Galaxy Q2鉅虧8500萬，AI營收難抵35億投資

據 Woofun AI 消息，Galaxy Digital (GLXY.US) 第二季度錄得 8500 萬美元淨虧損，儘管 CoreWeave (CRWV.US) 租賃項目已啟動，但面對 35 億美元 AI 投資支出，收支失衡現狀凸顯。

在為期 15 年的 CoreWeave (CRWV.US) 第一階段租賃協議框架下，全部 133 兆瓦 IT 負載已於季度末前投入運營。Galaxy Digital (GLXY.US) 預計從第三季度起，每季度租賃營收將達約 8000 萬美元，且調整后項目級 EBITDA 利潤率超 90%。

Woofun AI 整理數據顯示，該利潤率未扣除管理費用，且屬於業績指引範疇。

需辨析的是，8500 萬美元為合併后 GAAP 準則下的淨虧損，而 8000 萬美元為預期營收額，二者性質不同。項目建設初期，數據中心貢獻了 1100 萬美元調整后 EBITDA，反映向全額租賃收益邁進的進程。Helios 項目相關實體作為發行方和擔保人，其資產及質押股權為債券提供擔保，信用支持僅體現在項目層面。

第三季度將是首個按既定業績指引運行的完整季度，有助於評估合同制數據中心收入能否緩解加密貨幣業務波動帶來的財報不穩定。后續業績關鍵驅動因素將取決於項目建設進度及租户運營表現。