美國最大油田借AI「改命」：數據中心讓荒地價值重新上漲

美國最大油田之一二疊紀盆地正在迎來一場資產價值重估。過去，這片覆蓋灌木和荒地的區域主要依靠石油和天然氣開發創造收益。如今，隨着人工智能數據中心建設需求快速增長，當地土地、電力和水資源開始成為新的商業機會。

德州太平洋土地公司(TPL.N)、LandBridge(LB.N)和EagleRock(EROK.N)正在嘗試把手中的土地資產轉化為AI基礎設施資源。這些企業並非傳統油氣生產商，而是擁有大量土地資源的運營商，過去主要向油氣企業提供道路建設、鑽井用地、管線通行權以及廢水處理服務。

如今，這些公司希望向數據中心開發商出租土地，並進一步提供水、電力、建築材料等配套資源。過去的商業模式是「土地—鑽井—油氣收入」，而新的方向則是「土地—能源—水資源—數據中心—長期基礎設施收入」。

其中，德州太平洋土地公司控制約88萬英畝土地，LandBridge擁有超過27萬英畝土地，EagleRock擁有超過23.6萬英畝土地，三家公司合計控制約140萬英畝土地，面積超過紐約市的7倍。

EagleRock首席執行官格雷格·皮普金（Greg Pipkin Jr.）表示，美國許多地區的數據中心建設都面臨水、電力和輸電能力限制，而二疊紀盆地在這些方面具有明顯優勢。

「很多地方都在擔心水、擔心電力、擔心輸電，而二疊紀盆地擁有所有這些資源。」皮普金表示。

AI數據中心競爭轉向能源基礎設施

隨着AI模型訓練和雲計算需求快速增長，數據中心建設的瓶頸正在從芯片供應逐漸擴展到能源基礎設施。

開發商如今關注的不只是土地面積，而是能否同時獲得穩定電力、快速併網能力、冷卻水資源以及較短建設周期。美國多個地區的數據中心項目已經受到社區阻力，原因包括高耗電、用水壓力以及可能推高當地電價。

二疊紀盆地因此受到關注。該地區擁有大量廉價能源、廣闊土地以及成熟的油氣基礎設施，使其成為大型數據中心潛在佈局地點。

過去，二疊紀油氣生產商長期面臨天然氣運輸管道不足的問題。隨着AI數據中心需求增長，能源企業開始探索直接向科技公司供應電力的新模式。

雪佛龍(CVX.N)與微軟(MSFT.O)近期簽署了一份20年電力供應協議，為得州西部一個AI數據中心項目提供能源。雪佛龍計劃建設天然氣發電設施，為數據中心供電，而德州太平洋土地公司則向該項目出售土地。

這一模式體現了AI能源供應的新趨勢，即「表后供電」（behind-the-meter）。這指的是電力用户繞過傳統公共電網，直接在用電設施附近建設發電設備，並將電力直接供應給自身使用的一種供電模式。

與此同時，油井生產過程中伴隨產生的大量含鹽廢水，也可能成為新的資源。過去，這類廢水處理一直困擾油氣企業，而相關公司計劃對其進行處理，用於數據中心冷卻系統和發電設施。

土地企業押注AI帶來的長期現金流

目前，這些公司的主要收入仍來自油氣行業。

德州太平洋土地公司去年約一半收入來自向油氣企業銷售砂石、方解石和水資源，以及允許生產商在其土地上處理鹽水獲得的特許權收入，總額約3.86億美元。其余收入主要來自油氣生產相關權益。

但公司已經開始佈局數據中心和能源基礎設施。

德州太平洋土地公司已向數據與能源基礎設施企業Bolt投資5000萬美元。Bolt由前谷歌首席執行官埃里克·施密特（Eric Schmidt）共同創立，目標是在西德州推動數據中心開發。

公司還正在推進多項相關交易，包括向雪佛龍出售價值4300萬美元的土地，並向其提供可用於發電廠的半咸水地下水。

德州太平洋土地公司首席執行官泰勒·格洛弗（Tyler Glover）表示，數據中心相關服務未來可能貢獻「重要」收入，尤其是向為數據中心供電的發電廠銷售水資源。

公司預計，單個數據中心項目在整個生命周期內，結合土地租賃、土地銷售、水資源和建築材料收入，可能帶來數億美元規模收益。

LandBridge的佈局更加直接。公司正在推動多個數據中心園區建設，並計劃配套光纖網絡、電力變電站等基礎設施。

LandBridge表示，一個位於其土地上的典型1吉瓦數據中心園區，未來可能創造數千萬美元年度自由現金流，其中包括發電廠權益收益以及數據中心用水相關收入。

該公司近期向分析師透露，目前正在與7家電力和數字基礎設施企業進行不同階段的討論和談判，但未公佈具體合作對象。相關消息公佈后，公司股價一度上漲約9%。

油氣資產正在尋找AI時代的新用途

能源行業人士也開始關注二疊紀盆地的數據中心潛力。

Double Eagle聯合創始人科迪·坎貝爾（Cody Campbell）和約翰·塞勒斯（John Sellers）長期通過整合油氣資產並出售給其他能源企業完成多億美元交易。

Double Eagle曾向推動EagleRock成立的項目貢獻大規模水資源系統及相關權益，並參與其后續發展。

不過，目前二疊紀盆地距離成為新的數據中心集中區域仍有距離。CoreWeave(CRWV.O)、Poolside等AI企業正在參與美國算力基礎設施擴張，而西德州憑藉土地、能源和水資源優勢，成為潛在佈局方向之一。

對於這些土地公司而言，數據中心並不是取代油氣業務，而是在已有土地、水資源和能源基礎設施之上增加新的收入來源。隨着AI基礎設施建設持續推進，擁有可開發土地和能源供應能力的區域，正在獲得新的市場關注。

Double Eagle聯合創始人約翰·塞勒斯表示：「如果超大規模雲計算企業想實現超大規模擴張，它們需要土地，而二疊紀盆地擁有大量土地。」