特朗普預告的伊朗協議並未達成，但市場卻飆升了——為何此類事件一再發生？

要點

特朗普政府本周釋放出信心，稱美國可能很快與伊朗達成協議，這推動油價下跌、股市飆升。但到了承諾的那一天，並未宣佈任何協議。

市場多次對唐納德·特朗普總統的類似表態做出反應，寄希望於即將取得突破。

特朗普和財政部長斯科特·貝森特本周均表示，預計數日內可能達成重新開放霍爾木茲海峽的協議。

華盛頓特區——2026年8月6日，美國總統唐納德·特朗普在白宮橢圓形辦公室的一次活動中發表講話。預計特朗普總統將簽署兩項行政命令，一項涉及將計算機芯片製造業帶回美國，另一項關於拒絕給予外國外交官子女出生公民權。（圖片來源：亞歷克斯·王/蓋蒂圖片社）

2026年8月6日，美國總統唐納德·特朗普在華盛頓特區白宮橢圓形辦公室的一次活動中發表講話。

　　特朗普政府本周放出風聲，聲稱美國和伊朗可能很快在霍爾木茲海峽問題上達成協議，這引發了市場熱情，推動油價下跌、股市飆升——然而最終並無協議達成。

　　如果這聽起來耳熟，也許是因為這位總統已數十次聲稱美國即將達成一項協議，以結束其五個多月前發起的戰爭。

　　投資者多次對這些表態做出反應，紛紛買入，寄希望於突破在即，儘管戰爭反而似乎在擴大，而特朗普宣稱的首要目標——遏制伊朗核野心——的進展卻陷入停滯。

　　「市場存在巨大的樂觀偏見，」加拿大皇家銀行資本市場全球大宗商品策略主管赫利瑪·克羅夫特表示。

　　市場持續假設美國和伊朗的激勵因素都有利於通過外交途徑結束戰爭。但克羅夫特表示，一些投資者似乎將「達成協議視為一臺時光機」，能讓中東重置回戰前狀態，儘管這不太可能發生。

　　近期的衝突焦點是霍爾木茲海峽，這條全球石油貿易的重要通道已成為伊朗的主要籌碼。

　　德黑蘭能夠有效關閉該海峽——戰前這是一條開放、不收費的國際水道——引發了全球能源供應衝擊，推高了汽油價格，加劇了通脹，並引發了人們對石油儲備的擔憂。

　　「總統始終傾向於外交手段，但他保留所有選項，以確保伊朗永遠無法擁有核武器，」白宮發言人安娜·凱利在電子郵件中表示。

　　即使是那些認為外交仍是通往和平的可行途徑的人士也承認，海峽的未來是一個棘手的問題。

　　「在霍爾木茲的命運上，似乎仍然存在根本性分歧：伊朗希望徵收服務費，而美國希望恢復戰前狀態，即海峽為國際自由水域，」呂斯塔德能源公司合夥人兼首席經濟學家克勞迪奧·加林貝蒂在電子郵件中表示。

　　貝森特、特朗普預告協議即將達成

　　石油市場急切盼望任何有關重新開放海峽取得進展的跡象。財政部長斯科特·貝森特周二上午為市場注入了大量樂觀情緒，他告訴媒體，確保海峽「通行自由」的協議可能在數小時內達成。

　　「我們正在與伊朗人談判，」貝森特説。「我們有可能在今天或明天達成協議，開放海峽，並在這場衝突中朝着更正常化的方向發展。」

　　在貝森特發表言論后，油價隨即大跌，而股市大幅上漲，國債收益率回落，投資者的樂觀情緒恰逢人工智能驅動的科技股反彈。

　　然而，原油價格仍遠高於戰前水平，交易商們在尋求海峽持久解決方案的希望與為美國軍事升級做準備之間搖擺不定。

　　市場「仍然陷於劇烈波動的混亂動態之中，」拉皮丹能源集團總裁鮑勃·麥克納利對媒體表示。

　　「雖然伊朗和阿曼可能會就一項狹窄的霍爾木茲管理計劃達成一致，但我們認為，霍爾木茲海峽正常化所需的、也是原油市場希望看到的美國和伊朗之間更廣泛、持久的解決方案不會出現，」他説。

