【券商聚焦】華泰證券維持遠東宏信（03360）買入評級 指金融主業量價齊升

金吾財訊 | 華泰證券發佈研報指，遠東宏信（03360）金融主業呈現量價齊升態勢，疊加穩健的資產質量與豐厚的股東回報，共同構成公司核心投資價值。

報告指出，公司金融業務在2026年上半年表現強勁，期末生息資產淨額較2025年末增長3.83%，達到2824.72億元人民幣。更關鍵的是，淨利息差顯著擴張至5.04%，同比提升0.98個百分點，得益於平均資產收益率上升及融資成本下降的雙重改善。資產質量保持穩健，期末不良率較2025年末下降0.04個百分點至0.99%，撥備覆蓋率達227.98%，為業績與分紅奠定了基礎。

普惠金融業務成為規模增長的重要驅動力。期末普惠生息資產較2025年末增長26.46%，佔生息資產淨額的比例提升至12.62%。其利息收入同比大幅增長86.75%，平均資產收益率達到16.99%。公司採用嚴格的核銷政策以管理風險，雖然不良生成率有所上升，但整體風險平衡可控。

產業運營板塊則仍處於調整期。宏信建發（09930）收入同比下降7.49%，但通過調減低毛利業務使整體毛利率有所提升，且海外業務淨利潤同比增長38.4%，部分對衝了國內業務的壓力。

在股東回報方面，公司宣佈派發中期股息每股0.25港元，並表態全年將保持豐厚的股東回報。基於此，華泰證券微調了盈利預測，預計2026至2028年歸母淨利潤分別為40億、42億及43億元人民幣，並維持基於DCF估值法的目標價8.90港元及「買入」評級。

報告同時提示了主要風險，包括宏觀經濟波動、資產收益率與資金成本的大幅波動，以及資產質量快速惡化的可能性。