【財經分析】宇樹上市倒計時下，具身智能的「江蘇速度」

轉自：新華財經

新華財經南京8月7日電（記者朱程）隨着宇樹科技上市進入倒計時，市場對具身智能賽道的關注度持續提升。記者近日走訪多家俱身智能頭部企業發現，今年被業內人士廣泛視為「量產元年」，企業擴產意願強烈，部分企業訂單供不應求。受訪者多表示，隨着量產的推進，下一步如何加大大模型研發，拓寬應用市場成為重點。我國製造業場景豐富、產業配套能力強優勢明顯，推進具身智能「進工廠」潛力巨大。

具身智能「江蘇速度」進展如何？

走進南京埃斯頓自動化股份有限公司智能工廠，只見機器人忙碌異常，上下翻飛間就將一個個零部件組裝成一臺臺新的機器人。公司自動化戰略與市場部副部長王瓊表示，2025年，埃斯頓工業機器人出貨量超3.5萬台套，位列中國市場前列，正加速佈局具身智能賽道。

在江蘇雷利電機股份有限公司，生產同樣開足馬力。只見無人物流車自主轉運物料，自動化設備能一次性完成十多個電機的生產。一旁的公司總經理蘇達説，近年來公司大力佈局具身智能，公司子公司安徽中科靈犀科技有限公司專注靈巧手研發，子公司鼎智科技有限公司專注線性執行器、混合式步進電機、直流電機、音圈電機及相關配件等業務，公司還通過戰略投資方式，與四足機器人公司蔚藍科技等建立深度合作。

記者走訪發現，量產已成為業內人士口中的高頻詞。多位受訪者認為，今年成為具身智能的「量產元年」，隨着宇樹科技等業內龍頭企業排隊上市，資本的湧入正推動具身機器人出貨量快速提升。

作為國內機器人重要生產基地，江蘇2025年具身智能機器人產業規模達1080億元，其中核心產業營收44.7億元、同比增長25.4%。2025年全省人形機器人出貨量超2000台，約佔全國六分之一，今年上半年出貨量已破萬台。

在整機帶動下，減速器、電機、攝像頭等零部件企業訂單量也水漲船高。蘇州綠的諧波CTO、開璇智能CEO儲建華表示，一臺具身智能機器人的關節數量多超過20個，公司開發的輕量型諧波減速器及關節較傳統減重20%以上，高度適配具身智能機器人，市場需求非常旺盛。

受訪者普遍表示，目前國內具身智能產業除部分高端產品尚待突破外，已基本實現全覆蓋。「在蘇州及其周邊半徑100公里內，基本上可找全具身智能所有零部件供應商，且技術領先。」中新智地蘇州工業園區有限公司董事長米龍峰説。

投資重心轉向「大腦」

IT桔子數據顯示，2026年上半年，國內具身智能賽道融資總金額已超934億元，較去年同期提升5倍。此次宇樹科技IPO，更成為業內人士關注的焦點，根據最新出爐的150.8元／股的發行價，有業內人士已將宇樹市值看向千億級。

「作為行業龍頭，宇樹的市值具有標杆意義，目前國內不少企業的估值集中在百億級區間，宇樹若能率先破局，能帶動行業發展。」無錫數據集團具身數據科學板塊負責人李瑋説。

採訪發現，相較於早先投資集中在硬件領域，今年來，具身智能的投資開始向下遊應用和大模型、算法等「大腦」領域轉變。

「目前主要負責運動控制的‘小腦’，國內已經做到了全球領先，但在‘大腦’領域與國際先進還存在距離。」蘇州靈猴機器人有限公司董事長董浩説。受訪者普遍認為，由於業內正從VLA（視覺-語言-動作模型）向世界模型轉型，若以百萬小時訓練量計，所需研發費用奇高，激發了企業融資需求。也有投資界人士表示，當前宇樹帶來的市場熱度讓行業融資相對方便，「很多人在抓住機遇籌備‘子彈’，應對量產后的下一輪比拼。」

「整體看，具身智能能否打開應用市場的關鍵就在‘大腦’。一級市場主流的投向一方面是關注頭部企業，因為市場的要求已經從單一‘模型能力’延伸至軟硬件協同整合與本體數據積累的全棧能力，對資源需求較高，具備全棧一體化能力的頭部更有機會。另一方面則是投向團隊優秀、技術路線有特色的初創型標的，成長潛力大。」毅達資本合夥人吳志剛説。

一些企業已經開始探索。如埃斯頓通過多年研發，已推出智能生態系統iER.OS，打造新一代機器人語言Juliet等智能系統，可針對多品類、小批量柔性製造需要，提供免示教操控等服務。同時與上下游合作，針對特定應用場景，開發垂類模型。

「這些垂類大模型就好比是某一領域的專家，能根據具體操作場景自主決策、操控。」埃斯頓自動化執行總裁周愛林舉了個例子：過去用工業機器人焊接車身，需要工程師現場編程，如今通過垂類模型，機器人能通過機器視覺等技術自主觀察並設計出焊接方案，實現提質增效。

B端應用或成突破關鍵

近日，智元機器人進廠打工的直播受到業界廣泛關注。業內人士普遍認為，當前具身智能的「大腦」開發，越來越依賴實景實訓，B端應用或成為未來突破的關鍵。

「在工業生產中，有大量垂直細分場景，一旦具身智能機器人應用取得突破，有望快速打開市場。」儲建華説，開璇智能正與至簡動力聯合打造具身智能CNC自主製造產線，推動具身智能進工廠。

受訪者多表示，目前具身智能應用多集中在科研、展示等領域，實際市場規模有限。B端市場目前集中在物流分揀、物料搬運等環節，新應用場景挖掘的難度大、門檻高，但一旦破局有望快速形成商業閉環。這個過程中，具身智能企業亟需變革數據採集方式、模型訓練方式，提升具身智能的精度、效率，降低部署成本。

「目前行業的數據採集多是通過在模擬場景中，由真人遙操具身智能進行採集。這一方式已顯現出數據泛化性低、可複用性差、成本高企等困難，業內已普遍在探尋無本體採集等新範式。」李瑋説。

記者在多個具身智能訓練場看到，有的已開始推廣由人佩戴設備完成數採任務。有的自研具身智能數據採集管理系統，逐步從訓練場深入到真實生產環境，擴大數據採集規模。「一旦模型能夠突變，整個市場會極速放大出來。」隆盛科技董事長倪銘説。

不久前，工業和信息化部發布通知，擬製定標準推動人形機器人走進更多場景。業內人士普遍認為，我國製造業場景豐富，存在大量柔性生產環節，未來具身智能在工廠大有可為。