AST SpaceMobile(ASTS.US)Q2電話會：45顆BlueBird構築全球衞星蜂窩寬帶宏圖 預計2027年D2D與政府業務雙爆發

智通財經APP獲悉，專注於「直連手機衞星寬帶」賽道的衞星互聯網技術領軍者AST SpaceMobile(ASTS.US)周一美股收盤后公佈2026年第二季度財報，數據顯示該公司期內實現營收3150萬美元，較去年同期顯著增長，低於市場平均預期的3498萬美元;但歸屬於普通股股東的淨虧損達2.309億美元，較上年同期的9940萬美元虧損額大幅擴大，AST SpaceMobile季度每股虧損達77美分，遠高於華爾街預期的每股虧損28美分，整體業績不及市場預期。

公司正與Vodafone、Orange、Telefónica、Vodafone Ukraine及Deutsche Telekom等夥伴，在歐洲多國推進網絡集成與測試工作，同時拓展至加拿大、日本和沙特阿拉伯市場(均需獲得當地監管許可)。星座部署方面，隨着BlueBirds 11、12、13號衞星近期成功入軌，在軌航天器總數已達13顆;BlueBirds 14至16號已具備發運條件，BlueBirds 17至46號處於不同生產與組裝階段。

業績電話會上，AST SpaceMobile管理層釋放出的最核心信號，是公司正在從「技術驗證階段」快速跨越至「規模製造+全球部署+商業變現」階段。公司目前擁有超過60家移動網絡運營商(Mobile Network Operator，MNO)合作伙伴，合計覆蓋全球逾30億用户;已有13顆衞星在軌，合計約2萬平方英尺陣列孔徑硬件，全球約50座網關處於完工、安裝或規劃階段，美國已經部署超過3,000個低頻蜂窩小區，並計劃年內完成約5,600個覆蓋全美的小區部署。公司目標到2027年初實現約45顆BlueBird在軌，並把衞星總裝節奏提升至每月6顆。

商業化與訂單端正在同步進入拐點。第二季度營收達到3,150萬美元，較第一季度增長超過一倍，主要來自商業網關交付以及美國政府合同里程碑;公司重申2026年全年營收1.5億—2億美元指引，並預計各季度營收連續增長、第四季度權重更高。更關鍵的是，公司累計已簽約營收、合作協議及美國政府合同獎勵對應的營收積壓約13億美元;美國政府業務本季度新獲得3項合同，2026—2027年近期已獲資金支持的預期價值合計超過1億美元，管理層甚至預計政府業務有望從2027年開始逐步擴大為每年數十億美元級的經常性增長機遇。

隨着D2D衞星正在成為傳統地面蜂窩網絡之外的新連接入口，該公司正在把「衞星直連手機(Direct-to-Device，D2D)」從單一通信產品升級為一套可橫向複製的太空基礎設施平臺，加速推進衞星直連手機進入全球蜂窩網絡的新基礎設施入口。現有衞星架構除蜂窩寬帶外，還瞄準雷達、安全通信、應急響應、物聯網(IoT)、人工智能邊緣計算(AI Edge Compute)以及主權衞星星座等新市場;AI計算能力計劃從正在生產的第47、48顆衞星開始加入。

與此同時，該公司的新ASIC設備已進入全面量產，可支持單顆衞星最高10 GHz處理帶寬，較當前Block 1 BlueBird接近提升10倍，公司還預計未來通過AI賦能的頻譜管理，將用户體驗進一步提升最高約10倍。頻譜則成為另一項關鍵壁壘：衞星可以在低頻和中頻範圍內調諧約1,150 MHz頻譜，美國正在邁向約100 MHz可用頻譜規模。

該公司第二季度非GAAP調整后運營費用為1.191億美元，資本開支達到約6.10億美元;第三季度資本開支預計降至3.50億—4.25億美元。公司預計90顆以上BlueBird星座的平均單星資本成本，包括直接材料和發射成本，為2,100萬—2,300萬美元。7月公司又完成本金總額11.5億美元、票息1.625%、2034年到期的可轉換優先票據融資，並通過封頂看漲期權把有效轉股價格提高至每股149.20美元，預計有效稀釋低於2%。這些都意味着AST SpaceMobile目前最大的投資變量已經從「有沒有市值衞星互聯網技術」轉向「能否按資本開支計劃把衞星造出來、發上去，並把鉅額TAM真正轉換成持續現金流」。

以下為AST SpaceMobile業績電話會全文(人工智能工具輔助翻譯)：

接線員：

大家好，感謝各位耐心等候。歡迎參加AST SpaceMobile 2026年第二季度業務更新電話會議。請注意，今天的電話會議將被錄音。現在，我將把電話交給AST SpaceMobile投資者關係經理Max Colbert。謝謝。您可以開始了。

投資者關係經理Maxwell Colbert：

謝謝，大家下午好。今天與我一同參加電話會議的還有董事長兼首席執行官Abel Avellan、總裁Scott Wisniewski，以及首席財務官兼首席法務官Andy Johnson。請大家參閱演示文稿第2頁，其中包含我們的安全港聲明。在今天的電話會議中，我們可能會作出某些前瞻性陳述。這些陳述基於當前預期和假設，因此會受到風險和不確定性的影響。

許多因素都可能導致實際事件與本次電話會議中的前瞻性陳述出現重大差異。有關這些風險和不確定性的更多信息，請參閱AST SpaceMobile截至2025年12月31日止年度10-K表格年度報告中的「風險因素」部分，以及AST SpaceMobile不時向美國證券交易委員會提交的其他文件。

此外，在我們的開場發言之后，我們將首先回答股東提前提交的問題，隨后進入問答環節。對於那些可能剛剛開始瞭解我們公司和使命的人來説，如今全球大約有60億部手機，但無論是在生活、工作還是旅行中，我們中的許多人仍然會遇到網絡覆蓋缺口。此外，還有數十億人無法獲得蜂窩寬帶連接，因此仍未接入全球經濟體系。

AST SpaceMobile正在追求的市場規模極其龐大，而我們所解決的問題十分重要，幾乎與所有人息息相關。在這一背景下，AST SpaceMobile正在建設全球首個也是唯一一個能夠直接與日常使用、未經改裝的普通手機連接的太空蜂窩寬帶網絡，並由我們廣泛的知識產權和專利組合提供支持。現在，我很高興把電話交給董事長兼首席執行官Abel Avellan，他將介紹自上一次公開更新以來我們的各項進展。

