國內AI應用及Agent將進入百花齊放階段，中國大模型商業化價值兑現拐點已至，聚焦港股互聯網布局窗口

8月6日，港股三大指數低位震盪，恆指跳空低開下破25500點，恆生科技指數跌超2%，連續反彈的互聯網龍頭走勢低迷，截至發稿，阿里巴巴、小米集團跌超3%，騰訊控股、快手跌超2%，美團、嗶哩嗶哩跌超1%。同類產品最低費率檔的港股通互聯網ETF華夏（520910）跌近2.5%；截至8月5日，港股通互聯網ETF華夏（520910）規模達約5.28億元，打開低位佈局窗口。

近期外圍軟件及大模型上市公司股價持續反彈，北美雲廠商最新季度業績大增，AI業務商業化進一步兑現。OpenRouter數據顯示，國產大模型已連續14周包攬調用量前五。伴隨國產大模型能力接近全球主流模型第一梯隊，國內AI應用及Agent將進入百花齊放階段，中國大模型商業化價值兑現拐點已至。

東吳證券認為，AI硬件行情初現反彈信號。短期看資金不一定大幅切回科技硬件，但可能分散一部分對港股的注意力。若美股AI中下游企業業績表現較好，形成擴散行情，則反而有利於恆生科技指數的聯動修復—港股在AI應用、互聯網平臺與國產算力鏈上的估值優勢與政策支持，有望承接部分資金迴流。

值得關注的標的：

●港股科技旗艦指數，覆蓋AI上下游全產業鏈——恆生科技ETF華夏（513180）

●全市場BAT含量領先，聚焦港股互聯網及AI軟件應用——恆生互聯網ETF華夏（513330）

●「增強版恆生科技」，軟硬件兼備——港股通科技ETF華夏（159101）

●聚焦「ATM」，一鍵打包港股互聯網龍頭——港股通互聯網ETF華夏（520910）