企查查，近日，時代電服(廈門)控股有限公司成立，註冊資本61億元，經營範圍包含：人工智能基礎軟件開發；新能源汽車電附件銷售；數據處理和存儲支持服務；信息技術諮詢服務等。股權穿透顯示，該公司由寧德時代全資持股。

• 華潤置地(01109.HK)：前7月累計合同銷售1306.0億元，同比增長5.7%。
• 電能實業(00006.HK)：中期收入2.98億港元，同比減少15.34%；淨利潤147.04億港元，同比增加383.37%，主要由於出售UK Power Networks (UKPN)及 UK Rails的權益。
• 長江基建集團(01038.HK)：中期營業額196.31億港元，同比減少3.58%；淨利潤212.52億港元，同比增長388.78%。
• 匯豐控股(00005.HK)：8月11日斥資8086.62萬港元回購49.88萬股，回購平均價約162.12港元。
• 小米集團-W(01810.HK)：斥資約4989.2萬港元回購189.8萬股，回購價26.26至26.34港元。
• 領展房產基金(00823.HK)：斥資3509.81萬港元回購91.39萬個基金單位，回購價38.3-38.52港元。
• 心動公司(02400.HK)：斥資793.88萬港元回購18.5萬股，回購價42.52-43.66港元。
• 寶勝國際(03813.HK)：上半年營收89.646億元，同比下降2.1%；淨利潤2.44億元，同比增長29.9%。
• 華潤醫療(01515.HK)：預期中期淨利潤約為2.52億元至2.78億元，同比下降約18.1%至25.9%。
• 裕元集團(00551.HK)：發佈中期業績，營業收入39.72億美元，同比減少2.2%；淨利潤7199.8萬美元，同比減少57.9%。
• 多點數智(02586.HK)：發佈中期業績，收入人民幣11.55億元，同比增加7.05%；利潤1.09億元，同比增加60.85%。主要由於集團的AI零售核心解決方案業務持續擴張。
• 耐世特(01316.HK)：上半年收入23.29億美元，同比增長3.86%；淨利潤8580.6萬美元，同比增長35.17%。

經濟事件和數據

美國至8月12日10年期國債競拍-得標利率

美國至8月8日當周初請失業金人數(萬人)

美國7月PPI年率

2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克發表講話。

2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金就經濟前景發表講話。

美股財報

盤前：京東、萬國數據、 $ONDS 

盤后：應用材料

港股財報

京東集團-SW、聯想集團、中國移動、中芯國際、華虹宏力、京東健康、港鐵公司、衞龍美味

精彩直播

13日17：00 | 華虹半導體 (01347.HK，688347.SH) 2026年第二季度業績説明會

13日20：00 | 京東 (09618.HK，JD.US) 2026年第二季度業績電話會

13日20：00 | 萬國數據 (09698.HK、GDS.US) 2026年第二季度業績電話會

13日20：30 | Intuitive Machines (LUNR.US) 2026財年第二季度業績電話會

14日4：30 | 應用材料公司 (AMAT.US) 2026財年第三季度業績電話會

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。