創始人、董事長兼首席執行官Abel Avellan：

謝謝你，Max。我們2026年的執行進展繼續強化了自AST SpaceMobile成立並開創太空蜂窩寬帶市場以來我們一直堅信的理念：差異化技術、與領先移動網絡運營商之間的深度合作關係，以及規模化垂直整合能力的結合，使我們處於定義未來直接到設備蜂窩寬帶(Direct-to-Device Cellular Broadband)發展方向的位置。

我們的太空直接到設備網絡將成為全球首個利用低頻和中頻頻譜、實現寬帶速度並原生支持蜂窩應用的網絡。這一功能組合與技術棧使我們處於獨一無二的類別。從一開始，我們就是與現有移動網絡運營商共同設計網絡架構，而不是爲了取代它們。

我們的架構和技術並不要求運營商重新建設基礎設施，而是把現有地面網絡擴展和補充至太空，使我們能夠高效整合，並與未來第三代合作伙伴計劃(3rd Generation Partnership Project，3GPP)標準共同演進。簡單來説，我們今天正在與移動網絡運營商合作，而不是與它們競爭，共同建設未來的直接到設備網絡。

我們正在打造的這一全新連接層，不僅僅是爲了填補地面網絡的覆蓋空白，而是要創造一種無縫連接體驗——無論你生活、工作還是旅行到地球上的任何地方，都能夠保持連接。頻譜也是我們認為自身擁有顯著競爭優勢的另一個領域。

通過MNO合作伙伴提供的低頻頻譜與我們直接控制的頻譜相結合，我們正在構建行業中覆蓋範圍最廣的頻譜組合，並擁有能夠在全球範圍內調諧約1,150 MHz低頻和中頻頻譜、未來還包括C頻段可調頻譜的衞星技術。

僅在美國，我們正在邁向約100 MHz頻譜規模，其中既包括MNO合作伙伴提供的頻譜，也包括我們自身能夠使用的頻譜，這將形成其他競爭者很難匹敵的領先優勢。特別是，我們把超過3,900項已授權專利和專利申請權利要求所構成的知識產權、大型相控陣列與我們的頻譜接入能力結合起來。這能夠提供更高的網絡容量、更好的覆蓋能力，以及隨着需求增長而顯著提升的靈活性。

我們相信，我們全面的頻譜戰略是正確的戰略，它使我們具備提高用户承載能力並與MNO合作伙伴一道把服務帶到目標市場所需的技術。直接到設備蜂窩寬帶正在確立自身作為一種全新增量連接層的地位。

我們差異化的在軌技術和規模化直接到設備蜂窩寬帶網絡，能夠作為一種具有韌性、可靠的新型附加連接層，同時服務商業MNO合作伙伴和政府機構。除了提供直接到設備蜂窩寬帶連接之外，我們的總可尋址市場(Total Addressable Market，TAM)也正在快速擴大。

我們看到政府通信以及非通信領域存在多項增長機會，包括雷達、應急響應、物聯網、人工智能邊緣計算以及其他先進連接解決方案。我們認為，這些市場都將受益於我們的太空直接到設備網絡。

最近，在仍待政府批准和最終協議簽署的前提下，我們與長期合作伙伴Rakuten獲得了一項獎勵，即被選中參與日本低地球軌道衞星基礎設施發展項目，也就是J-LEO項目。該項目旨在服務日本及亞洲市場，預計總價值最高約為10億美元，並且屬於非稀釋性、非債務性質的政府資本。

這延續了我們與美國第一響應者網絡FirstNet、合作伙伴AT&T之間在應急通信方面的持續工作，以及近期通過Vodafone和Rakuten等合作伙伴與多個政府開展的合作。我們的「合作伙伴優先」戰略，使我們成為移動網絡運營商在直接到設備蜂窩寬帶領域的首選合作伙伴。

我們的商業生態系統正在擴大，目前已經擁有超過60家MNO合作伙伴，合計覆蓋全球超過30億用户，其中包括AT&T、Verizon、Vodafone、Rakuten、STC Group、Bell Canada和Telus等關鍵合作伙伴。我們正處於商業部署的臨界點，並正在為把SpaceMobile服務擴展至日常使用的改裝智能手機做準備。

目前，我們已有13顆航天器在軌運行，合計擁有約2萬平方英尺的孔徑硬件，全球約50座網關處於不同的完工、安裝和規劃階段，我們正在為與關鍵MNO合作伙伴在全球選定市場啟動測試服務做準備。在美國，我們已經部署超過3,000個低頻蜂窩小區。我們預計今年部署剩余的小區，從而點亮覆蓋美國的大約5,600個蜂窩小區。

在網絡部署方面，BlueBird 14至16正在接受最終測試，其製造和組裝已接近完成。近期BlueBird 11至13的發射證明，我們具備快速、重複地製造、發射和部署低地球軌道最大相控陣列的能力，同時利用先進複合材料打造更輕、尺寸更大的衞星。

我們最新、最大、完全採用複合材料製造的BlueBird衞星正在按預期運行，我們正在為其執行面向政府和MNO應用的通信與非通信任務做準備。我們的ASIC芯片目前已經進入全面量產階段，我們預計它將使使用在軌Block 1 BlueBird衞星所實現的98.9 Mbps峰值數據速率接近翻倍。

需要提醒大家的是，我們的ASIC設計可支持每顆衞星最高10 GHz處理帶寬，相較目前在軌Block 1 BlueBird衞星接近提升10倍。隨着時間推移，我們預計通過人工智能賦能的頻譜管理，還能夠使用户體驗額外提升最高約10倍。接下來談製造。

目前我們已經推進至BlueBird 46，各顆衞星處於不同的生產和組裝階段，這與在關鍵市場實現持續覆蓋所需的衞星數量相一致。我們的詳細部署節奏列於配套季度演示文稿中，可在投資者關係網站查看。我們繼續依靠95%垂直整合製造戰略，以建設低地球軌道規模前所未有的大型衞星星座所要求的速度和精度推進生產。

目前，我們在全球擁有超過50萬平方英尺的製造和運營空間，其中包括專用的大型生產設施，用於在產能爬坡過程中加快衞星生產，並達到每月6顆完全組裝衞星的目標節奏。最近，我們宣佈計劃在得克薩斯州Midland新增40萬平方英尺製造和生產空間，同時準備進一步擴大產能，以滿足美國政府以及不斷擴大的商業應用總可尋址市場需求。

