港股午評：恆指跌1.75%，科指跌1.87%，PCB概念分化

華盛資訊8月6日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌1.75%，國企指數跌1.16%，恆生科技指數跌1.87%。

恆指成分股中，洛陽鉬業漲2.87%，藥明生物漲3.50%，老鋪黃金漲3.41%；九龍倉置業跌5.38%，友邦保險跌8.75%，新鴻基地產跌5.18%。

科指成分股中，京東健康漲0.97%，智譜漲5.19%，MINIMAX-W漲16.15%；百度集團-SW跌3.21%，華虹宏力跌3.46%，中芯國際跌4.04%。

板塊方面

光通信概念-HK漲跌不一，中際旭創漲5.47%，劍橋科技漲1.40%，曦智科技-P跌0.40%，藍思科技跌1.45%，舜宇光學科技跌1.51%。板塊分化源於AI算力升級繼續驅動1.6T、硅光與CPO量產預期升溫，資金迴流業績確定性更強的光模塊主鏈；中際旭創憑藉高速光模塊與硅光放量獲看好，劍橋科技上半年淨利預增156%至197%並受CPO商用催化，反映產業鏈景氣正向頭部集中。

AI服務器-HK漲跌不一，立訊精密漲4.95%，富智康集團漲1.91%，聯想集團跌0.46%，長飛光纖光纜跌2.89%。板塊核心矛盾在於資金從高彈性算力鏈轉向確定性催化：光通信受AI交易降温、康寧指引偏弱及美方限制傳聞壓制，而立訊精密以截至7月末回購1766.54萬股、耗資約10億元疊加納入港股通強化流動性預期，富智康則因富士康推出機器人Turn-Key平臺獲得主題支撐，顯示產業鏈正從單純景氣交易轉向兑現能力與抗擾動能力定價。

PCB概念-HK走勢分化，勝宏科技漲7.69%，芯碁微裝漲0.73%，鼎泰高科漲0.22%，建滔積層板漲0.17%，建滔集團跌1.30%。AI服務器擴產、英偉達Rubin升級與CPO量產共振，推升高端PCB需求，同時玻纖布、銅箔與CCL偏緊漲價，行業進入量價齊升階段；建滔積層板預告上半年純利超28億港元、同比增逾200%，花旗並指下半年盈利加速，勝宏科技則受益英偉達升級鏈，印證景氣正由材料向PCB製造傳導。

鋰電池全線走低，贛鋒鋰業跌4.84%，中創新航跌4.18%，寧德時代跌3.38%，天能動力跌2.69%，天齊鋰業跌2.59%。板塊走弱核心在於鋰價上行疊加消費税恢復、退税下調及新國標抬升成本，壓縮產業鏈利潤；中創新航受召回及二線廠質量、毛利與信任壓力拖累，寧德時代雖H1高增但Q2毛利率遜預期、且車企導入二供加劇競爭，行業進入加速出清階段。

地產普跌，九龍倉置業跌5.38%，新鴻基地產跌5.18%，太古地產跌4.33%，九龍倉集團跌4.21%，嘉里建設跌4.10%。商業地產核心壓力仍在租賃基本面走弱，尤其辦公樓租金下行壓制投資物業重估與現金流預期；太古地產二季度香港辦公租金續跌、太古廣場及太古坊降幅達14%至17%，印證需求偏弱，而嘉里建設仍以27.05億元競得上海浦東商文地塊，顯示房企繼續押注長期持有型收入，但短期擴張難改板塊承壓格局。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

MINIMAX-W漲16.15%，8月6日，MiniMax-W正式納入港股通。

滬上阿姨漲10.75%，26H1收入25.89億元，同比增42.4%。

維立志博-B漲8.18%，8月6日，奧帕替蘇米單抗一線治療肝癌Ⅱ期研究進入擴展階段。

友邦保險跌8.75%，中國税務機關已開始對境外保單收益徵收20%個税。

經緯天地跌6.90%；

黑芝麻智能跌6.74%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股正從多重壓力之下走出 但企業盈利改善和美元流動性松弛需要跨過的兩個重要門檻

