嬰兒賬户里的"財富戰爭"

2026年8月7日，韓國KOSPI指數近一月下跌約22.5%，較6月19日曆史高點9385.59點回撤超31%。

就在這個仍在深跌區震盪的時點，韓國最大券商未來資產證券數據卻顯示，截至今年6月，1歲以下嬰幼兒的經紀賬户數量較一年前增長近兩倍，達到約1.5萬個；剔除重複賬户后，9歲以下兒童新開户數飆升近60%，達約18.5萬個。

（萬得AI Alice梳理韓股在嬰兒開户潮期間的走勢）

一邊是KOSPI從9385.59點跌至約6258點、32萬個槓桿賬户被強制平倉的廢墟，一邊是父母在嬰兒襁褓中埋下的複利種子。

為什麼"出生即開户"？

嬰兒賬户的起點，藏着一套精密的税收算術。

韓國統計廳數據顯示，韓國家庭約75%的財富配置在房地產上。但房產的税負正在把財富往外推：持有2年以上的轉讓收益徵6%-45%累進税，2年內飆至40%-70%。

相比之下，散户出售上市股票基本免資本利得税（除非大股東）。更關鍵的是贈與税，即父母10年內可向未成年子女免税贈與2000萬韓元。

三條規則疊加，讓"以孩子名義開户"成為韓國中產家庭税務上最優、且能鎖定複利時間價值的財富傳承路徑。

（萬得AI Alice梳理韓國財富遷移）

券商與政府也在合力助推。早在2023年，韓國當局允許監護人遠程開户，韓國移動支付工具Kakaopay甚至宣佈，向2024年年出生的每位嬰兒贈送價值10萬韓元的股票。

德保羅大學經濟學教授Jae-joon Woo的判斷很精準：這是"從房地產偏好中逐漸抽離"的漸進但深遠的轉變。

這不是韓國獨有的故事

日本：政府將於2027年1月啟動"兒童NISA"，面向0-17歲未成年人，年投資上限60萬日元、非課税保有額度600萬日元。

樂天證券調查顯示，有投資經驗的父母中逾70%想用；三菱UFJ調查更顯示約90%想用。日本家庭金融資產中現金存款佔比仍高達50.9%，正處於"存款搬家"早期——更穩，更慢。

美國：2026年7月4日正式推出的"特朗普賬户"（530A賬户），面向18歲以下未成年人。

具體而言，2025-2028年出生的兒童獲美國財政部一次性1000美元"種子投資"，家庭每年可追加最高5000美元，資金定向投資標普500 ETF。目前註冊數已突破700萬，86%來自年收入低於20萬美元家庭。

不過，初始資金來自削減低收入家庭糧券和醫保預算，且資金強制鎖定至18歲、提前支取有20%懲罰性罰款。

印度父母則為子女做SIP定投，利用子女18歲后獨立計税+12.5萬盧比股票長期資本利得免税額度，合法規避約52.5萬盧比税負。

（萬得AI Alice總結四國嬰兒開户制定對比）

無論韓國（房產税高+股票免税）、日本（NISA免税）、美國（延税+種子資金）、印度（子女獨立計税），"以孩子名義開户"本質都是把家庭財富裝進税收最優的容器。這是"嬰兒開户"能跨越國界複製的根本原因。

複利神話還是泡沫遺產？

當這個嬰兒賬户走到第18年（2044年），決定它命運的，不是出生那年的KOSPI點位，而是這18年里幾個關鍵變量的走向。

一個韓國嬰兒賬户的18年，濃縮了全球"代際投資"浪潮的全部張力，包括税收套利、AI牛市、房產税倒逼、複利信仰，以及泡沫破裂的代價。

日本、美國、和印度都在做同樣的事，但制度設計上的"槓桿剋制"與"入場時點"差異，決定了各國嬰兒賬户的長期命運截然不同。

對那個剛滿月的韓國嬰兒而言，賬户里躺着的不僅是幾手股票，更是一個國家從"房產立家"到"股權立家"的時代註腳。

18年后，當這個賬户成年，它交出的答卷，也將是韓國財富範式轉型的答卷。

與投資者而言，韓國是亞太風險情緒的"温度計"，不是孤島，漲跌會通過產業鏈聯動傳導至全球其他市場。

（Wind 綜合自新浪、券商研報等）