待相關建設完成后，我們預計全球製造和運營設施規模將超過100萬平方英尺，其中超過90萬平方英尺位於美國。我們為能夠在美國、尤其是在得克薩斯州製造低地球軌道最大的衞星感到自豪——在那里，更大就是更好。總而言之，AST SpaceMobile正在業務的每一個關鍵維度上持續執行。

我們的商業合作伙伴生態系統已經擴展至全球超過60家MNO合作伙伴，合計覆蓋超過30億用户。我們的全面頻譜戰略繼續加強：衞星技術能夠調諧約1,150 MHz頻譜，同時結合共享MNO頻譜和我們控制的MNO頻譜，在美國合計約可獲得100 MHz頻譜，在全球合計可獲得超過60 MHz頻譜。

作為我們不斷擴大的機會總可尋址市場取得初步成功的一個指標，我們已將收入積壓提高至約13億美元，其中包括累計已簽約收入、合作伙伴協議以及美國政府合同獎勵。這些機會得到我們超過37億美元強勁資產負債表的支持，使我們處於引領太空蜂窩寬帶商業化併爲股東創造重大長期價值的有利位置。接下來，我把電話交給Scott。

總裁兼首席戰略官Scott Wisniewski：

謝謝你，Abel。自上一次投資者更新電話會議以來，AST SpaceMobile在商業化工作方面繼續取得重大進展。接下來，我想介紹我們在MNO和政府客户方面取得的一些進展，並結合背景説明我們面前的商業機會，而這一機會正在以令人驚歎的速度持續擴大。

在商業生態系統中，我們被視為移動網絡運營商在直接到設備領域的首選合作伙伴，這一點可以從我們已經建立的生態系統中得到證明——目前全球超過60家MNO合作伙伴合計覆蓋超過30億用户。我們正與戰略合作伙伴在關鍵市場全面推進網絡部署，而當前面臨的挑戰，是如何在美國、加拿大、歐洲、日本、沙特阿拉伯以及美國政府之外，平衡下一批市場的蜂窩寬帶服務部署。

目前，我們正在與超過20家移動網絡運營商積極合作，覆蓋50多個國家市場。我們正在與合作伙伴共同開發這些市場，努力規模越來越大、流程越來越系統化，並設計好隨着BlueBird上線即可啟動的服務。這些努力不僅將體現為與合作伙伴共同宣佈更多市場，還將尤其體現為約50座網關在20個市場的交付與部署進展。

事實上，在歐洲，你已經開始看到這些基礎設施投入運行。我們最近宣佈，正與Vodafone、Orange、Telefonica、Vodafone Ukraine和Deutsche Telekom在多個歐洲國家開展網絡集成和測試活動。與此同時，監管環境也繼續支持我們的商業化進程，並讓我們能夠預見業務未來的發展方式。

雖然美國在監管方面較早處於領先位置，並已於今年早些時候給予完整商業服務批准，但我們在英國、日本、巴西和其他國家同樣看到良好進展。與此同時，多個國家已經批准我們的移動衞星服務(Mobile Satellite Service，MSS)頻譜資產用於商業用途，尤其是美國境外的S頻段。總體而言，這些都是我們全球蜂窩寬帶網絡實現規模化的重要積極信號。

對於我們的網絡而言，更多頻譜「車道」意味着，在與我們獨特技術結合后，能夠服務更多用户並提供更好的服務。與此同時，美國政府客户一直是我們的重點，我們本季度在收入獲取和積壓訂單建設方面都取得了重大進展。我們根據多個現有合同確認了收入，並獲得了3項新的合同獎勵。

我們的美國政府合作伙伴認為，我們的在軌技術獨特、具有戰略意義、富有創新性且靈活，同時具備通信和非通信能力。過去我們一直預示這樣一種趨勢：小型研發合同將逐步發展爲更大型合同，並最終通過正式列裝項目把能力進一步擴大至更大規模的運營部署。今天，你已經能夠看到這一趨勢，因為我們正在宣佈3項新的合同獎勵，2026年和2027年期間近期已獲資金支持的預期價值合計超過1億美元。

我們計劃很快公開介紹這些合同獎勵的更多信息，但它們代表着我們多年來一直與美國戰爭部共同開發的近期能力，並利用我們獨特的在軌技術解決重大國家戰略需求。總體而言，「金穹(Golden Dome)」機會的規模背景，加上「自由兵工廠(Arsenal of Freedom)」倡議，對於那些擁有獨特能力、能夠在近期部署並快速行動的企業而言仍然非常強勁。

現在退一步來看，我想花一點時間討論公司直接到設備業務之外的巨大可尋址市場。我們認為，可以利用已經建立起來的獨特平臺，大幅擴大公司的總可尋址市場，依託我們的差異化技術、深厚的知識產權組合、垂直一體化製造能力，當然還有全面的頻譜戰略。

現在之所以能夠做到這一點，部分原因是我們的業務已經趨於成熟，同時資產負債表得到顯著強化，而我們可以繼續使用今天已經在規模化部署的同一套衞星設計和地面網關。我們認為，這些新增終端市場中的每一個，最終都有潛力發展爲AST SpaceMobile年收入數十億美元以上的機會。在政府和國防市場，首先，我們已經看到非通信應用取得早期進展，其中包括雷達。

鑑於我們的陣列孔徑規模、使用的頻段以及能夠以快速速度部署全球能力，同時成本比歷史方案低一個數量級，我們的衞星在提供這些服務方面擁有獨特優勢。這一應用目前構成了我們迄今美國政府收入的大部分。其次，這聽起來會很熟悉，我們能夠直接向低輪廓、低功耗設備提供安全通信。

這意味着普通3GPP設備，同時也包括定製設計的手持設備、現有無線電設備、耳機、可穿戴設備和無人機。相關技術目前已經能夠向尺寸極小、輪廓極低的設備提供超過100 Mbps的寬帶速度。這些應用對於作戰人員來説將是全新的，並將在未來幾年大幅簡化和改善他們的通信方式。

所有這些能力都可以由同一套AST SpaceMobile在軌衞星網絡提供，這種綜合能力能夠滿足美國政府客户未來數十年的戰略需求。除國防之外，我們還看到其他幾個已經獲得資金支持的通信機會。首先，我們看到大型國家或區域性機構正在尋求複製由自身擁有的、具有韌性的在軌通信能力。

其背后的驅動力，是希望對本國領土上的通信擁有更強運營控制權。鑑於AST SpaceMobile架構能夠把通信流量在本國境內落地，我們在服務這一需求方面擁有獨特優勢，同時還能夠針對這一需求增加其他服務層。日本J-LEO初步獎勵正屬於這一類別。