　　儘管如此，貝森特的評論提振了本已樂觀的前景，此前特朗普周日晚間宣佈，他正在取消對伊朗的大規模攻擊，因為「協議的框架已經達成一致」。

　　這一説法——與他此前多次威脅要果斷消滅伊朗、最終卻退縮的情況如出一轍——推動了周一股市上漲，道瓊斯工業平均指數當天飆升，創下收盤紀錄新高。

　　特朗普周二晚間進一步火上澆油，他表示重新開放海峽的協議最早可能在周三或周四「達成」，因為「已經取得了很大進展」。

　　儘管延長了貝森特給出的可能達成協議的時間框架，但特朗普的評論周三繼續提高了投資者的預期，道指再次創下收盤紀錄新高，油價則保持穩定。

　　伊朗反駁特朗普

　　儘管伊朗一再堅稱並未與美國積極談判，但股市的強勁勢頭並未受阻。

　　相反，伊朗表示正在與阿曼——另一個毗鄰波斯灣的地區大國——進行談判，以敲定它們自己關於海峽航運的協議。

　　特朗普憤怒地斷言，儘管伊朗「口是心非」地否認，但美伊談判仍在進行中。他還繼續堅稱，已在該地區重新實施對伊朗港口海上封鎖的美國，完全控制着海峽。然而，船舶交通量仍遠低於戰前平均水平，戰前全球20%的石油通過該水道運輸。

　　周四，任何關於即將達成海峽協議的預期似乎都至少暫時破滅了，因為伊朗國家媒體報道了一份草案計劃，該計劃將阻止美國和以色列船隻通過，並實施其他限制措施。

　　特朗普政府似乎很快將那份草案視為無法接受而予以否定。

　　「任何臨時通道都將沒有任何障礙——意味着無需批准或許可，也無需通行費或收費，」一名美國官員在就該報道被問及時迴應稱，「霍爾木茲海峽是國際水道，任何一方都不能控制航道或通過航道的能力。」

　　當周四下午在白宮被問及是否已達成重新開放海峽的協議時，特朗普説：「我不想説已經達成了。現在算是開放了吧。」

　　「我認為我們做得很好，」特朗普補充道。「我參與了談判。我認為我們進展順利……可能很快。」

　　在整個戰爭期間一直對美國保持咄咄逼人、挑釁姿態的伊朗，嘲笑了特朗普的表態。

　　「‘大規模襲擊即將來臨……等等，算了，他們想談判。’這是循環播放的戲劇外交，」伊朗議會議長穆罕默德·巴吉爾·加利巴夫周四下午在X平臺上寫道。

　　「將霸凌+背信棄義+假新聞用作籌碼是一種失敗的戰略，」加利巴夫寫道。

　　‘根深蒂固的樂觀偏見’

　　隨着戰爭進入第六個月，據報道石油和關鍵彈藥庫存都在減少，分析人士想知道市場對懸而未決的協議希望還能作出多久的反應。

　　「頭條新聞驅動的價格回調循環可能會讓人們相信衝突的經濟成本是可控的，」但不斷減少的美國戰略石油儲備表明「全球緩衝能力正在減弱」，加拿大皇家銀行在7月28日的一份策略報告中寫道。

　　拉皮丹的麥克納利警告稱，如果「雙方無法遏制軍事升級，或者持續的庫存消耗消散了市場根深蒂固的樂觀偏見，並促使價格要求抑制消費」，油價可能反彈至峰值水平。

　　呂斯塔德的加林貝蒂告訴媒體：「我的直覺是，如果他們想避免代價高昂的僵局，不想讓油價迅速回升至4月份水平或更高，且伊朗石油流量微乎其微，那麼他們就需要開始彌合分歧，並將各自的紅線向中間靠攏。」

責任編輯：張俊 SF065