從GPU到存儲 再到半導體設備與雲計算! 資管巨頭貝萊德Q2增持AI算力 精準預判雲巨頭們崛起

智通財經APP獲悉，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，華爾街最大規模資管巨頭貝萊德(BLACKROCK)遞交了截至2026年6月30日的第二季度美股市場持倉報告(13F)。

據統計，貝萊德第二季度持倉總市值為6.73萬億美元，上一季度總市值為5.72萬億美元，意味着持倉規模萬億美元級別的貝萊德美股持倉在股市獲利了結拋壓升溫的二季度期間環比大幅增長18%。該機構在第二季度的投資組合中新增了274只個股持倉，增持了3606只個股，減持了1322只個股，清倉了263只個股。其中前十大持倉標的佔總市值的28.01%，反映出貝萊德前十大持倉的總計權重相對較高。

在貝萊德第二季度的前十大重倉股票標的之中，這家資管巨頭釋放出非常鮮明的「繼續加碼AI算力基礎設施與雲計算巨頭」信號。貝萊德新增倉位並非集中於單一GPU龍頭，而是沿着「GPU/ASIC—HBM與DRAM—半導體設備—數據中心高速光學互連——雲計算基礎設施」整條AI算力資本開支鏈條大幅擴散，尤其增持AMD、博通、美光以及應用材料、科磊，以及加碼佈局亞馬遜、谷歌以及微觀等雲計算領軍者們(這些雲巨頭此后在第三季度股價大幅上漲)，足以説明貝萊德旗下龐大資金並未因為AI硬件波動而否定整個AI Capex(AI資本開支)周期與Anthropic、OpenAI引領的全球AI算力需求激增周期，而是在繼續持有並增持「AI算力產能瓶頸」的多層次算力需求敞口。

貝萊德提交的13F屬於集團層面的合併申報，涵蓋其具有投資裁量權的眾多旗下投資管理實體和產品持倉，其中包括大量iShares ETF、指數基金、共同基金以及主動管理賬户等客户資產，主要反映的是貝萊德作為資產管理人的客户資金/基金產品綜合持倉。

從市場結構看，貝萊德最新增持發生的背景尤其值得注意：二季度末至7月初，AI硬件與半導體正經歷明顯的去槓桿和獲利了結。高盛Prime數據顯示，截至7月初，美國對衝基金已經連續第四周淨賣出信息技術和半導體/硬件股，「AI算力風向標」SOX(費城半導體指數)在截至7月3日的一周下跌4.2%;與此同時，市場反覆質疑AI資本開支能否兑現回報、存儲漲價是否見頂以及高估值是否透支未來。正是在這種風險偏好收縮環境中，貝萊德持倉卻繼續增加英偉達、博通、AMD、美光、應用材料、科磊等AI時代「賣鏟人」。

更重要的是，這一配置邏輯與貝萊德的2026年中期投資展望高度一致：貝萊德旗下研究機構BlackRock Investment Institute明確建議投資者們繼續通過超配美國股票獲得AI算力基礎建設敞口，並強調當前AI熱潮真正稀缺的不是某個AI大模型，而是涵蓋AI GPU/AI ASIC、數據中心高性能CPU、DRAM/NAND/HBM存儲、AI PCB、液冷系統、數據中心光互連繫統、ABF載板/玻璃基板、MLCC、高級電子布與廣泛晶圓代工、先進封裝等等整套完整鏈條的AI數據中心交付流程。

在短期資金去槓桿、AI硬件與半導體遭受極端看漲倉位與估值壓縮時，全球最大資產管理平臺拋售必須消費領軍者開市客以及典型價值股伯克希爾哈撒韋和AT&T這類價值型巨頭的同時，仍然堅定維持並加碼擴大了對AI物理基礎設施的結構性持倉。尤其值得關注的是，貝萊德並非只加倉英偉達，而是同時增加AMD、博通、美光、應用材料、科磊以及北美雲計算巨頭們，這種「橫跨雲計算、網絡、AI芯片、存儲和半導體設備等科技板塊」的AI主題配置方式，更像是在押注整個AI資本形成周期仍處於中前段。