第二，聯邦應急和備份通信正在形成另一個市場。你可以從我們與Vodafone Ireland的公告中看到這一點，但這項能力在美國FirstNet以及日本實際上已經規劃多年。尤其是700 MHz頻段，被視為聯邦韌性通信頻率，因此與我們的網絡十分匹配。

這一能力可以廣泛應用於第一響應人員，同時也能夠在網絡中斷期間作為大規模備份系統。西班牙和澳大利亞近期發生的一些重大網絡中斷，正在推動政治層面對相關行動的需求。第三，物聯網是蜂窩網絡和衞星運營商都非常有吸引力的市場，這使我們能夠很好地提供覆蓋寬帶和窄帶應用的統一服務。

利用我們所控制的MSS頻率，再結合成本極低的設備，這也是我們現有在軌網絡另一個非常有吸引力的應用方向。今天我最后想重點介紹的一個網絡方向，是太空人工智能邊緣計算(Space-Based AI Edge Compute)。隨着各家公司開始思考如何大規模服務這一市場，其中一個關鍵要素就是具備在太空部署和控制大型結構的能力，而這正是我們正在做的事情。這意味着能夠以具有競爭力的成本，在相當大的規模上向軌道部署大量電力能力。

這為在太空提供電力與計算帶來了明顯的成本和規模優勢。短期內，你將看到我們從傳統的「彎管式(Bent Pipe)」網絡進一步延伸，並構建對這些網絡具有價值的額外邊緣計算能力。總體而言，所有這些市場，都代表着我們極為強大的直接到設備核心總可尋址市場正在向新的大型市場擴張，而且主要是在已經獲得資金支持的基礎上，充分利用我們所建立的卓越平臺。

最后，我快速談一下第二季度營收。我們本季度實現超過3,000萬美元營收，較第一季度增長超過一倍。這主要由美國政府合同里程碑實現，以及面向移動網絡運營商合作伙伴的商業基礎設施業務共同推動。

迄今為止，我們的商業和政府業務努力，都是通往更大機會的重要里程碑。隨着業務規模擴大，這些機會中的每一個，都有潛力達到每年數十億美元收入規模。具體到第二季度，我們向5大洲、7個客户交付了13座網關。

我們仍然有信心實現2026年全年營收目標，並重申1.5億—2億美元營收指引，該目標由已經開展的簽約項目以及現有商業和政府業務管線提供支持。總體而言，我們對公司各項業務進展非常滿意。商業化準備繼續推進，政府需求繼續擴大。

我們的部署路線圖仍然按計劃推進，運營能力也繼續擴張。這些里程碑進一步增強了我們的信心，因為我們正在為商業服務做準備，並將AST SpaceMobile定位於實現具有重大意義的長期增長。現在，我很高興把電話交給Andy，由他介紹我們的財務更新。

執行副總裁、首席財務官、首席法務官兼董事Andrew Johnson：

謝謝你，Scott。大家下午好。2026年第二季度，我們繼續專注於進一步強化資本狀況、執行商業目標、加快製造節奏、利用我們在得克薩斯州及其他地區不斷擴大的業務版圖，並擴大其他應用領域的總可尋址市場，包括美國政府安全通信和非通信服務、雷達、應急響應、物聯網、人工智能邊緣計算以及其他先進連接應用。

第二季度營收符合我們的內部計劃。正如我此前所指出的，我們預計2026年每個季度營收都將環比增長，貢獻既來自商業收入——主要是網關銷售收入——也來自美國政府合同。我很高興確認，我們仍然有望實現2026年全年1.5億—2億美元營收指引。

製造方面，BlueBird 14至16很快即可準備發運，而BlueBird 17至BlueBird 46目前正處於不同生產和組裝階段，我們繼續擴大生產能力，製造低地球軌道規模最大的相控陣列。我們的製造進展使我們能夠很好地支持當前網絡部署計劃，目標是在2027年初實現約45顆BlueBird衞星在軌。

我們的資產負債表實力因上個月完成可轉換債務發行而進一步增強。這不僅使我們能夠完成超過100顆BlueBird衞星星座的完整建設和發射，為全球提供SpaceMobile服務並在全球範圍部署我們所控制的頻段，同時還能夠追求不斷擴大的增長機會，併爲我們的太空蜂窩寬帶網絡獲得額外入軌能力，包括通過合作和/或收購進一步垂直整合業務，降低第三方發射服務商帶來的風險。

我們有意識地專注於對業務增長進行投資，因此2026年第二季度調整后運營費用較第一季度有所上升，與我們此前在5月第一季度業績電話會議中所傳達的預期一致。現在來看運營與資本指標頁面。我們進一步詳細回顧一下第二季度的關鍵指標。

第一張圖顯示，2026年第二季度我們的非GAAP調整后運營費用為1.191億美元，第一季度為9,120萬美元。非GAAP調整后運營費用剔除了非現金運營成本以及與BlueBird 7損失相關的保險賠償。

環比增加的2,790萬美元，主要來自調整后收入成本增加1,190萬美元——原因是本季度營收提高;調整后工程服務成本增加1,230萬美元;調整后一般及行政費用增加310萬美元;研發成本增加60萬美元。

2026年第二季度剔除調整后收入成本之后的調整后運營費用為9,590萬美元，而2026年第一季度為7,980萬美元。這一數字接近我此前給出的第二季度調整后運營費用8,500萬—9,500萬美元指引區間上限。

與上一季度相比費用增加的主要驅動因素包括員工規模擴大，其中包括承包商和顧問;生產設施擴張;其他專業服務費用;以及與人工智能相關的關鍵投資。現在轉向本頁第二張圖。2026年第二季度我們的資本開支約為6.10億美元，第一季度約為2.57億美元。

該數字主要包括多個發射合同相關付款、BlueBird衞星資本化直接材料和人工成本，其余部分主要與設施和生產設備支出有關。該季度資本開支略低於我在上一次業績電話會議給出的5.75億—6.50億美元指引區間中點，該指引假設第二季度將支付一筆原定於第一季度支付的重要發射款項。

對於2026年第三季度，我們預計剔除調整后收入成本后的調整后運營費用將升至約1.05億—1.15億美元，因為擴大的員工隊伍將在第三季度體現完整季度成本，同時我們繼續在整個組織內擴充人才，以擴大針對不斷擴大的總可尋址市場的投入，並推動L頻段和S頻段使用權商業化。

