北美AI應用財報驗證收入增量，明略科技-W盤中漲超10%

（來源：財聞）

AI產業正同步處於算力繼續建設、應用開始兑現的階段切換，軟件公司估值分化或將繼續加大。

截至8月10日10點7分，恆生互聯網ETF華夏（513330）漲1.49%，成分股明略科技-W（02718.HK）漲超10%，金山軟件（03888.HK）漲超5%，小馬智行-W（02026.HK）、雲知聲（09678.HK）、禾賽-W（02525.HK）、地平線機器人-W（09660.HK）、嗶哩嗶哩-W（09626.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、金蝶國際（00268.HK）、商湯-W（00020.HK）等上漲。

消息方面，計算機板塊作為新質生產力的核心組成部分，在數字經濟深入發展和人工智能技術加速迭代的宏觀背景下，其長期增長邏輯和戰略價值持續凸顯。當前中證計算機主題指數的市盈率處於近一年來20%的分位點，估值已進入相對偏低區域。

申萬宏源表示，本周北美軟件明顯反彈，AI應用財報收入驗證邊際向上。Palantir（Q2收入及指引超預期，美國商業業務高增長）、Shopify（Q2收入高增，AI工具帶動商户使用及獲客）及微軟（Azure增長和AI投入回報開始兑現）大漲，AppLovin等公司股價調整主要由於增速或指引低於預期。我們認為，軟件正在分化重估，AI時代軟件並非整體受損，真正擁有數據、工作流和客户入口、能把AI轉化成收入增量的公司反而在變強，估值分化或將繼續加大。

興業證券表示，優選算力鏈景氣龍頭。海外方面，伴隨頭部公司財報落地，整體風險偏好有所修復；谷歌、亞馬遜等海外雲廠商資本開支整體呈上修趨勢，后續可重點關注英偉達（8月26日）半年報情況。國內方面，包括寒武紀在內的國產算力龍頭持續驗證業績高增長；同時，GPU公司與CSP大廠持續推進超節點產品佈局，擴張Scale-up網絡連接，超節點有望成為未來1-2年算力基礎設施中的高斜率方向。板塊經過前期調整迎來加倉良機，建議優選核心龍頭公司佈局。

恆生互聯網ETF華夏（513330.SH）為恆生互聯網科技業指數掛鉤規模第一大ETF，全面覆蓋港股上市的雲廠商（阿里、騰訊、百度），合計權重達37%。前期受到流動性和市場情緒的雙重打壓，恆生互聯網科技業指數一度回調達45%，當前修復后估值仍然偏低，截至2026年7月31日，指數最新PE-TTM僅22倍（納斯達克100指數最新市盈率為30倍）。恆生互聯網ETF華夏（513330.SH）在A股上市，支持T+0交易，適合震盪市場環境下靈活交易。