快遞巨頭，關係重組

（來源：驛站）

文/驛站老鬼

2026.08.06

問世間「利」為何物，直教巨頭分分合合。

曾幾何時，在快遞行業的大舞臺上，主角多是電商巨頭，各大快遞巨頭亦步亦趨，反而成了群演，甚至只是個跑腿角色。

猶記得，當時的格局就擺在那：阿里系密集入股通達系，京東收購德邦、跨越，拼多多與極兔的關係曖昧，抖音要收購快遞公司的消息也成為業界談資，彷彿只有抱緊電商巨頭的大腿，纔算是走了面兒。

現如今，一個明顯的趨勢是，主流電商平臺正放棄「收編」，或深度綁定單一快遞公司的舊思路。這其中，最典型的佐證就是阿里的轉向。

過去十余年，阿里通過資本入股的方式，深度綁定「三通一達」，編織了一張龐大的電商物流網絡。

但現在，這張網正在被一條條松綁。圓通被持續減持，韻達退出前十股東，中通協議終止，申通延期行權。此外，菜鳥的國內供應鏈業務整體上浮至淘天集團，從獨立上市的故事，轉向服務電商的現實。

一放一收之間，快遞與電商的關係重組，遠比預想中的快得多。箇中意味，頗堪尋思。

01

阿里放手

十余年前，放眼整個快遞江湖，阿里的每一次出手都相當闊綽。

2015年，阿里聯手雲峰基金入股圓通，合計佔股約20%。2018年，阿里系入股中通，持股約10%。2019年，阿里獲得德殷德潤49%的股權，間接控制申通約14.65%的股權。在這之后，阿里又成為韻達股東之一，象徵性持股2%。

至此，阿里系集體了「三通一達」，一時風頭無兩。

彼時，維繫雙方關係的，是利益層面的「你好我好」。對於阿里而言，可謂一石二鳥，既能強化與快遞企業的業務協同，又能築起與同行競爭的履約壁壘。對於快遞企業來説，也需要依託阿里電商的流量實現規模化增長，資本聯姻也就成為快速達成目標的一條捷徑。

可是，自從2023年阿里啟動組織變革之后，風向突變。阿里對通達系幾家快遞公司的持股，在資本層面不斷進行「解綁」，顯然換了一種活法。

圓通：從2025年起，歷經三輪減持，截至目前，阿里系持股從20.62%降至15%左右，所釋放的信號足夠明顯。

韻達：持股比例由2023年末的2%降至2025年的0.71%，直接從韻達前十大股東名單里消失了。

中通：去年5月份，中通與阿里系2018年訂立的投資者權利協議終止。緊接着，阿里系高管許迪辭任中通非執行董事。

耐人尋味的是，阿里雖然"松綁"了多家快遞公司，與申通的綁定仍然最深。但去年11月份，阿里再次延期行權申通。表面上看，申通與阿里再續「三年之約」，看似放手，卻給自己留了一扇門，給予了雙方更多的時間觀察與決策。

這年頭，相愛容易相守難。阿里從資本上"松手"了，歸結起來無非兩個原因：一是入股快遞企業未達預期戰略。二是集中力量辦大事，電商事業群正在進一步收束整合。

02

集體轉向

阿里系這種「松綁」的戰略轉向並非個例。

比如，拼多多與極兔的關係也延續了類似的邏輯。

業內人都看在眼里，雙方存在着千絲萬縷的淵源，尤其是在極兔起網初期，拼多多的訂單是極兔重要的業務量來源。但是，拼多多並沒有入股極兔，雙方始終保持着的「中立」與「第三方」的姿態。

再比如，電商新貴抖音的選擇，也能看清這一層新型關係邏輯。

今年以來，幾乎每隔一段時間，就有消息傳出，抖音電商的退貨業務再次切換，無論是從順豐切到通達，還是從京東物流與郵政之間左右騰挪。這種「攜退貨訂單以令快遞諸侯」的策略，讓抖音無需持股任何一家快遞公司，就能通過平臺「賽馬」機制，構建了一種更輕、更牢固的控制力。

可以合作，但不綁定；可以依賴，但不依附。這種新型的合作關係模式，並不是意味着關係的疏遠，反而更加成熟，實現雙方的價值最大化。

在此形勢下，這種「松綁式合作」，讓雙方都獲得了更大的發展空間，也印證了股權綁定並非必要選項。

03

新的組合

就在電商就劇透"松手"快遞巨頭的同時，另一張牌桌上，一個新的組合正在成型。

1月15日，極兔和順豐聯手演繹了一場「你中有我，我中有你」的一幕——

雙方達成一項戰略性的相互持股協議，將互為對方增發新股，投資交易金額達83億港元。

6月9日，這筆交易塵埃落定，順豐與極兔同步官宣：雙方戰略性交叉持股正式完成交割。順豐持有極兔9.98%的股份，位列極兔第二大股東，持股比例僅次於極兔創始人李傑的10.08%。極兔則持有順豐4.29%的股份。

相較於阿里當年的玩法，順豐與極兔的「聯姻」動作，並非簡單的資本聯姻，而是快遞行業從「單打獨鬥」邁向「抱團出海」 的標誌性事件。

先看順豐的壁壘。作為國內快遞物流行業的領軍者，順豐在跨境物流領域積累了深厚的資源與經驗，在跨境頭程、干線運輸領域積累的核心資源，以及打磨得愈發成熟的運營體系，是其不可替代的硬實力。

再看極兔的籌碼。憑藉獨特的發展路徑，極兔通過在東南亞、拉美等13個國家和地區的深耕，建立了廣泛的末端配送網絡，具備強大的本地化運營能力，能夠快速響應當地市場需求，解決跨境物流 「最后一公里」 的配送難題。

雙方的優勢協同，恰好彌補了跨境物流的全鏈條短板，共同增強端到端跨境物流解決方案的網絡覆蓋和產品競爭力。

就憑這一點，雙方的核心訴求，不是誰控制誰，而是各取所需的協同共贏。換句話説，單打獨鬥的時代悄然終結，合縱連橫的新時代正呼嘯而來。

04

結語

天下熙攘，利來利往。

電商巨頭集體解綁快遞，順豐與極兔抱在一起，都共享一套傳統邏輯——

沒有永遠的朋友，只有永恆的利益。

説到底，電商與快遞的關係演變，是市場競爭從「規模擴張」轉向「價值競爭」的必然結果。二者之間，資本紐帶在松動，但基於市場規則的契約紐帶在加強。這或許是最好的合作關係，各安其位、各展所長，而非誰把誰變成自己的附庸。

就此看，快遞江湖的牌桌，正在進行一次重洗。但不管誰上桌、誰離場，最終決定勝負的，從來不是誰出的籌碼多，而是誰手里的牌更大。