對於2026年全年，我們預計剔除調整后收入成本后的調整后運營費用平均約為每季度1億美元，全年合計約4億美元。與2026年上半年平均季度資本開支水平一致，我們預計2026年第三季度資本開支約為3.50億—4.25億美元，主要由發射付款時間決定。正如我此前解釋並且今年上半年已經體現的那樣，這些付款會在不同季度之間波動。

重要的是，我們持續投入增長相關資本開支，反映出衞星產量提高以及積極推進的軌道發射計劃。我們仍預計，對於超過90顆BlueBird衞星組成的星座，平均資本成本——包括直接材料和發射成本——將在每顆2,100萬—2,300萬美元之間，不包括某些用於驗證性能和運營的初始衞星。

我們的單星成本估算可能受到動態地緣政治因素影響，從而導致成本波動。還需要提醒大家的是，正如我剛纔所描述的調整后運營費用和資本開支變化，可能由於多種因素發生延迟或最終無法實現。接下來談營收。

第二季度，我們確認營收3,150萬美元，主要由商業網關交付以及多個美國政府服務里程碑完成所推動。正如我們預期，由於商業客户網關部署時點以及部分政府合同里程碑完成時間的影響，第二季度營收環比和同比均實現增長。

在商業收入生成方面，我們認為，通過發射並運營約45至60顆BlueBird衞星，我們能夠在美國、歐洲、日本及其他戰略市場實現持續SpaceMobile服務;通過發射並運營約9顆BlueBird衞星，還能夠服務其他戰略性全球市場。

此外，隨着我們繼續發射和部署星座，我們將繼續支持目前正在開展的美國政府應用，而這些應用也會隨着星座規模擴大而加速發展。正如我們在2026年第一季度業績電話會議中重申的那樣，我們預計2026年全年營收將在1.5億—2億美元之間。

鑑於我們的業務具有固有的季度波動性，包括合同簽署、設備銷售和里程碑完成時間都會產生影響，因此我們在管理營收時更關注全年表現。爲了進一步説明並避免疑問，我們預計每個季度營收都將繼續環比增長，但很可能更多集中在第四季度。因此，我們認為用全年口徑評估我們的營收表現最為合理。

我們預計，收入將繼續來自網關交付、已簽約美國政府項目里程碑完成、MNO諮詢服務，同時初始商業服務收入確認也可能帶來額外上行空間。實現我們的營收計劃仍取決於多個條件，包括與美國政府應用相關的BlueBird衞星成功發射和部署，以及相關合同里程碑順利完成。

此外，還包括向MNO合作伙伴銷售關鍵網關設備，以支持其預計開展的SpaceMobile商業化工作，以及利用已經部署和計劃部署並投入運營的衞星，在商業服務啟動后確認服務收入。現在轉向資產負債表。在這一背景下，7月我們完成了一項可轉換債務交易，發行本金總額11.5億美元、票息1.625%、2034年到期的可轉換優先票據。

作為交易的一部分，我們購買了封頂看漲期權對衝，將有效轉換價格提高至每股149.20美元，這一價格遠高於我們歷史最高交易價格。此次融資使我們能夠追求不斷擴大的增長機會，進一步持續推進垂直整合，併爲我們的太空蜂窩網絡獲得更多入軌資源。

這些票據的票息僅為1.625%，是公司歷史最低票息，為我們提供了成本效率較高的資本，同時有效稀釋低於2%。最后來看本頁最后一張圖，按備考口徑計算，包括此次可轉換票據發行所得11.5億美元總募集資金，截至2026年6月30日，我們的現金、現金等價物以及受限現金超過37億美元。

最后，我們正在各個方面推進近期目標。整個組織繼續付出艱苦努力：2026年營收按照計劃增長;衞星製造規模繼續擴大，以支持軌道發射計劃;與此同時，我們迅速擴大的總可尋址市場中的應用範圍也繼續增加。

我們期待在第三季度以及2026年整個下半年與大家分享更多成果。感謝大家一直以來的支持，我們將繼續努力實現AST SpaceMobile「連接尚未連接之人」的使命。至此，我們業務更新電話會議的演示部分結束，我把電話重新交給Scott。

總裁兼首席戰略官Scott Wisniewski：

謝謝你，Andy。在進入分析師提問隊列之前，我想先回答投資者提交的幾個問題。接線員，請從第一個問題開始。

問答環節(AI輔助匯總與翻譯)

接線員：

來自新澤西州的David提問：投資者應該如何看待具有實質意義的政府收入預計何時出現?另外，能否進一步説明一下星座的雷達能力?

Scott Wisniewski：

謝謝你，David。正如我們在發言中所説，這些合同正在取得良好進展，其中包括過去幾個月獲得的總額超過1億美元的合同獎勵。因此，與我們一直以來的表述一致，這些基本上屬於隨着機會規模擴大而推進的初始階段，而政府希望看到你能夠真正兑現這些合同要求。

當然，鑑於我們的衞星尺寸、技術、已經在軌運行的事實，以及垂直整合能力，我們具備非常獨特的執行優勢。我們目前看到的是，這一機會將在2027年開始逐步擴大，並最終發展爲每年數十億美元規模的經常性機會。

接線員：

來自新西蘭的Lydon提問：ASTS擁有頻譜資產對公司有什麼影響?

Abel Avellan：

謝謝你，Lydon。頻譜就像我們業務的燃料。但當然，機器能夠多高效地利用這些燃料同樣非常重要。因此，超過3,600項已授權專利和專利申請權利要求所支持的大型相控陣、大型相控陣本身、相控陣功率，以及能夠接入MNO合作伙伴頻譜和我們自有頻譜，這些因素組合在一起，才讓這些「燃料」真正能夠被非常高效地利用，並且創造更多面向政府業務的收入來源。

正如Scott今天在簡短介紹中所説，這實際上使我們能夠擴展到大量新的應用領域，從而使我們的總可尋址市場成倍擴大——從當前D2D總可尋址市場擴展至另外7種新應用，真正大幅擴大我們目前所擁有的可尋址市場。因此，擁有頻譜對於我們而言具有極大戰略價值。

我們是直接到設備行業中最早開啟「直接到設備運營商擁有頻譜」這一趨勢的公司之一。但如果把MNO合作伙伴頻譜和我們自己的頻譜結合起來，我們擁有最大的綜合頻譜接入能力，再加上擁有強大功率的大型相控陣，這些共同構成了燃料，為公司創造多條能力線。

接線員：

來自温哥華的Kevin提問：你們看到哪些需求驅動因素，促使公司在得克薩斯州大規模擴建40萬平方英尺製造設施?你們的目標是每月生產多少顆BlueBird?

