港股硬件、大模型持續拉昇，智譜大漲超15%，新一代GLM-5.3大模型即將發佈！勝宏科技漲超11%，港股通信息技術ETF匯添富(526030)大漲超2%！

今日，恆生科技指數探底回升。港股硬科技爆發，「AI硬件+大模型」含量更高的港股通信息技術ETF匯添富（526030）大漲超2%，港股通科技ETF匯添富（520980）放量飄紅，成交額3億元。恆生科技ETF匯添富（513260）、港股通互聯網ETF匯添富（159280）小幅飄紅。

消息面上，據報道，智譜公司創始人確認新一代GLM-5.3大模型即將發佈，市場預期本次升級幅度為「史詩級Plus」，參數規模有望從GLM-5.2的7400億級別躍升至萬億以上，性能有望衝擊全球前沿水平。GLM-5.2目前已在Artificial Analysis評測中得分52分，為國產模型中首個在編程能力上比肩美國前沿大模型的產品。若GLM-5.3按預期實現約5分左右的綜合能力躍升，有望追平甚至超越國際競品。

與此同時，DeepSeek於8月6日發佈公告，計劃近期整體上調API服務定價，預計漲幅較大。這一動作打破了此前大模型行業以低價競爭為主的格局，引發市場對國產大模型商業化邏輯的重估。智譜年內已多次上調旗下模型API及訂閲套餐價格，反映出產品市場需求旺盛。同行調價預期下，市場預判智譜等頭部廠商有望跟進提價，毛利率存在修復預期。高盛上調智譜全年收入預期35%，看好其API業務增長空間。

8月6日，國產大模型公司MiniMax正式被調入港股通標的範圍，由此獲得內地投資者通過港股通交易的資格。

中信建投指出，當前大模型競爭已從早期參數規模競賽轉向Agent能力、長上下文、單位Token智能密度、推理效率與成本結構的綜合競爭。當前智譜與DeepSeek合計Token市場份額超40%，國產大模型佔據重要市場份額。基於ZenMux平臺的周度Token市場份額數據，智譜市佔率達10.22%，與DeepSeek合計佔比超過40%，反映國產大模型在Token調用量上保持強勁增長勢頭。當前大模型廠商持續優化成本費用，有望支撐Token綜合價格進一步降低，利好下游應用落地，國產大模型賽道持續擴容，長期成長空間明確。

港股通信息技術ETF匯添富（526030）標的指數熱門成分股多數飄紅：智譜漲超15%，建滔積層板漲近14%，勝宏科技漲11%，兆易創新漲超9%，華虹宏力漲超2%，中芯國際漲超1%。

【港股通信息技術ETF匯添富（526030）標的指數前十大熱門股】

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

南向資金近7日淨買入榜單中，阿里巴巴-W以58.04億元排列第一，MINIMAX-W、智譜、建滔積層板、華虹宏力、騰訊控股、兆易創新也均位於淨買入榜單前六。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【如何看待港股科技近期走勢？】

中信建投證券認為，本輪港股反彈，可以有兩重理解：站在全球科技周期視角，可理解為全球科技浪潮從硬件瓶頸走向「應用變現」，市場自然反應；站在港股自身市場角度，可理解為港股重壓迎來邊際改善，市場嘗試走出低谷，迎來反彈。

東吳證券認為，近期的港股上漲，主要催化因素在於美股雲收入增速驗證AI需求，修復估值並提振風偏。

宏觀層面，7月製造業、非製造業、綜合PMI分別回落至49.2%、49.0%和49.3%，三大指數均降至榮枯線，指向內外需階段性承壓；但弱數據反而強化了政策加碼的必要性。高層會議重提「加大逆周期調節」，要求加快財政資金使用進度、綜合運用並適時調整貨幣政策，市場對增量政策落地的預期升溫，進一步修復港股風險偏好。

海外方面，美7月議息會議以9:3連續第五次維持利率不變，三票鷹派異議主張加息，沃什「鷹派維穩」加劇市場反應，當日港股下跌。行業層面，微軟、Meta、亞馬遜接連公佈財報：雲服務變現能力強（微軟Azure、亞馬遜）的公司獲得資金追捧，而AI投入回報路徑不明確、現金流承壓更嚴重的公司（Meta、蘋果因供應鏈成本）則遭到拋售，「AI敍事」正從概念炒作轉向對投資回報率的嚴格審視。

【本輪港股是行情反彈還是趨勢大反轉？】

港股是否成為一個優質資產？換言之，本輪港股是行情反彈還是趨勢大反轉？

中信建投證券認為，港股的確正從多重壓力之下走出來，但能否走向一輪真正意義上的長期大行情，還需要跨過兩個重要門檻——企業盈利改善和美元流動性松弛。前者決定大行情趨勢，后者決定大行情的幅度和彈性。而在港股真正跨過盈利改善和美元流動性寬松這兩大門檻之前，港股更接近於壓力最大時期過去，超跌之后的估值修復。（中信建投證券20260805《港股是反彈還是反轉？》）

東吳證券表示，港股仍處於補漲窗口期，結構性機會明確，但短期面臨「漲不動」或回調風險，8月能否延續反彈，主要取決於海外節奏。

1、美高層能否強力「TACO」，緩解宏觀壓力。近期美伊局勢反覆，市場對地緣風險的定價仍保持謹慎。疊加美聯儲表態相對模糊，10年期美債收益率高企，構成當前全球股市反彈的最重壓力。若局勢進一步緩和、油價回落並帶動美債收益率下行，將顯著改善風險偏好，利好港股流動性與估值修復。

2、AI科技硬件反彈對港股存在雙重影響。美股為首的AI硬件行情已現初步反彈信號。短期來看，資金不一定大幅切回科技硬件，但可能分散一部分對港股的注意力。若美股AI中下游企業業績表現較好、形成擴散行情，則反而有利於恆生科技指數的聯動修復——港股在AI應用、互聯網平臺與國產算力鏈上的估值優勢與政策支持，有望承接部分資金迴流。（東吳證券20260805《科技反彈，港股會怎樣？》）

【AI景氣錨：從北美鏈到國產鏈】

西部證券認為，美元指數易下難上，港股上漲的空間有望打開。港股的外資佔比接近6成，因此港股對海外流動性很敏感，歷史上港股走勢和美元指數高度負相關：（1）美元指數上行時，資金會從全球迴流美國，港股大概率會調整；（2）美元指數下行時，資金會從美國流向全球，港股有望受益。美元指數構成中接近60%是歐元，因此美國經濟相對歐洲走弱or美國貨幣政策相對歐洲更加寬松，都會增加美元指數的下行風險，並有望打開港股的上行空間。

得益於AI的先發優勢，美國更早形成AI「資本-算力-模型-應用」的產業閉環。本輪全球科技股行情的景氣錨主要由美國的AI資本開支定義。當前國產高性價比模型，不僅正在擠壓美國高價模型，也能夠彌補國產算力性能不足的短板。這導致美國的AI資本開支持續性進一步遭受質疑，而中國AI產業有望進入加速發展階段，故西部證券認為全球科技股的景氣錨有望從美國轉移到國內。

（西部證券20260806《戰略看多港股互聯網》）

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生科技ETF匯添富（513260）屬於中高風險等級（R4）產品，適合經客户風險等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者。港股通信息技術ETF匯添富（526030）、港股通科技ETF匯添富（520980）、港股通互聯網ETF匯添富（159280）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為均衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募説明書、產品資料概要等法律文件。