財信證券晨會紀要20260806

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（來源：財信證券研究）

分析師：黃紅衞執業證書編號：S0530519010001分析師：周劍執業證書編號：S0530525090001

財信研究觀點

【市場策略】大盤放量上漲，硬科技線普漲

葉彬(S0530523080001)

一、市場層面

根據Wind資訊數據：

（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數漲2.08%，收於6433.73點；代表藍籌股的上證指數漲1.47%，收於3878.43點；代表硬科技的科創50指數漲4.78%，收於1693.67點；代表創新成長的創業板指數漲1.32%，收於3535.14點；代表創新型中小企業的北證50指數漲2.37%，收於1119.46點。總體來看，硬科技板塊風格表現居前，但創新成長板塊風格表現靠后。

（2）分規模來看，代表超大盤股的上證50指數漲1.58%，收於2924.06點；代表大盤股的中證A100指數漲0.95%，收於4565.62點；代表中大盤股的滬深300指數漲1.24%，收於4658.15點；代表中盤股的中證500指數漲2.65%，收於7809.21點；代表小盤股的中證1000指數漲2.94%，收於7493.05點；代表小微盤股的中證2000指數漲2.72%，收於3000.29點。總體來看，小盤股板塊風格表現居前，但大盤股板塊風格表現居后。

（3）分行業來看，電子、有色金屬、建築材料表現居前，食品飲料、銀行、通信表現靠后。

二、資金層面

根據Wind資訊數據，萬得全A指數共有3723家公司上漲，共有1615家公司下跌，其中漲停公司105家，跌停公司1家，全市場成交額26798.86億元，較前一交易日增加4514.45億元。

三、市場策略

大盤放量上漲，硬科技線普漲。儘管當日開盤時受到「禁止美國進口包括光模塊在內的中國數據中心組件新機型」消息影響，相關板塊低開較多拖累市場，但盤中A股仍延續了有力的反彈態勢，三大指數震盪走高。盤面上，AI硬件、半導體產業鏈領漲，泛科技線、貴金屬板塊活躍，而偏防守的紅利、消費板塊表現靠后。

（1）半導體設備與材料板塊走強。據財聯社消息，韓國三星電子和SK海力士正在評估中國中微半導體的芯片製造設備，考慮將其用於旗下中國工廠。半導體芯片產業鏈高景氣度未明顯改變，海內外需求增加有利於半導體設備與材料方向估值提升，可持續關注該細分領域。

（2）智能駕駛板塊拉昇。據財聯社消息，《智能網聯汽車自動駕駛系統安全要求》強制性國家標準正式發佈，擬於2027年7月1日起正式實施。該板塊屬於相對低位的泛科技線，事件驅動下具備一定修復空間，可觀察其持續性。

總體而言，當日大盤放量上漲，短線反彈趨勢基本確立，主要有以下兩方面考慮：一方面，近期海外環境向好，美、日、韓等主要市場均有所企穩，中東局勢好消息頻傳，全球風險偏好顯著回暖；另一方面，A股技術面上底部較為夯實，結構上各熱點方向呈現良性輪動態勢，題材板塊持續性改善，增量資金穩步入場。因此短期內，投資者可繼續參與市場反彈行情，隨着市場穩健程度提高，操作上逐步去弱留強，聚焦反彈過程中彈性較大的個股。方向上，一是關注「泛科技」方向，如AI應用、算力服務、機器人、智能駕駛等板塊；二是關注硬科技線中的龍頭標的，如元件、存儲、半導體設備與材料中的核心標的；三是關注近期活躍的大消費方向，如食品飲料、創新葯、零售等板塊。中期來看，在8月底中報披露完畢、中國高層訪美、美國11月初中期選舉臨近等因素共同驅動下，預計8月下旬至10月底，A股市場指數可能迎來再次做多的有利窗口期，屆時可提高風險偏好及倉位。

【基金研究】基金數據日跟蹤

劉飛彤(S0530522070001)

2026年8月5日，萬得LOF基金價格指數：+1.26%；萬得ETF基金價格指數：+1.71%；中證REITs全收益指數：-0.66%；上證50ETF華夏：+1.54%；滬深300ETF華泰柏瑞：+1.35%；中證500ETF南方：+2.82%；創業板50ETF華安：+0.78%；A500ETF華泰柏瑞：+1.49%；科創綜指ETF華夏：+4.87%；恆生ETF華夏：+0.13%；恆生科技ETF華夏：+1.13%；標普500ETF博時：+3.37%；日經ETF華夏：+3.87%；德國ETF華安：+2.15%；法國ETF華安：+0.44%；新興亞洲ETF招商：+0.21%；巴西ETF華夏：-0.80%；沙特ETF南方：+0.56%；黃金ETF華安：+2.76%；國投白銀LOF：+7.53%；豆粕ETF華夏：-0.38%；嘉實原油LOF：-3.52%。5日，兩市ETF合計成交額5,490.77億元，半導體設備、黃金股等ETF日內表現相對突出。

【債券研究】債券市場綜述

黃紅衞(S0530519010001)張思翔(S0530526070001)

