港股震盪上行 「藥王」創歷史新高

今日（8月7日），港股市場震盪上行，各類指數均小幅收高。

截至收盤，恆生指數報25668.03點，上漲137.75點，漲幅0.54%。

恆生科技指數收盤報4585.29點，上漲37.51點，漲幅0.78%。

市場焦點方面，藥明康德（HK02359）上漲7%，盤中股價最高觸及193港元，創下歷史新高。目前，藥明康德總市值約5700億港元。

本周二，藥明康德因公佈中報，當天股價大漲11%。公告顯示，報告期內，公司實現合併營收289億元，同比增長38.9%，經調整歸母淨利潤115.7億元，同比增長83.2%，毛利率提升至53.2%，提升約9.4個百分點。不僅如此，藥明康德上調本年度業績預期，2026年公司整體收入由513億~530億元上調至585億~605億元，持續經營業務收入同比增速由18%~22%上調至35%~39%。

其他熱點方面，大模型「雙雄」再度爆發，智譜（HK02513）漲超14%，MiniMax（HK00100）漲近10%。

MiniMax自8月6日正式納入港股通以來，僅兩個交易日股價累計漲幅已近三成。消息面上，MiniMax於8月3日宣佈H3模型正式開源，摩爾線程、海光信息等多家國產芯片廠商同步完成適配；智譜於今年6月推出旗艦模型GLM-5.2，在Artificial Analysis綜合榜單上取得開源模型SOTA成績。商業化落地持續驗證，提振了市場對「大模型雙雄」的信心。

其他方面，科網股漲跌不一，聯想漲超8%，創歷史新高。PCB概念股強勢，建滔積層板漲超9%。生物醫藥股大漲，再鼎醫藥漲超18%。新股方面，拿森科技上市首日漲超64%。

資金方面，南向資金今日淨賣出港股超7億港元，近期連續三個交易日淨賣出。

后市展望：

交銀國際認為，港股具備進一步上行基礎。港股恆生指數和恆生科技指數在6月調整后，7月均觸底反彈，受益於流動性回升、估值修復和盈利改善，未來或具備進一步上行的基礎。配置上建議啞鈴型結構，兩端均具備催化劑。

廣發證券表示，在AI產業周期下，港股尤其是恆生科技板塊的盈利想象空間受限。由於缺乏純正的AI硬件標的，疊加互聯網行業的內部競爭與資本開支壓力，港股盈利修復缺乏內生彈性。流動性依然是主導當前港股行情的絕對核心。三季度雖有修復動力，但以下五大約束決定了本輪反彈的持續性與空間相對有限。

東吳證券認為，港股仍處於補漲窗口期，但短期可能面臨上漲乏力或者回調的風險，港股短期能否反彈主要取決於海外節奏。光大證券認為，配置方向上，挖掘「結構性機會」。港股市場尚不具備普漲的牛市基礎，而是進入以「防禦打底，成長掘金」為核心的結構性行情。

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