Abel Avellan：

目前我們的產能正在達到每月6顆。我們希望進一步擴大產能，以便為政府和非政府應用提供足夠能力。隨着新增40萬平方英尺製造空間，我們的製造設施面積將接近100萬平方英尺。

我們希望繼續擴大生產能力，製造尺寸更大的衞星，使我們能夠支持通信、雷達、GPS、人工智能、雲計算、物聯網以及其他非常具有戰略意義的應用。這正是為什麼我們正在非常高效地投資擴建得克薩斯州製造能力，使其接近100萬平方英尺。

接線員：

來自新西蘭的Lydon提問：ASTS是否認為其他國家也會推出自己的FirstNet或J-LEO項目，並由ASTS提供支持?

Scott Wisniewski：

謝謝你，Lydon。是的，我們認為J-LEO項目是一個真正的驗證案例，展示了大型國家如何看待自己的基礎設施。這是一種它們能夠控制並獲得使用權的基礎設施。我們認為——而且我們已經看到其他國家也在這樣考慮——這一趨勢將在未來幾年多次出現。這實際上是一層全新的通信基礎設施，使政府和國家能夠獲得它們可以接入並自行控制的能力。

尤其是700 MHz頻段，這是我們已經搭載到衞星上的頻段之一，目的就是爲了能夠應對這類機會，不僅在美國和歐洲，也包括拉丁美洲等其他地區。接下來，感謝我們的股東提交這些問題。接線員，現在請開放分析師提問。

接線員：

【接線員提示】我們的第一個分析師問題來自Clear Street的Greg Pendy。

Clear Street LLC研究部Gregory Pendy：

能否與我們分享一下Rakuten合資企業方面的情況?我知道目前處於深入討論階段。但考慮到此前還有其他一些競標者參與，而且競爭非常激烈，是什麼因素讓你們能夠走到這一階段?你認為你們提供了哪些真正推動這一進程向前發展的價值?

Abel Avellan：

謝謝你的問題，Greg。首先，我們是唯一一個已經證明並且目前實際能夠提供寬帶能力的平臺，這是一個關鍵因素。另一個因素是，我們所提供的架構能夠讓各國政府和監管機構基本上把所有數據以及基礎設施管理都保留在地面。

第三，是我們與Rakuten多年來建立的合作關係。Rakuten是一家領先的日本企業，多年來一直與我們合作。但從根本上説，我們擁有唯一一個已經實際運行、能夠提供寬帶的技術平臺，並且已經證明能夠以可規模化的方式實現地面網絡與太空網絡之間的無縫連接。

Gregory Pendy：

很好，非常有幫助。你們是否能夠大概給我們一個概念——我知道你們不會單獨披露，所以如果不願意回答也沒關係——目前積壓訂單已經很好地增長到13億美元，其中政府業務大約佔多少?

Scott Wisniewski

我會説，政府業務佔其中少數。新增部分主要來自政府業務，但就整體積壓訂單而言，政府仍然佔少數。不過，我認為近期最可能出現顯著規模擴張的正是這一部分。

接線員：

下一個問題來自B. Riley Securities的Mike Crawford。

B. Riley Securities, Inc.研究部Michael Crawford：

在目前已經處於不同階段建設中的首批46顆BlueBird里，有多少顆已經安裝或計劃在Micron上安裝L頻段或S頻段連接能力?另外，我們應該如何看待完整90顆衞星星座的頻譜組合?

Abel Avellan：

Mike，就Micron而言，我們目前大約以每月6個的速度生產。現在已經推進到Micron 46。我們將在今年晚些時候開始生產中頻能力，並計劃在2027年非常早的時候開始發射面向城市應用的能力。因此，目前的Micron採用的是低頻系統。

Michael Crawford：

第二個問題，這個潛在的美國MNO合資企業會如何影響你們目前分別與AT&T和Verizon簽署的協議，以及你們目前尚未簽署協議的T-Mobile?

Scott Wisniewski：

謝謝你，Mike。我們現有協議不會受到影響。坦率地説，正如我們在該合資企業宣佈時所説的，這項合資安排實際上為我們在美國釋放出了第三和第四個客户機會。因此，我們對此感到高興並且表示支持。歸根結底，我們並不偏向任何一家運營商，對吧?我們的網絡適用於所有運營商。我們擁有強大的合作伙伴，這些合作伙伴對我們十分重要。

但隨着市場增長和成熟，我們預計將能夠服務所有運營商。因此，這實際上與兩年前Verizon加入AT&T共同支持我們時所提出的戰略完全一致。未來通過合資企業，我們也期待與他們展開合作。但我們現有的協議，以及我們在蜂窩寬帶交付方面所擁有的市場領先優勢，都不會受到影響。

接線員

下一個問題來自Cantor Fitzgerald的Colin Canfield。

Cantor Fitzgerald & Co.研究部Colin Canfield：

當我們構建2027年營收模型時，粗略來看，似乎網關支持業務可能有1億—2億美元，美國政府支持可能有1億—2億美元，國際政府支持可能也有約1億美元。

在考慮這一框架的上行空間時，能否再次向投資者説明一下應該如何看待商業服務的收入確認?本質上，你們從商業運營商那里聽到了什麼?它們是否願意在星座僅部分部署的情況下推動商業收入產生，或者允許AST確認相關收入?

Scott Wisniewski：

Colin，首先，我們從運營商那里聽到的是，他們現在就想要這項服務。因此，我們正在極其努力地推進。你已經看到我們關於測試服務的評論，我們要把它推向市場，以展示規模化能力，然后在軌衞星數量最低達到45顆時就開始推出商業服務。因此，我們正在與戰略合作伙伴全速衝刺，而且希望同時與儘可能多的合作伙伴共同推進。

是的，收入確認會開始。我不想承諾具體事項，但一般來説，當商業服務啟動時，商業服務收入就應該開始確認，對吧?因此，明年商業服務啟動之后，就將開始確認相關收入。至於其他收入組成，我認為你的判斷總體上是準確的。

隨着業務繼續增長，網關收入將超過1億美元。政府收入方面，我們希望能夠大幅超過你剛纔提到的數字，但目前相關工作仍然在推進，我們近期還會公佈更多消息。而商業服務收入當然纔是我們所有人真正努力爭取的核心目標，我們對此非常興奮，並預計一旦啟動就會快速爬坡。

