AI算力「吃掉」高端MLCC產能，三大日韓巨頭業績大增

MLCC（片式多層陶瓷電容器）行業正迎來AI算力驅動的業績井噴。

2026年第二季度，村田、三星電機、太陽誘電三大龍頭營業利潤普增，高容值、高可靠性MLCC在企業營收結構中佔比提升，訂單出貨比（BB Ratio）達到歷史高位。國內廠商如風華高科、三環集團等發佈的半年報預告也實現業績預增。

與此同時，龍頭企業開始新一輪產品漲價，被動元器件市場的供需格局正被改寫。

頭部企業業績大增

8月5日，日本MLCC龍頭太陽誘電（Taiyo Yuden）發佈最新一季財報（2026年4月1日至6月30日），期內銷售額約為939億日元（約合人民幣40.34億元），同比增長10.7%，其中，電容器產品銷售額約為690億日元，佔比73.5%，同比增長14.7%。營業利潤48億日元，同比增長53.3%。歸屬於母公司股東的淨利潤為25億日元，上年同期為虧損8.76億日元。公司表示，業績增長是因為用於AI服務器的高附加值高端產品需求擴大。

另兩家國際巨頭，日本村田（Murata）和韓國三星電機（Samsung Electro-Mechanics）此前公佈的業績情況也體現了這輪由AI驅動的高增長。這兩家企業合計佔據全球50%以上MLCC市場份額。

村田最新財報顯示，2026財年第一季（對應自然季度2026年第二季度）營收約5023億日元（約合人民幣215.81億元），同比增長20.7%；實現歸母淨利潤813.77億日元，同比大增63.7%。營業利潤985億日元，同比增長59.8%，核心驅動力來自元器件事業部（含MLCC電容、電感EMI濾波器等），該板塊營收3467.62億日元，同比增長28.5%；其中MLCC業務營收2825.08億日元，同比上漲30%。

三星電機2026年第二季度營收約3.46萬億韓元（約合人民幣1645.84億元），同比增長24.2%，創歷史季度最高紀錄。組件事業部營收約1.65萬億韓元，MLCC產品約佔92%；營業利潤4404億韓元，同比大增106.7%，盈利大幅改善，主因是AI服務器與汽車相關高端產品佔比提升。

國內MLCC頭部企業也公佈了2026年半年度業績預告。風華高科預計實現歸母淨利潤2.7億元至3億元，同比增長61.84%至79.82%；扣非歸母淨利潤2.65億元至2.95億元，同比增長55.57%至73.18%。三環集團預計2026年上半年實現歸母淨利潤17.94億元至20.41億元，同比增長45%至65%；扣非淨利潤16.53億元至19.20億元，同比增長55%至80%。

關於業績增長原因，兩家企業均提及「市場需求增長」。風華高科表示，電子元器件行業景氣度持續上行，MLCC等主營產品銷量及單價同比上升；三環集團表示，公司MLCC產品受益於客户認可度提升，部分規格價格修復至原有合理價值，銷售量和銷售額同比有較大幅度增長。

新一輪漲價來臨

MLCC產品供應緊張態勢正持續加劇，有消息稱，全球第二大MLCC製造商三星電機近日已向銷售合作伙伴發出通知，自8月1日起，MLCC產品出貨價格將在現行基礎上統一上調30%；太陽誘電也已向客户發出漲價通知，自9月1日起上調MLCC產品價格，並表示即便客户接受漲價，也難以確保按時交貨。

從訂單情況來看，村田披露，4~6月訂單總額約為6739億日元，創歷史新高，其中MLCC電容新增訂單同比暴漲85.5%。公司整體訂單出貨比達1.34，連續兩季保持在1.2以上高位，其中MLCC產品BB Ratio達1.47。太陽誘電披露，4~6月電容器BB Ratio為1.72。

訂單出貨比是衡量企業供需熱度的核心先行指標，BB比率>1則表示新訂單多於發貨量，企業在手訂單積壓增加。這意味着未來產能需拉滿，未來營收增長確定性高，通常被視為行業繁榮期（賣方市場）。

基於強勁的訂單動能，村田大幅上修全年業績指引：全年營收指引上調至2.11萬億日元，全年營業利潤指引上調至4300億日元；太陽誘電則預計年度總營業利潤可達到450億日元，同比增長125.0%。

在業績説明會上，三星電機表示，目前各應用（消費電子、工業、汽車）需求環比增長，AI基礎設施投資與汽車電氣化推動高端MLCC需求顯著上升。因AI服務器所需高温、高壓、高容量MLCC技術門檻高、可供廠商少，供給持續趨緊，客户尋求長約保供；公司已與約10家（含頭部超大規模廠商與半導體大廠）簽訂長約。

目前，三星電機年內公開的AI服務器MLCC長協總額已達約7500億韓元（約5.1億美元），顯示下游客户正提前鎖定AI服務器用高端MLCC供應。

根據TrendForce集邦諮詢最新調查，6月村田、三星電機、太陽誘電（Taiyo Yuden）三大日韓廠出貨同步創下近五年單月新高。村田單月出貨衝上1400億顆、三星電機達980億顆，太陽誘電則達400億顆；其消費級訂單持續外溢，利好其他製造商和渠道報價皆有上漲，現貨市場價格提至原本的二至三倍，整體消費級MLCC市場呈現「終端需求偏弱、渠道價格偏強」的結構性格局。

集邦諮詢認為，隨着英偉達、谷歌、AMD等新款AI芯片平臺於第三季陸續進入量產，產能持續由AI訂單佔用，再加上超前備貨等雙重需求，下半年交期延長、高端MLCC價格走揚概率上升，預計第四季將是觀察高端MLCC市場是否正式轉向缺貨的關鍵期。