中信建投表示，本輪港股反彈可從兩方面理解：一是全球科技周期由硬件瓶頸轉向「應用變現」帶來的市場自然反應，二是港股自身在多重壓力下出現邊際改善、嘗試走出低谷。就行業層面看，AI硬件階段性走弱背景下，市場對港股資產重估有所升溫，但該機構認為，當前港股更接近於在壓力高點過后出現的超跌估值修復，而非趨勢性大牛市反轉；后續能否演變為真正的長牛，仍取決於企業盈利改善及美元流動性松弛這兩大關鍵條件，其中前者決定牛市趨勢，后者影響牛市幅度與彈性。

中信建投：二季度主動偏股基金股票倉位有所回升 港股倉位延續下降

中信建投表示，2026年二季度公募基金市場規模恢復增長，混合型基金擴張較為明顯，商品基金規模則顯著收縮，新發基金市場熱度持續回暖。二季度權益市場整體走強，創業板和納斯達克表現領先，小盤成長風格相對佔優，電子、通信板塊表現突出，年內領先的權益類基金多數偏向科技方向。配置方面，主動偏股基金股票倉位有所回升，但港股倉位延續下降；市值風格上，雙創板塊及大盤風格佔比明顯提升；行業上增配電子和通信、減持製造和周期，其中電子持倉佔比已超過40%，重倉股則以中際旭創、新易盛居前。

招銀國際維持藥明康德（603259/02359）買入評級 指次季業績帶動業績指引大幅上調

招銀國際表示，港股醫藥外包板塊公司藥明康德上半年業績表現強勁，在匯率壓力下收入和利潤增速仍逐季加快，持續經營業務收入同比增長48%，經調整非IFRS淨利潤同比增長83.2%，淨利率升至40%；截至6月底在手訂單和新簽訂單均保持較快增長，管理層並大幅上調全年收入指引。分業務看，化學業務繼續成為主要增長引擎，小分子D&M和TIDES增長顯著，測試及生物學業務亦穩步擴張，反映全球早期研發需求復甦及AI藥物發現帶動。該行認為，訂單加速、后期項目儲備增加及產能持續擴張，將為下半年及后續增長提供支撐，並上調公司未來三年盈利預測、目標價至170元，維持買入評級。

財通證券維持百勝中國（09987）增持評級 指加盟驅動低線擴張

財通證券表示，港股餐飲股百勝中國（09987）2026年二季度業績穩健，收入31億美元、經營利潤3.48億美元，分別同比增長13%和14%，經營利潤率升至11.1%，同店銷售額和同店交易量分別同比增長1%和5%，連續第十四個季度實現增長；其中肯德基繼續擔當核心增長引擎，必勝客經營趨勢改善。該行認為，公司通過咖啡、輕食、車速取等多元消費場景拓展，以及依託會員體系強化數字化運營，有助提升門店效率；同時輕資產加盟模式推動低線市場擴張，二季度末門店總數增至19297家，加盟店佔比41%，為長期增長打開空間。基於公司在消費承壓環境下展現的經營韌性，財通證券維持其「增持」評級，並提示宏觀經濟、食品安全、原材料價格及開店節奏等風險。

申萬宏源維持和黃醫藥（00013）買入評級 指呋喹替尼海外持續放量

申萬宏源表示，港股醫藥股和黃醫藥上半年收入2.78億美元、同比微增0.2%，受去年同期處置收益影響，淨利潤同比下滑96.5%至1,600萬美元，整體業績符合預期；公司終端市場產品銷售額同比增長19%，研發及銷售管理投入繼續增加，截至6月底現金儲備約14億美元。研報指出，呋喹替尼海外放量是主要看點，上半年海外銷售額達1.85億美元，同比增長14%，其中美國以外市場增長約70%，國內銷售亦受新適應症獲批及醫保納入帶動同比增長41%；同時索凡替尼、賽沃替尼銷售及適應症拓展進展積極，ATTC平臺多項管線推進全球臨牀。基於呋喹替尼海外市場擴張預期，申萬宏源上調公司2026至2028年盈利預測，並將目標價升至32.2港元，維持「買入」評級，同時提示海外商業化、行業競爭及研發進度等風險。

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