Colin Canfield：

明白。然后關於國際政府機會，你們能否談談預計德國以及歐洲其他地區的市場結構?你們如何看待客户對於多源供應鏈的需求?如果它們並不採用多供應商模式，那麼要保障供應鏈安全，你們認為需要達到哪些里程碑?具體來説，我們談的是IRIS。

Scott Wisniewski：

Colin，我認為這里包含很多內容，因為涉及許多不同市場。但是在國防市場，我們能夠提供通信和非通信服務，同時擁有非常獨特的在軌技術，這對很多相關方都非常有吸引力。我們已經看到，在其他戰略意義可能相對沒那麼高的行業中，國際政府開始圍繞服務進行佈局。

我們認為，隨着時間推移，這些政府將把注意力轉向像我們能夠提供的這種更大規模服務，因為擁有這種能力本身就是一件非常強大的事情。你顯然已經可以從J-LEO初步獎勵中看到這一點。因此，我認為這是未來值得關注的一個趨勢。

我不會評論單個市場，但歐洲和北約顯然值得關注，你也可以從歐洲MSS流程中看到相關趨勢，他們正在優先考慮某些類型、在歐洲具有運營實體的服務提供商等等。

這些都是我們正在圍繞其進行佈局的趨勢。一切首先始於我們的技術，但正如Abel所説，擁有優秀的合作伙伴同樣非常重要，例如我們在日本的Rakuten以及在歐洲的Vodafone，這確實能夠以其他地方難以複製的方式促進我們獲得相關機會。

接線員

下一個問題來自美國銀行的Michael Funk。

美國銀行證券研究部Michael Funk：

首先，不考慮Blue Origin，你們在2026年剩余時間以及2027年已經簽約了多少次發射?這些運載火箭能夠搭載多少顆衞星?

Scott Wisniewski：

我們已經與兩家不同的服務提供商預訂了10次發射，目標平均每一到兩個月進行一次。除此之外，我們通常會在最終確定發射選擇之后提前約兩個月進行信息披露。至於Blue Origin，我想大家都在關注。

我們對於5月份發生的事情感到遺憾，但迄今為止，他們在恢復發射臺以及近期解決異常事件根本原因方面已經取得了巨大進展。因此，他們目前仍以今年恢復發射為目標。我們並沒有一定把這一點納入計劃。當然，如果他們能夠做到，我們會非常高興，但我們的數字並不依賴於此。通過不同發射任務組合，我們認為能夠在2027年初實現最初45顆衞星在軌目標。

Michael Funk：

很好。然后關於單顆衞星製造成本，你能告訴我們目前是多少，以及未來12個月預計將如何變化嗎?

執行副總裁、首席財務官、首席法務官兼董事Andrew Johnson：

是的。Michael，你問的是每顆衞星的成本。

Michael Funk：

對，是的。

Andrew Johnson：

過去幾個季度我們一直保持一致，即每顆衞星成本處於2,100萬—2,300萬美元之間。這個數字包括發射費用，也包括我們的直接人工成本等等。我們每個季度都會跟蹤這些數字並進行匯總。因此，這一數字保持穩定。我認為這是整個星座生命周期口徑下的平均成本，所以部分最初衞星成本可能更高，但長期來看，在我們的規劃中，首個星座這一成本區間依然成立。

與此同時，我們繼續尋找降低成本的方法。隨着我們繼續與發射服務商合作並採購更多發射任務，規模經濟會進一步改善。因此，隨着時間推移，我們希望降低成本，但目前一直穩定在每顆2,100萬—2,300萬美元區間。對於整個90顆衞星星座生命周期，我們對這一數字很有信心。

接線員

下一個問題來自瑞銀的Chris Schoell。

瑞銀投資銀行研究部Christopher Schoell：

很好。你們提到總可尋址市場正在擴大，並提到了人工智能邊緣計算、聯邦應急通信和物聯網。能否幫助我們更好理解，爲了進入這些市場，在運營層面還需要做些什麼?時間表大概如何?另外，在瞄準這些領域時，我們應該如何看待資金需求?你們會繼續擇機融資，還是在可預見未來已經擁有所需的大部分資金?

Abel Avellan：

是的，Chris。所有這些機會基本都建立在我們現有架構之上。其核心優勢，本質上是我們擁有在太空產生電力的最大能力，以及每顆航天器最大的天線增益。因此，我們實際上是在現有太空架構以及網關架構上疊加這些新業務。對於AI計算，我們已經開始把這一能力加入衞星。我們剛纔提到，目前正在生產到第46顆衞星。

我們會從第47、48顆衞星開始加入計算能力，因此今年晚些時候我們就會把這一能力集成到系統中。物聯網、雷達、應急通信以及專用星座或者像日本項目這樣的特種星座，實際上已經屬於現有架構的一部分，我們已經具備這些能力。因此，這些都是增量機會，本質上是在利用我們已經通過知識產權構建起來的基礎設施。

Christopher Schoell：

很好。如果可以再問一個問題。你們提到在美國邁向100 MHz頻譜、全球達到60 MHz。能否澄清目前你們能夠使用多少頻譜?爲了達到上述水平，你們還可以通過哪些替代方式獲取額外頻譜?

Abel Avellan：

是的。我們的衞星可以在低頻和中頻之間調諧，能夠調諧的頻譜容量接近1,200 MHz。而且我們可以按國家進行調整。此外，我們也能夠調諧並控制自己的MSS頻譜。所謂100 MHz頻譜，大致就是你從我們通過Ligado收購頻譜，再加上我們在美國能夠接入MNO合作伙伴頻譜中看到的總量。海外市場則需要逐國推進。

你知道，我們在歐洲與Vodafone成立了合資企業。歐洲排名前25的運營商中有21家已經表示希望與我們合作並接入這一能力。因此，當我們談論頻譜時，指的是我們自身擁有的頻譜與MNO提供給衞星使用的頻譜的綜合組合。

接線員

下一個問題來自William Blair的Louie DiPalma。

William Blair & Company L.L.C.研究部Louie DiPalma：

在之前的電話會議中，你們討論過2027年營收接近10億美元的目標。考慮到各種正負因素以及目前已經達到13億美元的積壓訂單，我們應該如何對明年以及之后的營收進行建模?

