財報速睇 | 皇家黃金 2026財年Q2營收4.51億美元，同比增長114.9%；歸母淨利潤2.36億美元，同比增長78.6%

華盛資訊8月6日訊，皇家黃金公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收4.51億美元，同比增長114.9%，歸母淨利潤2.36億美元，同比增長78.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 得益於金、銀、銅等主要金屬價格上漲及新收購資產的貢獻，本季度總營收同比飆升114.9%至4.51億美元，歸母淨利潤同比增長78.6%至2.36億美元。

② 金屬流業務表現尤為突出，收入同比增長133.5%至3.11億美元，其中新收購的Kansanshi金屬流項目貢獻了0.34億美元的新增收入。

③ 特許權使用費業務同樣增長強勁，收入同比增長82.6%至1.40億美元，主要得益於Cortez Legacy Zone礦區權益金收入從去年同期的0.09億美元增至0.16億美元。

④ Andacollo礦的金屬流收入表現卓越，從去年同期的0.09億美元猛增至0.49億美元，增長超過400%，主要原因是該礦區本期開採品位和工廠處理量均有提高。

⑤ 公司在資本市場獲利，本季度確認了0.22億美元的權益證券公允價值變動收益，主要來自其持有的Entrée Resources Ltd.股票價值的上漲。

2、業績不足：

① 核心資產Mount Milligan礦的金屬流收入有所下滑，從去年同期的0.64億美元降至本季度的0.58億美元，對整體收入增長形成了一定拖累。

② 銷售成本增幅顯著，從去年同期的0.24億美元上漲148.3%至0.60億美元，其增長速度超過了114.9%的營收增速，對毛利率造成了壓力。

③ 折舊、損耗及攤銷費用同比激增208.3%，從0.31億美元大幅增至0.96億美元，主要由於新收購資產的攤銷以及Relief Canyon項目的資產減記，顯著侵蝕了營業利潤。

④ 公司的利息及其他費用從去年同期的0.02億美元增至0.10億美元，主要原因是循環信貸額度的平均未償還余額增加，導致利息支出大幅上升，反映出公司債務負擔加重。

⑤ 儘管營收大幅增長，但公司的盈利能力指標有所下降，淨利潤率由去年同期的63.1%降至52.5%，主要因為各項成本費用的增長速度快於收入增長。

三、公司業務回顧

皇家黃金: 我們主要從事收購和管理貴金屬金屬流、特許權使用費及類似權益的業務，業務分為兩大板塊：金屬流權益的收購與管理以及特許權使用費權益的收購與管理。在本報告期內，公司完成多項重要業務調整。2026年2月26日，我們完成了對Bear Creek Mining Corporation相關權益的重組，解決了0.50億美元的債務，並獲得了Corani項目和Mercedes項目的新增特許權使用費權益。4月14日，我們向Solaris Resources推進了Warintza項目0.50億美元的融資。此外，6月11日，我們與Americas Gold and Silver Corporation達成協議，通過立即交付黃金和股票的方式，解決了Relief Canyon礦剩余的固定交付義務，並確認了0.03億美元的收益。

四、回購情況

公司董事會於2026年5月4日批准了一項價值5.00億美元的股票回購計劃。在截至2026年6月30日的三個月內，公司以每股203.80美元的均價回購了147,205股股票，總耗資0.30億美元。回購的股票已被註銷。該計劃的執行將由管理層根據市場條件和其他投資機會酌情決定。

五、分紅及股息安排

根據財報，公司在截至2026年6月30日的三個月內，宣佈了每股普通股0.475美元的現金股息。與去年同期的每股0.45美元相比有所增加，顯示了公司股息政策的穩定性和增長性。

六、重要提示

1、於2026年7月17日，公司完成了對Hod Maden項目合資公司Artmin所有權的重組。公司在Artmin的直接股權從30%降至15%，但獲得了該項目新的2.5%淨熔鍊收益（NSR）特許權使用費，並同意為項目成本提供0.70億美元的資金。

2、公司存在未來的資本承諾，包括對Warintza項目尚余0.50億美元的或有融資，以及對Ilovica黃金金屬流收購項目尚余1.64億美元的或有融資，這些資金的支付取決於特定條件的滿足。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

皇家黃金: 我們注意到，我們所投資的礦產項目的運營商對未來生產持謹慎樂觀態度。例如，Mount Milligan的運營商Centerra Gold確認其2026年產量有望達成指導目標，並預計2026年第三季度的黃金產量將更高，這預計將在2027年體現在我們的業績中。Kansanshi礦的運營商First Quantum也維持其2026年銅產量指導不變。此外，Andacollo礦的預計開採年限將持續至2037年，為公司提供了長期的收入預期。

八、公司簡介

皇家黃金公司及其子公司主要從事收購和管理貴金屬金屬流、特許權使用費及類似權益的業務。公司致力於收購現有的金屬流和特許權使用費權益，或為處於生產、開發或勘探階段的項目提供融資，以換取相應的金屬流或特許權使用費權益。

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