輕資產運營成效顯著，美的置業中期營收18.8億元 毛利持續提升

　　8月10日，美的置業(3990.HK)發佈2026年中期業績。美的置業持續聚焦「開發服務、物管服務、資產運營、房地產科技」四大核心業務，在行業L型築底周期中展現出強勁的經營韌性，整體財務結構持續優化，資產運營板塊實現收入翻倍，成本管控成效顯著，毛利率穩步上行，現金流安全穩健，持續兑現股東分紅承諾。

毛利持續提升財務底盤穩健

　　2026年上半年，美的置業實現營業收入18.8億元，毛利6.3億元，同比增長2.6%，毛利率為33.5%，增長2.7個百分點，核心淨利潤2.6億元。高毛利資產運營項目交付、精細化成本管控共同拉動盈利水平上行。

　　在財務結構方面，公司保持一貫的穩健風格，展現出強勁的抗風險能力。公司淨資產達50.6億元，現金及銀行存款總計11.7億元，資本結構保持健康水平，現金總量充裕，穩健的財務底盤為集團在行業轉型期持續深耕價值、把握發展機遇提供了堅實保障。

　　在股東回報方面，美的置業延續了一貫的高分紅政策，宣告中期股息每股0.12港元，自2018年上市以來，美的置業連續8年在行業內保持具有競爭力的派息政策，中期派息率達58%，持續兑現股東回報承諾。

輕資產運營價值凸顯，資產運營業務增長103%

　　報告期內，美的置業實現營業收入18.8億元，其中開發服務營收3.3億元，物管服務營收9.1億元，資產運營收入達5.6億元，資金運營收入同比大增103%，房地產科技營收0.8億元，輕資產模式核心優勢凸顯。

　　美的置業專注於「開發服務+物管服務+資產運營+房地產科技」四大業務板塊，聚焦開發建設管理、物業服務及商業運營獲取持續性運營服務費，打造以輕資產為主、低負債及穩定現金流的業務模式，為客户建設高品質住宅，持續提升物業管理服務能力，強化資產運營及管理能力，切實夯實產品力與服務力，輕資產模式核心優勢凸顯。

　　2026年上半年，資產運營業務實現收入5.6億元，較去年同期大幅增長103%，該增幅主要源於美置產發廠房在本期交付。據悉，公司在營商業項目共14個，主要分佈於佛山、貴陽、株洲、邯鄲、徐州及鎮江等地，包含以悦然廣場及悦然里兩個核心品牌的購物中心、長租公寓及寫字樓。在營商場整體運營穩健，商場平均出租率約94%，較去年同期91%上升3個百分點，展現出強勁的聚客能力與銷售轉化效率。此外，4座產業園區與商業業態形成有效互補，構建了更為豐富的資產運營及管理體系。美的置業表示，將圍繞廣州、佛山、貴陽等深耕城市，依託自持項目不斷打磨管理能力及標準化體系，對外拓展第三方運營項目，輸出運營能力、品牌、系統及資源，持續擴大業務規模，提升輕資產運營體量。

資產運營：佛山睿創中心

　　開發服務為美的置業核心業務板塊之一，主要圍繞房地產全鏈條開發管理展開的業務，涵蓋產品設計、規劃建造、銷售及階段性開發管理等服務。報告期內，本集團開發服務收入達3.3億元。面對市場變動與機遇，美的置業更加聚焦發展質量，圍繞無錫、徐州、貴陽等深耕城市，已拓展4個第三方住宅項目，新拓項目質量顯著提升。其中，徐州美的君蘭玥項目採用主動現房戰略，重塑房地產行業信用體系，以真實可見的品質，重新定義購房安心體驗。

開發服務：佛山鷺湖項目

　　作為集團核心盈利支柱，物管服務收入9.1億元，合約面積及在管面積分別為9,552萬平方米及8,405萬平方米，與去年同期基本持平，提供持續、穩定的經營性現金流。據悉，美的置業以「服務+」模式構築高質量發展能力，賦能城市空間服務生態，涉足住宅、產業園、醫養、學校、商業辦公等多個領域。報告期內，住宅物業服務作為基本盤保持穩健擴張，依託存量項目深耕與第三方市場拓展，貢獻穩定現金流；在非住宅業態方面，公司持有在管產業園、醫養、學校及公建等各類項目合計115個，產業園服務依託產業招商、企業配套全鏈條服務持續提高園區出租率，成為非住宅業態核心業務。

物管服務：「服務+」模式

　　房地產科技方面，美的置業圍繞設計科技及人工智能家居兩大領域實現收入0.8億元。作為美的置業持續培育的戰略方向，公司堅持為客户打造「好住」產品，通過好住科技SISTech系統，為用户打造超性能居住基座、超適配內裝及超智感系統，實現從「房子」到「好家」的升級。公司透過智慧製造、數字化設計與AI賦能的業務轉型，探索開發多元化產品，持續探索拓展全價值鏈業務場景服務。其中，全屋遮陽系統為重點培育產品，專為智慧住宅打造，以AI重新定義光影控制。

房地產科技：Ai遮陽智能單品

結語

　　清晰的戰略佈局、穩健的運營能力、充裕的現金儲備，構成了美的置業持續回報股東的堅實底座。展望未來，美的置業將在四大業務板塊協同發展中持續釋放增長動能，以輕資產運營提升資產回報水平，以核心城市深耕為根基，以精細化運營為抓手，以科技賦能為助力，在保障財務安全的前提下穩步拓展，秉持為客户打造好房子、提供好服務的宗旨，持續探索房地產行業發展的新路徑。