Scott Wisniewski：

Louie，這一原則是以商業服務啟動后的第一個完整年度為基礎。因此，我們對於商業服務第一個完整年度營收接近10億美元的預期和目標並沒有改變。對於明年而言，可以這樣理解：政府業務仍然擁有非常強勁的機會，可能最多貢獻其中大約一半。

我們仍然會有像今年一樣良好的基礎設施收入。然后，隨着商業服務上線，商業收入逐步爬坡並貢獻剩余部分。因此，我們仍然對這個數字感覺非常好。真正的問題只是我們什麼時候啟動商業服務，以及什麼時候達到相應運行收入水平。

Louie DiPalma：

很好。你們談到了測試項目。從時間上來説，消費者什麼時候能夠測試你們的網絡?我知道你們不希望代表運營商合作伙伴發言，但它們是否透露過普通AT&T和Verizon客户什麼時候能夠測試服務?

另外，如果從美國某個典型位置來看，在軌大約有25顆衞星，那麼一天中會有多大比例的時間存在衞星位於頭頂，使消費者能夠連接你們的網絡?

Scott Wisniewski：

謝謝你，Louie。我們目標是在2026年晚些時候讓相關能力準備好提供給消費者。至於具體如何推向市場、如何使用，當然正如你所説，我們會尊重合作夥伴的安排，並會在適當的時候發佈相關公告。

但我們非常專注於實現這一能力。而且除太空部分之外，還有很多事情可以提前完成。因此，這兩部分實際上是相對獨立的。雖然我們過去一直説25顆衞星是一個合理的參考標準，但在如何開展測試方面我們擁有很大靈活性。

因此，對我們來説，一切都在於儘快把衞星發射到太空，然后儘快推出規模化測試，因為從規模化測試過渡到商業服務實際上非常快，主要取決於在軌衞星數量。至於你剛纔提到的大約25顆衞星，情況確實存在較大差異，但可以把它大致理解為能夠覆蓋一天中約一半時間。

接線員

下一個問題來自德意志銀行的Bryan Kraft。

德意志銀行研究部Bryan Kraft：

我想就合資企業再問一個問題。你們預計在美國將如何與該合資企業合作?你們預計50/50收入分成模式仍然會是與合資企業之間的收入模式嗎?另外，考慮到你們正在與Deutsche Telekom開展集成和測試，而它顯然又是T-Mobile的母公司，你們是否正在與T-Mobile或Deutsche Telekom討論合作?如果能夠分享任何信息都會很有幫助。

Abel Avellan：

Bryan，我們預計將與美國所有運營商以及歐洲所有主要運營商開展合作。我們已經宣佈在全球擁有60家移動運營商合作伙伴，總體覆蓋約30億台設備。因此，具體到美國，正如Scott所解釋的，我們計劃維持目前與現有合作伙伴之間的合同不變，同時通過合資企業以及直接與每一家合作伙伴合作的方式，繼續擴大與所有這些公司的關係。

接線員

下一個問題來自Quilty Analytics的Chris Quilty。

Quilty Space Inc.研究部Christopher Quilty：

我們終於對上部C頻段有了更清晰的可見性。我想知道，上部C頻段是否已經屬於你們目前ASIC的參考設計?還是説等到本十年末相關頻譜可用時，需要推出第二版芯片?

Abel Avellan：

Chris，不需要。我們正在推進相關工作——C頻段已經被納入我們的ASIC架構。我們正在開發第三代芯片，它將同時包括L頻段、MSS、中頻和C頻段。

Christopher Quilty：

所以從芯片角度來看，將會是一顆芯片。但由於天線要求不同，為支持多個頻段，你們是否仍然需要採用不同的衞星設計?或者未來能夠把這些設計進一步整合?

Abel Avellan：

不，不會。我們會針對每一個頻譜區塊保留不同的相控陣。所以會有低頻、中頻，未來C頻段也會整合到衞星上。

Christopher Quilty：

明白。再追問一個問題。你們之前沒有回答David關於政府雷達應用的問題。我想再問一下，我們討論的是主動雷達應用還是被動雷達應用?使用的是你們自己的頻譜，還是政府頻譜?

Abel Avellan：

美國的雷達應用使用的是政府頻譜。它充分利用了我們超大型相控陣以及衞星的高靈敏度，這種能力已經集成完成並且已經在軌，可供政府使用。

Christopher Quilty：

而且L頻段也已經設計進去了嗎?

Abel Avellan：

我們的主要雷達應用位於較低頻段。

接線員

下一個問題來自ROTH Capital的Scott Searle。

ROTH Capital Partners, LLC研究部Scott Searle：

我想進一步追問專用星座方面的問題。J-LEO機會看起來非常令人興奮。我想請你們從架構角度談談，在建設這一星座時，與現有系統能夠保持多大程度的共通性，以及能夠在多大程度上利用現有網關和其他基礎設施。

另外，我認為日本已經承諾提供10億美元資本。從AST角度來看，需要投入多少資本?你們此前也暗示全球還有其他機會。能否進一步介紹目前正在醖釀的其他機會，例如從區域角度來看，或者大概有多少類似機會?

Abel Avellan：

Scott，帶有日本標識的衞星基本上與星座其他衞星完全相同。按照目前規劃，這些衞星雖然被標記為日本衞星，但可以在全球任何地方使用，並採用與網關以及美國星座中絕大多數其他衞星完全相同的架構。

因此，這相當於這些衞星投資中大約一半的資本，由非稀釋性、非債務性質資本承擔，而這些衞星仍然能夠在全球範圍使用，只是其中一部分衞星帶有日本衞星標識。

Scott Searle：

很好。關於其他正在醖釀的機會，你們是否可以從機會數量或者類似專用主權星座可能出現的時間表角度提供一些信息?

Scott Wisniewski：

Scott，是的，我們不想對此作具體評論，但確實正在與其他相關方進行討論。坦率地説，如果你從根本上思考，能夠擁有具有韌性、並且處於自己控制之下的通信能力，以目前這樣的成本，我想不出為什麼一個G20國家會不想擁有這種能力。因此，我們認為這是一個非常有吸引力的方向，可以讓我們繼續擴展網絡，並以我們一直非常擅長的方式與合作伙伴合作。

我認為你已經能夠在地球觀測領域看到這一趨勢開始出現。但對於通信以及我們的其他能力而言，這一機會要大得多，戰略意義也更強。我認為隨着時間推移，你會看到大量類似項目，因為我確實無法理解為什麼一個主要國家會不希望擁有這種能力。

接線員：

我們的問答環節已經結束。現在，我將把電話重新交給Max Colbert，由他作結束發言。

Maxwell Colbert：

謝謝你，接線員。感謝所有股東和研究分析師參加本次電話會議。我們對此非常感激，祝大家本周接下來一切順利。

接線員：

謝謝。今天的電話會議到此結束，各位現在可以斷開線路。感謝大家的參與。