時代天使盈喜：淨利預增近八成 「中國微笑第一股」重拾增長動能

　　2026年7月最后一個交易日盤后，時代天使（6699.HK）發佈了正面盈利預告：2026年上半年，公司預計實現總收入約2.29億至2.31億美元，同比增長41.9%至43.1%；淨利潤約2400萬至2540萬美元，同比大幅增長69.0%至78.9%。隱形矯治案例總數約31.66萬例，較去年同期增長40.2%。

　　8月3日，公告后的首個交易日，時代天使高開8.2%，盤中最高觸及97港元，漲幅一度超過21%，最終收報94.25港元，漲幅17.96%。市值單日回升至約160億港元。

　　「中國隱形正畸第一股」，正在重新贏得資本的信任。

盈喜拆解：海外狂奔，國內回暖

　　這份盈喜最引人注目的，是全球市場同步高速增長。

　　從案例數看，2026年上半年全球隱形矯治案例約31.66萬例，同比增長40.2%。其中，海外市場約16.8萬例，同比增長43.3%；中國內地市場約14.86萬例，同比增長約36.8%。海外市場不僅規模首次超越國內市場，增速也更快，成為集團增長的第一引擎。

　　回顧2025年，時代天使全年案例數已達53.24萬例，同比增長48%，其中國內27.62萬例（+26%），海外25.62萬例（+82%）；海外收入1.63億美元（+102%），收入佔比從2024年的30%攀升至44%。2026年上半年的數據表明，這一趨勢正在加速——海外半年案例16.8萬例，已超過2024年全年海外案例數（約12萬例），國際化戰略的規模效應正在集中釋放。

　　在國內市場，時代天使的地位同樣穩固。據米內網數據，2025年中國無託槽隱形正畸案例數達73.16萬例，時代天使以27.62萬例、37.75%的市佔率位居第一，正雅齒科以28.26%緊隨其后，隱適美滑落至24.82%。行業從「雙巨頭」演變為「三足鼎立」，但國產兩家合計已拿下66%的市場份額。

　　時代天使在公告中將業績改善歸因於三點：市場對臨牀療效穩定的產品和服務的偏好提升；全球直銷網絡的經營槓桿效應開始釋放；開放式管理文化融合跨國技術人才，加快了產品和服務創新。

隱憂猶存：專利訴訟與競爭加劇

　　不過，市場並非沒有隱憂。

　　專利訴訟仍是懸在頭上的達摩克利斯之劍。2025年8月，隱適美母公司愛齊科技在美國、歐洲和中國對時代天使提起專利侵權訴訟。2026年5月，歐洲統一專利法院駁回了愛齊科技對時代天使A7拔除前磨牙解決方案的臨時禁令申請。但2026年2月，德國杜塞爾多夫統一專利法院仍下達了一項針對特定軟件功能的臨時禁令，要求時代天使在歐洲部分國家暫停使用自動更新方案功能中的特定模塊。訴訟的最終走向，仍是影響估值的重要變量。

　　競爭格局也在持續演變。正雅齒科正在衝刺創業板，擬募資9.01億元。若成功上市，行業競爭烈度可能進一步上升。此外，隱形矯治集採的潛在風險以及地緣政治因素，也被機構列為需要持續跟蹤的風險點。

結語

　　時代天使的這份盈喜，不僅是一份亮眼的業績預告，更是對公司過去幾年戰略轉型的一次階段性驗證。

　　從2021年上市時的高光時刻，到2023-2024年因海外投入導致利潤承壓、股價腰斬，再到如今海外業務進入收穫期、利潤重回高增長通道——時代天使的資本軌跡，折射出中國消費醫療企業「出海」的典型路徑：前期投入沉重，市場耐心有限；一旦規模效應開始釋放，估值修復往往同樣迅猛。

　　海外市場能否維持高速增長、專利訴訟能否順利化解、國內下沉市場的滲透能否持續深化——這三個問題的答案，將決定時代天使能否從「盈喜反彈」走向「趨勢反轉」。

　　（本文創作藉助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。）