華泰證券港股策略：中報窗口臨近，以均衡配置應對

華泰證券研報表示，上周港股高位震盪消化漲幅，創新葯周尾放量走強，前期承壓的半導體先抑后揚。資金面上，外資維持淨流入，沽空比例與倉位回落，南向轉為淨流入且從紅利切向互聯網龍頭與半導體鏈，風險偏好提升。基本面上，盈利預期整體仍弱但結構改善：創新葯由降轉升、寬度大幅轉正，金融上修居前，汽車、食飲轉弱。往后看，本輪上漲的資金驅動屬性仍強，隨着平倉回補動能減弱，疊加30年美債利率升至多年高位壓制估值，中報季的盈利確定性將成為主導變量。配置上均衡應對：低波紅利（如銀行）為底倉；關注中報或確認經營底部的乳品、部分零售及景氣向上的CXO和創新葯龍頭；AI鏈（如晶圓代工）定位進攻品種，小倉位參與超跌反彈。