上海七部門出臺生物醫藥創新方案，港股通醫療ETF易方達漲2.59%

（來源：財聞）

創新葯、CXO等高景氣方向表現突出，市場關注點轉向海外商業化、臨牀數據兑現及持續收入貢獻。

截至8月11日10點4分，上證指數跌0.39%，深證成指跌0.36%，創業板指跌0.22%。醫藥商業、影視院線、油氣開採及服務等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通醫療ETF易方達（520850）漲2.59%，成分股金斯瑞生物科技（01548.HK）漲超5%，康龍化成（03759.HK）、晶泰控股（02228.HK）、翰森製藥（03692.HK）、百濟神州（06160.HK）、康方生物（09926.HK）、藥明合聯（02268.HK）、藥明生物（02269.HK）、百奧賽圖-B（02315.HK）、時代天使（06699.HK）等上漲。

消息面上，上海市商務委等七部門印發，支持生物醫藥產業創新發展。方案明確支持企業研發的創新葯、現代中藥和高端醫療器械全球註冊認證並在當地實現銷售，擴大生物醫藥創新成果國際合作業務，並在自貿試驗區開展基因診斷與治療技術開發和應用擴大開放試點。該政策進一步打開了醫藥產業的國際化發展空間，強化了市場對創新葯企出海及國際化潛力的預期。

中泰證券表示，市場交易主線逐步由前期政策預期修復轉向基本面兑現，創新葯、CXO等高景氣方向表現突出。本周滬深300上漲2.32%，醫藥生物上漲6.27%，處於31個一級子行業第8位。本周醫療服務、生物製品、化學制藥、醫療器械、醫藥商業分別上漲15.99%、6.51%、6.07%、2.28%、0.96%。隨着中報密集披露期臨近，具備商業化兑現能力、海外合作確定性以及產業趨勢支撐的優質資產獲得資金關注。創新葯方面，海內外商業化兑現持續強化市場信心，如百濟神州澤布替尼全球銷售持續高速增長疊加上調全年業績指引，進一步驗證中國創新葯全球商業化能力，榮昌生物上半年業績高增長主要受益於與艾伯維合作相關收入確認，説明公司保持國內產品商業化穩健增長的同時遠期海外合作價值持續釋放確定性增強，信達生物發佈產品業績高增預告，體現創新葯龍頭新品商業化兑現能力，此外，石藥集團與阿斯利康達成重要合作，進一步體現MNC對中國創新資產價值的認可，市場關注點正由BD首付款逐步轉向全球臨牀推進、商業化潛力及長期收入貢獻轉變。CXO方向延續景氣，藥明康德、康龍化成等龍頭企業訂單端向好預期持續，海外Biotech融資環境邊際修復，同時中國創新葯BD交易持續落地，推動研發外包需求恢復，與此同時，金斯瑞等企業在AI製藥領域取得技術突破，進一步強化Al+生命科學長期產業趨勢。整體來看，醫藥板塊當前仍處於基本面逐步驗證階段，隨着中報數據持續披露，市場有望進一步聚焦具備業績支撐和長期成長邏輯的細分方向，關注「業績兑現+全球創新+產業周期」三條主線，1）2026年以來，中國創新葯產業逐步進入價值兑現階段，行業邏輯由過去依賴BD事件催化，轉向海外商業化、臨牀數據兑現及持續收入貢獻，近期海外龍頭藥企財報持續驗證中國創新資產價值，MNC對於中國創新葯的戰略定位逐漸提升；2）CXO行業經歷前期調整后，需求端逐步改善，同時，ADC、多肽、核酸藥物等新興技術路線快速發展，特色CDMO需求持續提升，具備平臺能力和高附加值技術佈局的企業有望率先受益；3）AI製藥及生命科學技術突破推動產業趨勢持續演繹，近期AI製藥領域持續迎來產業催化，隨着AI模型能力提升、數據積累完善以及研發流程逐步融合，AI在藥物發現、臨牀開發及生命科學研究中的應用價值持續提升，生命科學工具、生物模型及實驗平臺等上游環節受益創新研發需求恢復，有望迎來長期成長機會。

東吳證券表示，26中報季啟幕，創新葯商業化兑現成色,行業業績整體可期：首批發布業績或預告的創新葯企商業化節奏清晰、報表質量亮眼。百濟神州率先領跑，26Q2全球總收入17.05億美元（同比+30%）、26H1歸母淨利潤32.71億元（同比+627.1%），已超2025全年並上調指引，核心產品百悦澤單季銷售突破12億美元、實體瘤管線密集兑現；澤璟製藥首次實現半年度盈利，26H1收入12.05億元（同比+221%）、歸母淨利潤6.4億元、現金流轉正，ZG006、ZG005數據優異並達成海外授權，兩者均維持"買入"評級。其余預告亦亮眼：信達生物收入超82億元（同比+55%以上），榮昌生物預計約58.5億元（同比約+433%）、扭虧為盈，石藥創新、康諾亞受授權與放量驅動扭虧，和鉑、迪哲延續增長或收窄虧損。同期，默沙東、阿斯利康、輝瑞、GSK等海外MNC亦密集推進從中國引進的創新資產，多項III期數據集中兑現，中國創新全球價值獲印證。

中銀證券表示，甾體激素產業鏈迎來供需格局邊際改善，上游核心品種價格底部回升，下游原料藥端亦呈築底企穩態勢。隨着下游庫存去化進入尾聲，補庫需求有望逐步釋放，若上游原料價格企穩回升勢頭延續，下游原料藥板塊有望迎來觸底反彈窗口。具備規模成本優勢及產業鏈一體化能力的頭部企業，有望在行業價格復甦中率先受益。

港股通醫療ETF易方達（520850.SH）跟蹤中證港股通醫療主題指數，其核心資產為CXO與互聯網醫療（A股稀缺標的），在基本面持續改善及美聯儲降息預期支撐下，配置價值突出，是佈局醫療創新的優質工具，前五大權重股包括藥明生物、京東健康、藥明康德、晶泰控股、阿里健康。