財報速睇 | 凱雷 2026財年Q2營收11.24億美元，同比下降28.5%；歸母淨利潤1.37億美元，同比下滑57.2%

華盛資訊8月11日訊，凱雷公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收11.24億美元，同比下降28.5%，歸母淨利潤1.37億美元，同比下滑57.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 激勵費收入實現強勁增長，本季度達到0.99億美元，較去年同期的0.41億美元增長了144.2%，主要得益於全球信貸分部某些激勵費安排的重組，以及Carlyle AlpInvest分部常青基金（CAPM和CAPS）的增長和良好表現。

② 基金管理費保持穩定增長，本季度錄得6.57億美元，相較於去年同期的6.20億美元，同比增長5.9%，反映了公司資產管理規模的穩健。

③ 交易及投資組合諮詢費淨額大幅提升，從去年同期的0.46億美元增至本季度的1.09億美元，同比增長137.0%，主要由Carlyle Global Capital Markets產生的資本市場費用驅動，其中包括為新一期美國收購基金籌集50.00億美元的投資工具所帶來的約0.49億美元費用。

④ 全球信貸（Global Credit）分部表現出色，其可分配收益（DE）從去年同期的1.21億美元增長至本季度的1.58億美元，增幅達30.6%，主要得益於已實現業績收入和費用相關業績收入的增加。

⑤ 凱雷AlpInvest（Carlyle AlpInvest）分部同樣表現穩健，其可分配收益（DE）同比增長22.5%，達到0.96億美元，費用相關收益（FRE）更是增長了26.6%，達到0.87億美元，主要受費用相關業績收入增長的推動。

2、業績不足：

① 公司整體營收和利潤出現顯著下滑，總營收為11.24億美元，同比下降28.5%；歸屬於公司的淨利潤為1.37億美元，同比大幅下滑57.2%。

② 業績分成（Performance Allocations）收入鋭減，本季度僅為0.45億美元，而去年同期為6.39億美元，同比暴跌93.0%，這是導致總營收下滑的最主要原因，主要歸因於全球私募股權分部CP VII基金因部分公開持倉市值下降及優先回報影響導致應計業績分成出現逆轉。

③ 每股收益大幅縮水，本季度稀釋后每股收益為0.37美元，較去年同期的0.87美元下降了57.5%，直接影響了股東回報。

④ 核心的全球私募股權（Global Private Equity）分部業績疲軟，其可分配收益（DE）同比下降5.8%至2.19億美元，費用相關收益（FRE）也同比下降7.0%至1.34億美元。

⑤ 未來潛在的「回撥」（Giveback）風險有所增加，截至2026年6月30日，公司的應計回撥義務為0.92億美元，高於2025年底的0.73億美元。若所有基金持有的投資在當前時點變得一文不值，潛在的已實現及已分配附帶權益回撥總額將達到16.00億美元。

三、公司業務回顧

凱雷: 我們是一家全球領先的投資公司，業務遍及三大可報告分部：全球私募股權、全球信貸和凱雷AlpInvest。截至2026年6月30日，我們的全球私募股權分部管理着1627.03億美元的資產，全球信貸分部管理着2111.19億美元，凱雷AlpInvest分部管理着1116.73億美元。儘管面臨地緣政治緊張局勢，2026年第二季度股票市場仍錄得自2020年以來最強勁的季度回報。在本季度，我們整個平臺部署了143.00億美元，過去十二個月部署了530.00億美元。在我們的傳統附帶權益基金中，本季度我們實現了67.00億美元的收益。我們的附帶權益基金投資組合在本季度增值了3%。

四、回購情況

公司董事會於2026年2月26日重置了股票回購計劃的總授權額度至20.00億美元。根據該計劃，公司可在公開市場交易、私下協商交易或其他方式下回購普通股。在截至2026年6月30日的三個月內，公司回購了6,585,389股股票，總金額為3.00億美元。此外，因股權激勵的淨額結算，公司還收回了82,213股股票，價值0.04億美元。截至2026年6月30日，該回購計劃下仍有16.00億美元的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司董事會已宣佈派發截至2026年第二季度的季度股息，為每股普通股0.35美元。該股息的股權登記日為2026年8月17日，將於2026年8月26日支付，預計派發總額為1.25億美元。根據公司的股息政策，計劃在可預見的未來按季度支付每股0.35美元的股息。在2026年5月，公司已支付了一筆每股0.35美元的股息，總額為1.26億美元。

六、重要提示

公司當前面臨一項關於税收應收協議（Tax Receivable Agreement）的訴訟。原告對公司在2020年公司改制時，向部分高管支付與取消該協議相關的現金款項提出質疑，尋求金錢賠償、歸還不當得利並申請禁令。此外，在2026年4月，公司就一個正在募資的私募股權投資基金與第三方達成一項安排，公司將有義務在2026年12月31日收購任何未售出的倉儲權益（Warehoused Interests）。截至2026年6月30日，剩余未售出的倉儲權益價值為2.10億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

凱雷: 我們預計，由於一個基礎設施基金的投資預計將實現虧損，全球私募股權部門在2026年下半年的可分配收益可能會低於上半年。截至2026年6月30日，該項投資的累計未實現虧損約為2.22億美元，我們目前預計將在2026年晚些時候處置該投資，屆時將減少全球私募股權的已實現本金投資收益。儘管市場面臨持續的地緣政治緊張局勢、通脹壓力以及利率政策的不確定性，但我們看到併購活動，特別是大型交易，在2026年上半年表現強勁，同時信貸市場也展現出廣泛的韌性。

八、公司簡介

凱雷集團（The Carlyle Group Inc.）是全球規模最大的投資公司之一，通過其三大可報告業務分部進行運營：全球私募股權、全球信貸和凱雷AlpInvest。全球私募股權分部為收購、成長、房地產、基礎設施及自然資源基金提供諮詢服務。全球信貸分部為包括保險解決方案、流動信貸、機會信貸、直接貸款等在內的多種策略基金和投資工具提供諮詢。凱雷AlpInvest分部則專注於提供全球私募股權項目諮詢，涵蓋二級市場收購、管理型聯合投資項目及一級市場基金投資。凱雷通常在這些產品中擔任普通合夥人、投資管理人或抵押品管理人，負責日常投資決策。

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