財報速睇 | Compass 2026財年Q2營收43.06億美元，同比增長109.0%；歸母淨利潤0.92億美元，同比增長135.9%

華盛資訊8月7日訊，Compass公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收43.06億美元，同比增長109.0%，歸母淨利潤0.92億美元，同比增長135.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 受2026年1月完成對Anywhere Real Estate Inc.的收購推動，公司整體業績實現飛躍式增長。本季度總營收達到43.06億美元，同比增長109.0%；歸母淨利潤為0.92億美元，較去年同期的0.39億美元增長135.9%。

② 核心的經紀業務（Brokerage）收入表現強勁，同比增長96.7%至39.60億美元，主要得益於Anywhere業務的併入以及房地產專業人士完成的交易數量增加。

③ 特許經營業務（Franchise）成為新的增長引擎，該業務收入從去年同期的0.08億美元飆升至1.35億美元，同比增長1587.5%，原因是合併帶來了Century 21、Coldwell Banker等知名特許經營品牌，其調整后EBITDA利潤率高達64.4%。

④ 綜合服務（Integrated Services）板塊同樣增長顯著，收入同比增長441.0%至2.11億美元，這歸功於產權、託管及Cartus搬遷等服務的擴展。

⑤ 公司的經營利潤率有所改善，運營利潤從去年同期的0.39億美元增至1.24億美元，同比增長217.9%。同時，佔收入大頭的佣金及相關費用佔比從去年同期的81.8%降至75.6%，反映了業務結構優化帶來的盈利能力提升。

2、業績不足：

① 隨着業務規模的急劇擴張，運營成本也大幅攀升。其中，運營和支持費用同比增長195.9%至4.29億美元，主要由於合併Anywhere后員工薪酬和辦公場所等開支增加。

② 公司的債務負擔顯著加重，導致利息支出激增。本季度利息支出高達0.41億美元，與去年同期的0.03億美元相比，增幅達到1266.7%，這主要是由於承擔了Anywhere收購案中帶來的債務。

③ 公司為完成對Anywhere的收購和整合支付了高昂的一次性成本，本季度錄得0.34億美元的「合併交易和整合費用」，其中包括法律、投行服務及遣散費，直接侵蝕了當期利潤。

④ 併購帶來的無形資產導致攤銷費用急劇增加。折舊與攤銷費用在本季度達到1.53億美元，同比增長427.6%，主要源於對所收購商標、特許經營協議等無形資產的攤銷，這將在未來數年內持續對公司的GAAP淨利潤構成壓力。

⑤ 公司的總體管理費用（G&A）大幅增長，本季度達到0.93億美元，同比增長173.5%，反映了合併后企業管理職能和規模的擴大所帶來的額外開銷。

三、公司業務回顧

Compass: 我們於2026年1月9日完成了與Anywhere Real Estate Inc.的合併，極大地擴展了我們的業務版圖。合併后，我們現在在全美所有主要城市以及約120個國家和地區開展業務，運營着包括@properties, Better Homes and Gardens Real Estate, Century 21, Coldwell Banker, Compass, Corcoran, ERA, 和Sotheby's International Realty等一系列標誌性品牌。我們的業務分為三個部分：經紀業務（Brokerage）、特許經營業務（Franchise）和綜合服務（Integrated Services）。我們為自有經紀業務和特許經營網絡中的超過340,000名房地產專業人士提供服務。同時，我們繼續通過專有的端到端技術平臺「Home Platform」為旗下房地產專業人士賦能，該平臺整合了客户關係管理、市場營銷和客户服務等功能，並計劃在未來向更廣泛的經紀人和加盟商推廣。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司及其子公司（包括從Anywhere合併中獲得的子公司）捲入多起反壟斷訴訟，主要指控其串通以維持高額佣金。公司已就多起訴訟達成和解協議，包括針對賣方索賠的「Anywhere和解協議」（涉及金額0.84億美元）和「Compass和解協議」（涉及金額0.58億美元），以及針對買方索賠並選擇加入的「Tuccori和解協議」（Anywhere部分為0.10億美元，Compass部分為0.07億美元）。儘管部分和解款項已支付，但仍有款項待未來支付，且相關訴訟仍在進行中。隨着對Anywhere的收購，公司的債務和或有負債大幅增加。截至2026年6月30日，公司的長期債務總額達到31.40億美元。此外，公司還需為約13.00億美元的託管和信託存款承擔或有責任，這些存款是為房地產交易結算而管理的客户資金。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Compass: 我們認為，房地產市場的季節性將繼續影響我們未來的季度業績，通常第二和第三季度的交易量最高。在完成對Anywhere的收購后，我們的首要任務是整合業務、實現協同效應並管理增加的債務。我們預計將利用現有流動資金支付合並整合相關費用以及服務新增的約31.48億美元長期債務。技術方面，我們計劃在2026年下半年將我們的「Home Platform」推廣至所有自有經紀業務的房地產專業人士，並計劃在2027年推廣至我們的特許經營網絡。我們相信，通過運營現金流、新發行的可轉換票據收益以及循環信貸額度，我們將能滿足未來12個月的現金流需求。

八、公司簡介

Compass, Inc.是一家領先的技術驅動型房地產服務公司，總部位於紐約。公司於2012年10月4日成立，最初名為Urban Compass, Inc.。通過其專有的端到端平臺，Compass為住宅房地產專業人士提供包括客户關係管理、市場營銷和客户服務在內的一體化雲軟件套件，以賦能其為買賣雙方客户提供卓越服務。2026年1月，公司完成了對Anywhere Real Estate Inc.的重大收購，業務範圍顯著擴大。目前，公司通過三大分部運營：經紀業務（Brokerage）、特許經營業務（Franchise）和綜合服務（Integrated Services），旗下擁有@properties、Coldwell Banker、Compass、Corcoran和Sotheby's International Realty等多個行業知名品牌。

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