呷哺呷哺預虧 五年累計虧掉超15億

（來源：海量財經官方賬號）

近日，呷哺呷哺餐飲管理（中國）控股有限公司（00520.HK）發佈了截至2026年6月30日六個月的盈利預告。

公告顯示，上半年呷哺呷哺預計實現營業收入約15億元，較2025年同期減少約23%；預計淨虧損2900萬元至3900萬元，較去年同期8100萬元的淨虧損收窄51%至64%。

呷哺呷哺餐飲管理（中國）控股有限公司（00520.HK）發佈2026年上半年盈利預告

減虧的三根支柱，與一根「隱性柺杖」

公告把虧損收窄歸因於三條主線：供應鏈精益化與倉網集約、會員運營深化、戰略性淘汰低效網點。

具體來看，一是供應鏈精益化改革，推進倉網集約化佈局，優化動態採購機制；二是會員體系運營提效，通過分層營銷手段提升用户復購率；三是門店網絡結構性升級，持續關停低效點位，資源向高盈利區域傾斜。

其中，第三條直接撬動了一個關鍵財務變量，預計對關閉及持續虧損餐廳的資產減值損失計提金額較2025年同期減少約30%。

但值得注意的是，2025年，集團門店數量淨減少52家，全年關閉56家呷哺呷哺餐廳、53家湊湊餐廳，新開54家呷哺呷哺、3家湊湊。截至2025年底，集團門店總數已降至905家，較此前有所縮減，這意味着，門店淨減少52家是營收同比下滑的直接動因之一。

從單店運營效率的角度來看，集團尚未披露具體翻座率等店效數據。然而，通過關閉低效門店、優化門店網絡結構，預計單店產出將有一定的改善空間。值得注意的是，本次減虧建立在營收同比下滑23%的基礎之上，收入端尚未出現回暖信號。

五年累計虧損超15億，多舉措尋求盈利拐點

從長期業績表現來看，呷哺呷哺自2021年由盈轉虧以來已連續五年錄得虧損。

據港交所年報，2021年至2025年公司歸母淨利潤分別虧損2.93億元、3.53億元、1.99億元、4.01億元、3.01億元，五年累計虧損約15.47億元。

其中，2024年虧損4.01億元為近年高點，2025年收窄至3.01億元，同比收窄約25%。2026年上半年預計淨虧損2900萬元至3900萬元，較2025年同期的8100萬元淨虧損繼續收窄51%至64%，中點約3400萬元。值得注意的是，本次預告僅披露集團淨虧損口徑，未單獨拆分歸母淨利潤，扭虧修復趨勢延續但未轉正。

呷哺呷哺集團旗下主要運營呷哺呷哺、湊湊兩大火鍋品牌。2025年集團總收入37.89億元，同比減少20.3%；其中呷哺呷哺業務收入22.79億元，同比減少13.3%；定位中高檔的湊湊火鍋業務收入13.49億元，同比大幅減少30.8%。

在業務調整方面，呷哺呷哺正積極拓展多品牌矩陣，先后推出「呷哺牧場」及「呷牛排」等新業態。其中「呷牛排」採用「牛排+副餐暢吃」模式，定價在89元至228元之間，集團規劃未來三年拓店至100家。

此外，呷哺呷哺於2025年4月與控股股東、董事會主席賀光啟訂立協議，作價8900萬元向其收購呷哺呷哺（中國）食品控股有限公司剩余40%股權，交易完成后該公司由非全資變為集團全資附屬公司，業務鏈條延伸至調味品零售端。在激勵機制上，集團推行「鳳還巢」合夥人計劃，拿出門店30%利潤與一線員工共享，截至2025年12月已有13家門店參與，合夥人門店經營利潤率達到30%以上。

呷哺呷哺在公告中表示，面對餐飲市場消費分層與競爭加劇的挑戰，集團將繼續推進多品牌協同、堂食和外賣雙營收支柱、產品創新及數字化運營體系建設，培育多元增長曲線。但同時提示，本次發佈的營收、虧損等數據為未經審覈的初步預估，最終經審計的詳細財務數據將在后續中期業績公告中正式披露。