財報速睇 | 默沙東 2026財年Q2營收166.07億美元，同比增長5.1%；歸母淨利潤虧損13.35億美元，由盈轉虧

華盛資訊8月8日訊，默沙東公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收166.07億美元，同比增長5.1%，歸母淨利潤虧損13.35億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現穩健增長，達到166.07億美元，同比增長5.1%，主要得益於腫瘤學、心血管代謝與呼吸系統以及動物健康業務的強勁表現。

② 核心產品Keytruda/Keytruda Qlex銷售額持續增長至83.66億美元，同比增長5.2%，主要受美國市場淨價提升及早期適應症（如三陰性乳腺癌、膀胱癌）使用率增加的推動，同時國際市場對尿路上皮癌和子宮內膜癌等適應症的需求也在增長。

③ 心血管代謝領域的重磅產品Winrevair表現亮眼，銷售額飆升75.0%至5.88億美元，主要得益於其在美國市場的持續放量以及在日本和歐洲等國際市場的成功上市推廣。

④ 動物健康業務表現強勁，整體銷售額同比增長8.0%至17.75億美元。其中，牲畜產品和伴侶動物產品銷售額分別增長8.0%和7.0%，顯示出均衡的增長態勢。

⑤ 腫瘤產品Welireg銷售額實現高速增長，同比大增67.0%至2.71億美元，增長動力主要來自美國市場對晚期腎細胞癌（RCC）適應症的強勁需求以及在日本等國際市場的持續上市推廣。

2、業績不足：

① 公司本季度由盈轉虧，錄得歸母淨虧損13.35億美元，去年同期為淨利潤44.27億美元。虧損主要源於收購Terns Pharmaceuticals產生的一次性57.00億美元研發費用，嚴重侵蝕了當期利潤。

② 新冠口服藥Lagevrio銷售額大幅下滑，本季度銷售額僅為0.05億美元，同比驟降95.0%，主要原因是隨着COVID-19病例減少，日本和美國等主要市場的需求急劇萎縮。

③ 糖尿病業務面臨巨大壓力，核心產品Januvia/Janumet的合併銷售額同比下降31.0%至4.29億美元。下滑的主要原因是美國市場面臨激烈的競爭壓力導致銷量和淨價雙雙下滑，同時國際市場也面臨仿製藥的衝擊。

④ 抗感染藥物Dificid銷售額因仿製藥衝擊而鋭減，本季度銷售額同比暴跌77.0%至0.22億美元。公司在美國市場已於2025年7月失去該產品的市場獨佔權，導致銷售額大幅下滑。

⑤ 公司整體盈利能力有所減弱，毛利率從去年同期的77.5%下降至73.5%。毛利率下滑的主要原因包括無形資產攤銷增加、疫苗等產品庫存減記、重組成本上升以及收購Verona Pharma相關的庫存公允價值提升調整等因素。

三、公司業務回顧

默沙東: 我們在2026年第二季度實現了5.1%的銷售增長，全球銷售額達到166.07億美元，這得益於我們在腫瘤學、心血管代謝與呼吸系統以及動物健康領域的持續增長，部分抵消了糖尿病和傳染病業務的下滑。在本季度，我們完成了對臨牀階段腫瘤公司Terns Pharmaceuticals的收購，耗資約68.00億美元，此項交易導致了57.00億美元的研發費用計提。此外，我們也於7月收購了TARGAN公司，此舉旨在拓寬我們在動物健康商業家禽業務領域的產品組合。

四、回購情況

根據2025年1月董事會授權的100.00億美元股票回購計劃，公司在2026年上半年購買了價值16.00億美元（1400萬股）的普通股。截至2026年6月30日，該回購計劃下剩余授權額度為57.00億美元。公司預計在2026年全年回購約30.00億美元的庫藏股。

五、分紅及股息安排

公司在2026年上半年向股東支付了42.00億美元的股息。董事會於2026年1月宣佈了第二季度每股0.85美元的季度股息，並已於4月支付。隨后，董事會於2026年5月再次宣佈了第三季度每股0.85美元的季度股息，並於7月支付，維持了穩定的派息政策。

六、重要提示

公司就Gardasil產品責任訴訟與原告律師達成最終和解協議，解決了美國大部分懸而未決的索賠，總支付金額對公司財務狀況不構成重大影響。此外，美國衞生與公眾服務部（HHS）已提前通知，用於支持Lagevrio等新冠藥物的緊急使用授權（EUA）將於2027年6月29日終止，公司正在與FDA制定相應的處置計劃。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

默沙東: 我們預計，由於仿製藥的競爭，我們的糖尿病產品Januvia/Janumet和麻醉逆轉藥物Bridion的美國銷售額在未來將大幅下降。同時，新冠藥物Lagevrio的銷售下滑趨勢預計也將在2026年持續。儘管面臨這些挑戰，但我們預計Keytruda的生物仿製藥侵蝕在2026年影響甚微，並且我們對研發管線充滿信心，包括Idvynso、MK-2400和Lipfendra在內的多個候選藥物正在全球主要市場接受監管審查。我們正通過重組計劃來優化運營，以支持管線推進和新產品上市，為下一階段的增長做好準備。

八、公司簡介

默沙東（Merck & Co., Inc.）是一家全球領先的生物製藥公司，總部位於美國新澤西州。公司致力於運用尖端科學，為全人類和動物帶來拯救生命、改善生活的創新產品。其業務涵蓋處方藥、疫苗、生物療法和動物保健品等多個領域，擁有包括腫瘤免疫療法Keytruda、HPV疫苗Gardasil等在內的眾多知名產品。公司在全球範圍內開展研發、生產和銷售活動，專注於應對全球最嚴峻的健康挑戰。

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