財報速睇 | TheRealReal 2026財年Q2營收1.93億美元，同比增長16.6%；歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損擴大139.6%

華盛資訊8月7日訊，TheRealReal公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收1.93億美元，同比增長16.6%，歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損擴大139.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 商品交易總額(GMV)創下季度新高，達到6.17億美元，同比增長22.0%，這標誌着公司連續第四個季度實現超過20%的GMV增長。

② 總營收達到1.93億美元，較去年同期的1.65億美元增長16.6%，反映了市場需求的持續強勁。

③ 核心業務板塊中，直接收入(Direct Revenue)表現尤為突出，同比增長25.8%至0.26億美元，其增速超過了寄售收入(Consignment Revenue)15.2%的增幅。

④ 調整后EBITDA實現翻倍增長，從去年同期的0.07億美元大幅提升至0.14億美元，調整后EBITDA利潤率也從4.1%擴大至7.0%，提升了290個基點。

⑤ 關鍵用户指標持續向好，過去十二個月的活躍買家數同比增長11.0%至110.7萬，平均訂單價值(AOV)同比增長13.0%至659美元，顯示出用户參與度和消費能力的雙重提升。

2、業績不足：

① 歸屬於普通股股東的淨虧損從去年同期的0.11億美元擴大至本季度的0.27億美元，虧損同比擴大139.6%。

② 淨虧損的擴大主要源於一項0.19億美元的非現金調整，該調整是由於權證負債的公允價值變動所致，對當期GAAP利潤產生了顯著的負面影響。

③ 公司的抽傭率(Take Rate)出現下滑，從去年同期的37.9%降至本季度的35.9%，表明公司從商品交易總額中獲取的收入比例有所下降。

④ 總運營費用同比增長9.7%，由去年同期的1.33億美元增至1.45億美元，其中營銷費用、運營與技術費用均有不同程度的上漲，對成本控制構成挑戰。

⑤ 公司在本季度的自由現金流為負0.06億美元，儘管較去年同期的負0.15億美元有所改善，但仍處於現金消耗狀態，表明其運營和投資活動尚未產生正向現金流。

三、公司業務回顧

TheRealReal: 我們在第二季度取得了出色的業績，商品交易總額(GMV)達到創紀錄的6.17億美元，同比增長22%。這是我們連續第四個季度GMV增長超過20%。總營收增長17%，調整后EBITDA利潤率相比去年擴大了近300個基點。我們正在提升客户體驗、深化信任並鞏固我們的優勢。我們的買家花費更多，賣家參與度更高，連接他們的平臺每個季度都變得更加智能。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

本季度公司淨虧損包括一筆0.19億美元的非現金調整，該調整由公司發行的權證公允價值變動導致。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

TheRealReal: 我們鑑於供應趨勢的持續強勁和增長的持久性，我們滿懷信心地提高了全年業績指引。我們正以強有力的姿態進入下半年，增長飛輪正獲得真正的動力。公司預計2026年第三季度GMV將在6.10億美元至6.20億美元之間，總營收預計在1.94億美元至1.98億美元之間，調整后EBITDA預計在0.14億美元至0.15億美元之間。對於2026年全年，公司預計GMV在25.35億美元至25.65億美元之間，總營收在7.88億美元至7.97億美元之間，調整后EBITDA在0.66億美元至0.69億美元之間。

八、公司簡介

TheRealReal是全球最大的經過認證的二手奢侈品在線市場，受到超過4000萬會員的信賴。其全方位服務寄售模式——提供虛擬預約、上門取貨、門店投遞和直接運輸——使消費者能夠輕松地買賣時尚、高級珠寶和手錶、藝術品及家居等類別的奢侈品。公司將嚴格的專家主導認證流程與包括人工智能和機器學習在內的專有技術相結合，為會員提供最優的定價和處理，並助力業務規模化。通過延長數百萬件奢侈品的使用壽命，公司在引領更循環的經濟模式的同時，也為買家和賣家提供了無縫的體驗。

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