BTC毛利降31%：Block(SQ.US)財報背后的戰略博弈

據WoofunAI消息，傑克·多西領導的Block(SQ.US)在最新財報中披露，其核心支付應用CashApp因主動下調手續費，導致比特幣業務毛利潤同比下降31%。這一數據揭示了公司在加密業務擴張與用户體驗優化之間的權衡，也標誌着其數字資產戰略進入新的調整周期。

深入剖析數字資產板塊，2026年第二季度（即2026年4月至6月）該板塊營收為18.9億美元，較上年同期的21.7億美元下滑13%，但環比上季度回升5%。WoofunAI整理數據顯示，該板塊毛利從1.05億美元縮減至7200萬美元，主要歸因於費率調整及2026年全球加密貨幣交易量放緩。其中，CashApp貢獻了18.1億美元的比特幣相關營收。資產負債表方面，因美國財政部持有資產估值波動，Block錄得8850萬美元未實現損失，而上年同期為2.122億美元未實現收益。截至2026年5月8日，公司持有9,032枚BTC，較一季度末的8,997枚增加35枚，按市價計算總值超5.86億美元。受會計處理調整影響，合併淨收入從5.38億美元降至8900萬美元。

儘管加密業務承壓，公司整體財務表現依然強勁。Block整體毛利同比增長25%至31.7億美元，其中CashApp毛利增長31%達19.7億美元，Square毛利增長13%達11.6億美元。管理層據此上調2026全財年毛利預期至125.1億美元，預計營收增長率達21%。

此外，Block完成USDC整合，用户可在多鏈上使用Circle發行的穩定幣。財報發佈后，股價盤后先漲4.5%后跌2%，收於84.20美元附近，市場反應呈現分歧。

隨着監管環境日益複雜，Block即將向美國證券交易委員會提交經審計的2026年第三季度財務報表。此舉不僅是對短期業績的驗證，更是對其長期合規框架與數字資產戰略韌性的關鍵考驗。投資者需密切關注后續披露細節，以評估其在加密周期波動中的真實盈利能力。