源達證券投資策略周報：科技企穩回升，8月行情修復可期

　　投資要點：

• 市場回顧

　　本周A股迎來普漲行情，雙創、中小盤領漲，分指數看：上證指數、深證成指、創業板指、滬深300、上證50、中證500、中證1000、科創50、科創100指數本周漲幅分別為2.81%、5.39%、6.55%、2.32%、1.28%、6.49%、8.54%、6.61%、14.00%。

　　科技板塊迎來強勁反彈，金融、消費走弱。申萬一級行業中：1）本周漲幅前五的行業為電子、有色金屬、機械設備、通信、建築材料，漲幅分別為12.62%、10.95%、9.71%、9.69%、8.13%；2）本周跌幅前五的行業為銀行、食品飲料、家用電器、非銀金融和美容護理，漲跌幅分別為-3.70%、-2.76%、-2.14%、-1.61%、-1.31%。

• 資訊要聞

　　（1）國內政策：工信部明確9月1日起鋰電池徵收2%消費税，鈉離子電池與固態電池暫免，引導技術路線分化。證監會主席吳清宣佈深化內地與香港資本市場合作五大協同舉措。發改委、能源局印發《新型電力系統建設「十五五」規劃》，提出2030年非化石能源發電佔比達50%。

　　（2）海外政策：路透社8月4日獨家報道美國FCC已起草禁止中國新型號光模塊進口規則草案，8月5日A股光模塊板塊展現韌性收漲3.98%。8月6日特朗普簽署行政令對進口多晶硅加徵15%關税並設最低進口價，12月4日生效。

　　（3）本周美股科技巨頭密集發佈財報：Palantir營收19.4億美元同比+93%超預期暴漲29.45%；AMD營收115.36億美元創新高但毛利率持平指引盤后跌9%；SanDisk、西部數據、AppLovin均因指引偏弱或「利好出盡」大幅下跌。市場從「獎勵AI投入」轉向「獎勵AI變現」，前瞻指引與增長持續性成為定價核心。

• 機構調研及重要股東增持情況

　　本周（2026/8/3-2026/8/7），申萬二級行業中，按機構被調研總次數從高到低排序，汽車零部件。軟件開發、工業金屬、塑料、醫療器械、元件等關注度較高，其中電子化學品、通信設備、汽車零部件近5天調研機構家數較多。本周機構調研情況，按照近5天機構調研家數排名，調研家數較多且機構評級家數大於10家的公司為國瓷材料、仕佳光子、澤璟製藥-U、順絡電子等。本周按去除ST、非被動增持、增持比例超1%及基本面正增長等條件篩選后，無新增公司。

• 熱點行業方向

　　（1）半導體設備：2026年市場4131億元，國產化率升至35%，光刻/ALD等關鍵環節仍低於20%，重點關注：中微公司、北方華創；2）晶圓製造：中芯N+2（7nm）良率80%產能翻倍在即，成熟製程定價權加速向國內轉移，重點關注：中芯國際、華虹宏力；3）人形機器人：2025年全球出貨1.8萬台，2026年國內市場翻倍至13億美元，政策首入政治局，重點關注：恆立液壓、三花智控；4）電力設備：AI驅動用電年均增長9.6%-22.9%，英偉達定標800V HVDC架構，重點關注：思源電氣、國電南瑞；5）創新葯：首列「新興支柱產業」，醫保續約+商保雙目錄打通支付堵點，管線佔全球30%位列第二，重點關注：藥明康德、恆瑞醫藥；6）有色金屬：銅缺口63萬噸TC創極值、鋁觸產能紅線，供給剛性+AI/新能源多極拉動，重點關注：紫金礦業、中國鋁業；7）非銀金融：高景氣與估值持倉雙低背離，中報催化迎估值修復行情，重點關注：中國平安、中信證券。

• 風險提示

　　市場短期波動風險、行業政策風險、政策變化風險、經濟環境變化風險