本田汽車（HMC）第一財季業績大超預期，上調全年盈利指引

經濟觀察網 本田汽車（HMC）2026年第一財季業績表現超市場預期，摩托車業務創紀錄，汽車業務實現扭虧，同時上調全年業績指引。

業績經營情況：

營業利潤5307億日元，同比+117.4%，歸母淨利潤4509億日元，同比+129.3% 。這塊增幅確實被去年同期的關税和匯兌低基數放大了，但絕對值也遠超分析師預期（營業利潤預測3001億日元） 。摩托車業務在印度、巴西等新興市場銷量和利潤率雙創新高，營業利潤率超16% 。汽車業務營業利潤1921億日元，同比實現扭虧，主要靠北美混動車型需求拉動 。剔除電動車相關虧損后，常規營業利潤已回到健康水平。全年營業利潤預期上調至6500億日元，淨利潤上調至4000億日元 。但第一財季單季利潤已佔新全年目標的81.7%，意味着管理層對后續三個季度保守預期，反映對關税、匯率、中國市場修復節奏的不確定判斷 。

行業與風險分析：

中國市場上半年銷量同比-34.7%，電動車戰略仍在收縮調整中，短期內混動仍是主線 。全年股息每股70日元，與去年持平，算不上驚喜。

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