財報速睇 | 萬豪度假環球 2026財年Q2營收13.20億美元，同比增長5.9%；歸母淨利潤0.77億美元，同比增長11.6%

華盛資訊8月6日訊，萬豪度假環球公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收13.20億美元，同比增長5.9%，歸母淨利潤0.77億美元，同比增長11.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度總營收達到13.20億美元，較去年同期的12.46億美元增長5.9%，主要得益於度假所有權產品銷售的強勁增長。

② 歸屬於普通股股東的淨利潤為0.77億美元，相較於去年同期的0.69億美元，實現了11.6%的同比增長。

③ 核心業務度假所有權產品銷售收入表現出色，從去年同期的3.70億美元增至4.30億美元，增幅高達16.2%，主要受合同銷售額增長22%的推動。

④ 度假所有權部門的開發利潤從去年同期的0.92億美元增長至1.06億美元，增幅15.2%，原因是銷售收入增加及產品成本佔收入比例下降。

⑤ 租賃業務收入同比增長8.1%，從1.60億美元增至1.73億美元，這主要得益於瞬租業務收入增加了0.09億美元。

2、業績不足：

① 營銷與銷售費用大幅攀升，由去年同期的2.37億美元增至2.81億美元，同比增長18.6%，主要原因是薪資、佣金、激勵薪酬以及與營銷和銷售領導層變動相關的遣散費增加。

② 儘管租賃收入增長，但租賃業務的費用增長更快，從1.25億美元增至1.40億美元，漲幅12.0%，導致租賃利潤率從15.0%下降至13.7%。

③ 融資業務利潤出現下滑，從去年同期的0.53億美元降至0.50億美元，降幅為5.7%，主要由於消費者融資利息支出增加了0.05億美元。

④ 首次購房者合同銷售額同比下降16%，原因是每位客人帶來的銷售額（VPG）和參觀人數均有所下降，顯示在新客户獲取方面面臨挑戰。

⑤ 交換與第三方管理部門的調整后EBITDA從去年同期的0.23億美元小幅下滑至0.22億美元，同比下降約4.3%，同時，該部門的活躍會員總數也同比減少了2.1%。

三、公司業務回顧

萬豪度假環球: 我們在2026年第二季度改善了淨利潤和調整后EBITDA，合同銷售額和每客交易量（VPG）分別增長了22%和23%。我們推出了新的業主專享體驗平臺「Inner Circle」，提供私人音樂會、體育賽事等活動，以提升業主體驗和參與度。我們還加強了業主福利等級，這些舉措預計將增加業主參與度和推薦，從而支持合同銷售增長。此外，我們通過處置墨西哥坎昆的一家酒店實體，獲得了0.50億美元的收益，持續推進非核心資產的貨幣化戰略。

四、回購情況

公司在報告期內（2026年上半年）未進行任何股票回購。根據當前的股票回購計劃，截至2026年6月30日，仍有約3.22億美元的額度可用於未來回購，該授權有效期至2026年12月31日。

五、分紅及股息安排

在2026年上半年，公司董事會宣佈並派發了兩次季度現金股息。分別於2026年2月19日和2026年5月14日宣佈，向普通股股東派發每股0.80美元的現金股息。

六、重要提示

公司披露了數項重大的未來現金承諾。其中包括：1）一項總額為1.21億美元的外包服務安排，期限為五至六年；2）承諾購買位於田納西州納什維爾、泰國考拉和墨西哥巴亞爾塔港等地的度假所有權單位，預計在2027年及2028年支付的總金額將超過2.00億美元；3）法律方面，公司就某些未決索賠和訴訟計提了準備金，但認為已計提金額及最終結果不會對公司的財務狀況產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

萬豪度假環球: 我們預計，2026年第二季度實現的更高合同銷售額和每客交易量（VPG）的增長勢頭將持續到年底。隨着我們繼續投資於支持銷售增長的舉措，預計固定營銷和銷售費用將得到更好的利用，從而提高開發利潤率。不過，由於庫存增加及相關的未售出維護費增加，我們仍預計2026年全年租賃利潤將有所下降。在資產處置方面，我們預計在2026年和2027年通過處置非核心資產產生約2.00億美元的現金收益，其中0.50億美元預計將在2026年剩余時間內實現。此外，作為現代化舉措的一部分，我們預計在2026年剩余時間內將產生低於0.60億美元的非經常性費用。

八、公司簡介

萬豪度假環球是一家全球領先的度假公司，提供度假所有權、交換、租賃、度假村及物業管理以及相關業務、產品和服務。公司業務分為兩個可報告分部：度假所有權（Vacation Ownership）以及交換與第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。其度假所有權部門在全球範圍內獨家開發、營銷、銷售和管理萬豪度假會（Marriott Vacation Club）、喜來登度假俱樂部（Sheraton Vacation Club）、威斯汀度假俱樂部（Westin Vacation Club）和凱悦度假會（Hyatt Vacation Club）等品牌的度假所有權及相關產品。

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