小摩：對銅礦股維持正面看法 續列紫金礦業(02899)為首選

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，剛果(金)發佈銅精礦和鈷精礦出口禁令，認為雖然五礦資源(01208) 、紫金礦業(02899)及洛陽鉬業(03993)在剛果(金)的資產分別佔其2026年預測銅產量約14%、25%及100%，但相信政策實際影響有限，因今次禁令針對銅精礦出口，而相關企業在剛果(金)的主要資產均具備整合冶煉產能，主要產品為陽極銅、粗銅及陰極銅而非精礦。

小摩又指，由於剛果(金)銅精礦出口此前已受許可限制，認為對短期環球銅供應的增量影響有限，若銅價維持高企，剛果(金)的銅暴利税對礦企盈利能力的直接影響將更為顯著。按現貨銅價每噸14,168美元計算，估計暴利税對相關企業的稅后純利影響約為10億元人民幣。

該行對銅礦股維持正面看法，認為潛在的美國關税是更強的股價驅動因素，維持首選紫金礦業，評級「增持」，目標價50港元；洛陽鉬業及五礦資源評級為「增持」，目標價分別為25港元及13港元。