具體來看，「AI芯片霸主」英偉達(NVDA.US)股票仍然位列貝萊德第一大持倉標的，持倉約19.42億股，整體持倉市值約為3885.58億美元，佔投資組合比例為5.77%，較上季度的持倉數量/持倉規模增加0.85%。

美國消費電子巨頭蘋果(AAPL.US)股票位列貝萊德第二大持倉標的，持倉約11.63億股，持倉市值約為3365.25億美元，佔投資組合比例為5.00%，較上季度的持倉數量增加1.60%。

雲計算巨頭之一的微軟(MSFT.US)股票位列貝萊德第三大持倉，持倉約6.07億股，持倉市值約為2265.60億美元，佔投資組合比例為3.37%，較上季度的持倉數量增加2.37%。

全球最大規模雲計算領軍者亞馬遜(AMZN.US)股票位列貝萊德第四大持倉，持倉約7.48億股，持倉市值約為1783.74億美元，佔投資組合比例為2.65%，較上季度的持倉數量增加1.75%。

另一雲計算巨頭谷歌A類股(GOOGL.US)股票位列貝萊德第五大持倉，持倉約4.61億股，持倉市值約為1647.38億美元，佔投資組合比例為2.45%，較上季度的持倉數量增加3.13%。

前十大重倉股中，在貝萊德截至二季度末的倉位中排名6—10的股票標的分別是：博通(AVGO.US)、谷歌C類股(GOOG.US)、美光科技(MU.US)、Facebook母公司Meta Platforms(META.US)以及特斯拉(TSLA.US)。其中，博通持倉約3.98億股、持倉市值約1504.25億美元、佔投資組合比例2.24%，較上季度持倉數量增加3.18%;谷歌C類股持倉約3.70億股、持倉市值約1307.05億美元、佔比1.94%，持倉數量增加1.42%;美光科技持倉約1.05億股、持倉市值約1210.01億美元、佔比1.80%，持倉數量增加1.63%;Meta持倉約1.73億股、持倉市值約976.73億美元、佔比1.45%，持倉數量增加2.70%;特斯拉持倉約2.14億股、持倉市值約900.60億美元、佔比1.34%，持倉數量增加2.90%。值得注意的是，貝萊德最新前十大重倉股的持股數量全部較上一季度有所增加，其中英偉達、微軟、亞馬遜、谷歌、博通與美光等AI算力及雲計算核心資產仍佔據組合最重要位置。

從持倉比例變化來看，貝萊德第二季度前五大買入標的分別是：美光、AMD、應用材料、邁威爾科技以及科磊;貝萊德第二季度的前五大賣出標的分別為：好市多(COST.US)、霍尼韋爾(HON.US)、伯克希爾哈撒韋B(BRK.B.US)、AT&T(T.US)以及強生(JNJ.US)。

貝萊德最新股票增持方向高度集中於AI算力基礎設施與半導體資本開支鏈：美光對應HBM/DRAM存儲瓶頸，AMD對應AI GPU與服務器計算集群，應用材料、科磊對應先進製程與存儲擴產所需的WFE先進半導體設備，邁威爾則直接受益於AI數據中心高速光學互連、定製AI ASIC與光通信需求，足以凸顯貝萊德二季度在半導體板塊劇烈去槓桿與估值壓縮之際，整體持倉結構仍在進一步強化對「GPU+存儲+WFE+互連」等等AI物理基礎設施投資主線的重度偏好。

與前五大買入幾乎清一色集中在半導體和AI基礎設施不同，貝萊德資金的減配對象橫跨消費必需品、工業、金融、電信與醫療等傳統防禦及價值板塊，進一步體現出貝萊德二季度資產配置結構上的鮮明反差——在AI相關科技資產經歷劇烈拋壓時，其組合並未向傳統防禦板塊大規模避險，反而相對提高了對AI算力產業鏈關鍵「賣鏟人」的權重，呈現出明顯的「減防禦、加碼AI算力基礎設施」相對配置傾向。