財報速睇 | 雷歐尼爾 2026財年Q2營收3.96億美元，同比增長270.1%；歸母淨利潤0.19億美元，同比下滑95.4%

華盛資訊8月8日訊，雷歐尼爾公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收3.96億美元，同比增長270.1%，歸母淨利潤0.19億美元，同比下滑95.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 在與PotlatchDeltic合併的推動下，公司總銷售額同比飆升270.1%，從去年同期的1.07億美元增至3.96億美元。

② 新成立的木製品業務表現強勁，作為合併后的新分部，本季度貢獻了1.96億美元的銷售額，受益於穩步上漲的木材價格。

③ 西北木材分部業績亮眼，銷售額同比增長177.0%至0.66億美元，主要得益於合併帶來的銷量增長以及鋸材平均售價從每噸96.17美元上漲至119.66美元。

④ 房地產業務銷售額同比增長82.7%至0.54億美元，營業利潤更是從去年同期的0.10億美元激增至0.28億美元，主要受活躍的鄉村土地交易所推動。

⑤ 儘管價格疲軟，南方木材分部銷量仍大幅增長110.0%至335萬噸，主要原因是合併了PotlatchDeltic的林地資產，帶動該分部銷售額增長103.8%至1.08億美元。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比驟降95.4%至0.19億美元，而去年同期為4.09億美元，主要原因是去年同期業績包含了出售新西蘭合資企業權益所產生的4.04億美元鉅額收益。

② 公司盈利能力受到合併相關成本的嚴重侵蝕，本季度計入「其他運營費用」的合併與整合成本高達0.10億美元，上半年累計已達0.81億美元。

③ 南方木材分部增收不增利，儘管銷售額翻倍，但其營業利潤卻從去年同期的0.13億美元下滑至0.08億美元，主要受價格走低、損耗費用增加以及一次性災害損失所拖累。

④ 公司的利息負擔顯著加重，淨利息支出由去年同期的0.07億美元增至0.17億美元，原因是為完成與PotlatchDeltic的合併而承擔了更多債務。

⑤ 整體毛利率從去年同期的29.7%下降至19.1%，這反映了利潤率相對較低的木製品業務被納入合併報表，以及部分業務分部成本上升對盈利能力的稀釋。

三、公司業務回顧

雷歐尼爾: 我們在2026年第二季度取得了顯著的進展，這主要得益於年初完成的與PotlatchDeltic的合併。此次合併極大地擴展了我們的業務版圖，新增了木製品業務分部，並使我們的總銷售額同比增長270.1%至3.96億美元。具體來看，新成立的木製品分部貢獻了1.96億美元的銷售額。南方木材和西北木材分部的銷售額也分別大幅增長至1.08億美元和0.66億美元，主要受合併帶來的銷量增加所驅動。儘管南方木材市場價格面臨壓力，但西北木材的平均售價因地域組合變化而有所提升。此外，我們的房地產業務繼續表現強勁，實現了0.54億美元的銷售額，得益於活躍的鄉村土地交易。

四、回購情況

在本季度，公司積極執行股票回購計劃，以每股20.95美元的平均價格回購了約350萬股股票，總計耗資約0.72億美元。截至2026年6月30日，公司當前的股票回購授權下仍有1.26億美元的剩余額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中確認了其股息政策，預計將維持每股0.26美元的季度股息率。基於此，公司預計2026年對雷歐尼爾公司普通股的股息支付總額約為3.14億美元。

六、重要提示

公司在2026年上半年因與PotlatchDeltic的合併交易產生了顯著的整合及合併相關成本，總計約0.81億美元，這些成本主要包括專業服務費、員工相關費用和加速的股權激勵成本。此外，在報告期后，即2026年8月，公司完成了一項重大的同類資產置換交易，以約1.45億美元的總價出售了位於華盛頓州的約36,000英畝林地，並同時以約1.46億美元的總價收購了位於阿拉巴馬州和德克薩斯州的約57,000英畝高產林地，以優化其林地資產組合。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

雷歐尼爾: 我們對下半年的業務發展保持積極展望。在南方木材分部，我們預計全年採伐量在1,220萬至1,250萬噸之間，第三季度採伐量預計為310萬至330萬噸，價格預計將保持相對穩定。對於西北木材分部，預計全年採伐量為200萬至220萬噸，第三季度約為60萬噸，並預期整體鋸材價格將較第二季度略有上漲。新併入的木製品業務方面，我們預計2026年（貢獻11個月）的木材總出貨量約為11億板英尺，其中第三季度出貨量預計在3.2億至3.3億板英尺之間，且木材價格呈現改善趨勢。同時，我們的房地產業務繼續保持良好勢頭，擁有強勁的待售項目儲備。

八、公司簡介

雷歐尼爾是一家土地資源房地產投資信託基金（REIT），在美國南部和西北部擁有超過四百萬英畝的投資組合。公司專注於以可持續的方式管理其林地，同時通過將土地用於最高和最佳用途來優化其整體投資組合價值。公司還經營六家鋸木廠、一家工業級膠合板廠，並開展住宅和商業房地產開發以及鄉村土地銷售計劃。雷歐尼爾致力於企業責任、第三方森林認證，並通過其基於土地的解決方案業務支持氣候變化緩解工作。

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