財報速睇 | 華斯科 2026財年Q2營收21.05億美元，同比增長2.1%；歸母淨利潤1.63億美元，同比下滑11.4%

華盛資訊8月8日訊，華斯科公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收21.05億美元，同比增長2.1%，歸母淨利潤1.63億美元，同比下滑11.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現穩健增長，同比增長2.1%至21.05億美元，主要得益於新收購的地點貢獻了0.30億美元的收入以及同店銷售額1.0%的增長。

② 核心美國市場表現強勁，營收同比增長2.8%，從18.74億美元增至19.27億美元，鞏固了公司在主要市場的領先地位。

③ 住宅HVAC產品銷售增長穩固，同比增長5%，其中國內住宅壓縮機系統的銷量和平均售價均實現2%的增長，顯示出市場需求的穩定恢復。

④ 商用製冷產品線表現亮眼，實現了19.0%的顯著同比增長，成為公司業務中增長最快的品類之一。

⑤ 經營性現金流大幅改善，報告期內經營活動現金流出為0.21億美元，與去年同期的流出1.85億美元相比顯著收窄，主要得益於更優的供應商付款時機和庫存增長放緩。

2、業績不足：

① 盈利能力顯著下滑，歸屬於公司的淨利潤同比下降11.0%至1.63億美元，主要受到毛利下降和費用增加的雙重擠壓。

② 毛利率大幅收縮，同比下降180個基點至27.5%，原因是去年同期OEM廠商的大幅通脹性定價行為帶來了較高的基數，而本年度的定價策略更為常規。

③ 運營利潤承壓，營業利潤同比下降12.3%至2.38億美元，營業利潤率從去年同期的13.2%降至11.3%，反映了成本壓力未能完全傳導。

④ 國際業務表現疲軟，加拿大市場營收同比下降5.8%至0.88億美元，拉丁美洲及加勒比市場營收同比下降4.8%至0.90億美元。

⑤ 商用HVAC產品銷售出現下滑，該產品類別銷售額同比減少了8.0%，對整體HVAC設備業務的增長構成了拖累。

三、公司業務回顧

華斯科: 我們在本季度實現了2.1%的營收增長，總額達到21.05億美元。這一增長主要由新收購的業務地點貢獻了0.30億美元的收入，以及同店銷售額1%的增長所驅動。從產品線來看，我們的住宅HVAC產品銷售額實現了5%的穩健增長，但商用HVAC產品銷售額下降了8%。儘管銷售額有所增長，但我們的盈利能力面臨挑戰，毛利率從去年同期的29.3%下降至27.5%，這主要是由於2025年OEM廠商顯著的通脹性定價行為導致了高基數效應。

四、回購情況

公司董事會於1999年9月授權了一項股票回購計劃，允許管理層酌情回購最多750萬股普通股。截至2026年6月30日，該計劃下仍有1,129,087股可供回購。公司上一次根據該計劃進行股票回購是在2008年，本報告期內未進行任何股票回購。

五、分紅及股息安排

在截至2026年6月30日的季度中，公司支付了每股3.30美元的現金股息，高於去年同期的每股3.00美元。此外，董事會於2026年7月1日宣佈了下一季度的常規現金股息，金額為每股3.30美元，已於2026年7月31日支付給在7月16日登記在冊的股東。

六、重要提示

1. 法律訴訟風險：公司與珠海格力電器股份有限公司（Gree）就雙方分銷協議的續約條款產生爭議。格力已提起訴訟，尋求法院確認協議已終止，而公司已提出反訴以維護自身權益。截至2026年6月30日的12個月內，格力品牌產品的銷售額佔公司合併營收的比例低於3%。公司將積極維護自身立場。

2. 重大收購：於2026年6月1日，公司完成了對Jackson Supply Company的重大資產收購。Jackson是一家年銷售額約2.30億美元的住宅HVAC設備分銷商，此次收購以發行約1.86億美元市值的公司普通股作為對價，進一步擴大了公司在德克薩斯、路易斯安那等「陽光地帶」市場的業務版圖。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

華斯科: 我們認為，我們的業務在推動降低二氧化碳排放方面扮演着重要角色。隨着能效標準法規的不斷提升，我們預計更高效率的HVAC系統將推動平均售價隨時間增長。我們將繼續投資於技術平臺和運營能力，以高效應對動態的市場環境，並積極監控貿易政策和關税對我們供應鏈及產品成本的潛在影響。同時，我們將積極處理與Gree的法律糾紛，以維護我們的合同權利。儘管存在這些宏觀和特定風險，我們相信，鑑於我們產品在為家庭和企業提供舒適健康環境方面的關鍵作用，對HVAC替換市場的關注仍將是我們的穩定因素。

八、公司簡介

華斯科公司（Watsco, Inc.）成立於1956年，總部位於佛羅里達州，是北美最大的暖通空調和製冷（HVAC/R）設備及相關零部件和耗材的分銷商。截至2026年6月30日，公司在美國43個州、加拿大、墨西哥和波多黎各運營着723個分支機構，並向拉丁美洲和加勒比地區提供出口業務。公司的業務模式專注於為專業承包商提供全面的產品、技術支持和業務解決方案。

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