淡水河谷Q2營收105億美元超預期，淨利潤13.8億美元低於市場預期

經濟觀察網 淡水河谷（VALE）公佈2026年第二季度財報，營收略超預期但淨利潤不及市場預期，核心運營指標保持穩定，礦產產量同比提升。

業績經營情況：

7月31日公佈的Q2財報：營收105億美元，略高於預期；但淨利潤僅13.8億美元，大幅低於分析師預期的19.7億美元，主要受非經常性項目影響 。形式上EBITDA為40.7億美元，略高於預期，顯示核心運營能力仍在。

經營狀況：

Q2鐵礦石產量8426萬噸，創2018年以來同期新高，銅和鎳產量也同比提升 。但中東衝突帶來的海運及能源成本上行，以及部分礦區停產，對利潤端形成壓制。

機構觀點：

治理問題已基本消化，當前焦點將回歸到——鐵礦石價格波動、成本控制能否改善，以及銅/鎳擴產能否兑現利潤。Q2淨利潤大幅低於預期，機構對盈利預測已開始下調（如中金將目標價從20.5美元降至15.8美元）。

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