發行價150.8元/股！宇樹科技IPO市值超600億元，20余家券商已網下頂格申購

　　8月6日晚間，宇樹科技此次IPO的發行價正式公佈。按照150.8元/股的發行價計算，IPO市值達609.93億元，高於此前市場預期的400多億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，經股權穿透后，中信證券、招商證券、廣發證券、國泰海通、東吳證券、華安證券等多家券商已經通過私募股權投資實現對宇樹科技間接持股，其中持股比例較高的有中信證券和招商證券。此外，中信證券作為保薦機構還將參與跟投。

　　從已披露的公告來看，在參與宇樹科技網下配售的一眾主流機構中，券商同樣顯得較為活躍，超20家券商的自營賬户紛紛進行了頂格申購。

　　本輪牛市由AI+科技股帶領，而頭部券商基本是科技股境內外上市的重要中介，可以通過承銷保薦、跟投、股權投資等方式獲利。因此，一度有市場觀點認為「買券商就是買科技」。

　　比如長鑫科技IPO，為華安證券、招商證券帶來的百億持股市值，就引得市場廣泛關注。

　　長鑫科技之后，最受市場關注的IPO非宇樹科技莫屬。公開信息顯示，公司專注於高性能通用人形機器人、四足機器人、機器人組件及具身智能模型的研發、生產和銷售，在全球率先實現高性能四足機器人公開銷售及行業落地，人形與四足機器人全球銷量領先。

　　據機構梳理，在宇樹科技此次IPO之前已有多家券商提前潛伏。截至今年6月，經股權穿透后，在宇樹科技有持股的券商包括中信證券、招商證券、廣發證券、國泰海通、東吳證券、華安證券、中信建投、財通證券等，其中持股比例較高的有中信證券（0.89%）、招商證券（0.37%）。

　　以中信證券為例，據宇樹科技招股書，在此次發行前，中信證券全資子公司中信證券投資在宇樹科技的持股比例為0.34%，發行后持股比例為0.304%。

　　此外，中信證券還通過金石成長股權投資（杭州）合夥企業（有限合夥）等投資主體對宇樹科技間接持股。招商證券則通過南京經緯創壹號投資合夥企業（有限合夥）等投資主體實現間接持股。

　　按照最新披露的150.8元/股的發行價計算，在宇樹科技上市前，中信證券的持股市值為4.9億元，招商證券的持股市值為2億元。

　　此外，上述其他券商同樣相繼通過私募股權投資實現對宇樹科技的間接持股。例如，國泰海通、東吳證券分別通過上海科創中心貳號私募投資基金合夥企業（有限合夥）、深創投中小企業發展基金（新疆）有限合夥企業等投資主體對宇樹科技持股。

　　值得一提的是，根據招股書披露，上述私募投資基金所持有的宇樹科技股份均是在2024年通過股份轉讓、增資等方式獲取。隨后在2025年春晚上，宇樹科技人形機器人憑藉創意節目《秧BOT》中的扭秧歌表演迅速出圈走紅。

　　按照IPO發行流程，在詢價結束后，宇樹科技將於8月10日啟動網上、網下申購，8月12日為網上、網下繳款日。市場預計，公司有望於今年8月下旬在科創板掛牌。

　　公司本次擬公開發行股份4044.6萬股（約佔公開發行后總股本的10%），發行后公司總股本為4.04億股，按照發行價計算，IPO市值為609.9億元，超出此前市場預期。

　　有分析認為，宇樹科技具備A股「具身智能第一股」標籤，概念在市場上具有一定稀缺性，且此次發行規模並不大，預計登陸A股后有望受到市場追捧。

　　從券商一級市場投資的角度來看，宇樹科技上市，保薦機構中信證券已經佔得先機，其不僅早已通過旗下機構提前入股，還將跟投80.89萬股。不過，此次宇樹科技超出市場預期的發行定價，也讓跟投成本有所抬升，將對保薦機構的擇時退出能力提出更高要求。

　　值得關注的是，除了上述幾家早已佈局的券商外，從今晚披露的公告來看，還有大量券商參與了8月5日舉行的網下詢價。

　　據披露，本次宇樹科技網下新股發行每個配售對象的申購股數上限為1250萬股。而財通證券、財信證券、第一創業、東北證券、東方財富證券、東海證券、東莞證券、東亞前海證券、國金證券、國盛證券、國新證券、國元證券、華寶證券、華泰證券、華鑫證券、江海證券、金融街證券、開源證券、西南證券、湘財證券、野村東方國際證券、英大證券、中航證券等20多家券商此次網下申購股數都達到了上限。

　　這一幕與此前長鑫科技的網下配售階段頗為相似。長鑫科技網下發行每個配售對象的申購股數上限為2.3億股，彼時有多家券商的自營賬户均進行了頂格申購。

　　不過作為參與網下配售的B類投資者，券商的網下獲配比例或將低於A類投資者。

　　封面圖片來源：每經媒資庫