根據Wind，8月5日，1年期國債到期收益率上行0.11bp至1.16%，10年期國債到期收益率上行0.11bp至1.71%，1年期與10年期國債期限利差為55.02BP。1年期國開債到期收益率下行0.31bp至1.44%，10年期國開債到期收益率上行0.10bp至1.78%。DR001下行1.06bp至1.36%，DR007下行0.78bp至1.37%。國債期貨10年期主力合約收平，5年期主力合約收平，2年期主力合約收平。3年期AAA級信用利差下行0.74bp至17.20bp，3年期AA-AAA級等級利差上行1.00bp至13.00bp。

重要財經資訊

【宏觀經濟】央行開展50億元7天期逆回購操作

葉彬(S0530523080001)

據wind資訊消息，央行8月5日開展了50億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量50億元，中標量50億元。Wind數據顯示，當日2065億元逆回購到期，據此計算，單日淨回籠2015億元。

【宏觀經濟】商務部等有關部門宣佈對美國聯邦通信委員會、美國國土安全部系列涉華消極措施實施反制

葉彬(S0530523080001)

據wind資訊消息，商務部等有關部門宣佈對美國聯邦通信委員會、美國國土安全部系列涉華消極措施實施反制，包括：加強無人機及其關鍵零部件、技術對美出口管制，暫停中國強制性產品認證指定機構委託美認證機構實施的工廠跟蹤檢查，將美國合規性測試公司列入反制清單，對進口打印複印辦公設備發起對外貿易國家安全調查，將6家美國實體列入反制清單等。商務部表示，中方要求美方立即撤銷有關措施，停止錯誤做法，回到通過友好協商和合作解決分歧的正確軌道上來，為維護中美建設性戰略穩定關係共同努力。如美方執意出臺新的對華限制性措施，中方將進一步反制。

【經濟要聞】7月份全國乘用車市場零售同比下降18%

葉彬(S0530523080001)

據wind資訊消息，乘聯分會初步統計，7月份，全國乘用車市場零售150.6萬輛，同比下降18%，環比下降6%，今年以來累計零售1020.7萬輛，同比下降20%；全國乘用車廠商批發224.1萬輛，同比增長1%，環比下降5%，今年以來累計批發1478.8萬輛，同比下降5%。

【經濟要聞】《人工智能關鍵基礎技術具身智能數據集質量要求及評價方法》發佈

葉彬(S0530523080001)

據wind資訊消息，《人工智能關鍵基礎技術具身智能數據集質量要求及評價方法》發佈，將於2026年11月1日正式實施。其發佈標誌着具身智能數據集建設從「規模導向」向「質量導向」轉變，有效填補具身智能數據方向的行業標準空白。

【經濟要聞】7月土地市場供需兩端均呈環比下滑態勢

葉彬(S0530523080001)

據wind資訊消息，7月，土地市場在經歷6月的集中放量后進入階段性回調，供需兩端均呈環比下滑態勢，但核心城市優質宅地競爭依然激烈。據克而瑞數據，當月重點50城土地供應建面979.36萬平方米，同比下降9.1%、環比下降18.0%；土地成交建面877.64萬平方米，同比下降17.2%、環比下降25.9%。上海、北京、杭州等核心城市高總價地塊順利出讓，優質資產「吸金力」不減。

行業及公司動態

【行業動態】巨灣固態電池完成針刺試驗

楊鑫(S0530524050001)

根據巨灣技研官微，近日巨灣技研自研全固態電池電芯順利完成針刺試驗，電芯針刺試驗各項指標均達標，試驗圓滿通過。本次針刺試驗，受試電芯容量為40Ah，並維持滿電SOC狀態，採用國標規定規格的耐高温鋼針、標準穿刺速率垂直刺入電芯中心區域，針刺完成后進行長時間靜置觀測，持續記錄電芯温度、外觀形態、電壓波動等多維度數據。各項試驗結果均滿足安全標準，直觀印證巨灣固態電池體系出衆的本徵安全性能。動力電池安全，是新能源產業高質量發展進程中長期攻堅的核心命題。針刺試驗通過模擬硬質異物穿刺電芯、誘發內部短路的極限破壞場景，是覈驗電芯安全底線的核心測試手段，該場景高度還原車輛行駛中底盤託底、硬物刺穿電芯引發熱失控的真實事故風險。

【行業動態】卡特彼勒發佈2026Q2業績數據，2026Q2收入（美元計）同比+24%

陳郁雙(S0530524110001)

卡特彼勒於8月4日發佈2026年第二季度業績數據。

2026Q2公司銷售收入為205億美元，較2025Q2的166億美元增長24%，增長主要源於31億美元的銷量增加和5.95億美元的有利價格實現。卡特彼勒董事長兼首席執行官喬·克里德表示，這是公司歷史上首次在一個季度內實現超過200億美元的銷售收入。這一里程碑既彰顯了公司的客户每天所做的重要工作，也體現了全球卡特彼勒員工緻力於解決客户最棘手挑戰的奉獻精神。強勁的訂單率和不斷增長的積壓訂單反映出公司三大主要業務板塊的勢頭正在擴大。

2026Q2的營業利潤率為20.9%（2025Q2為17.3%），調整后營業利潤率為21.9%（2025Q2為17.6%）；每股盈利為7.77美元（2025Q2為4.62美元），調整后每股盈利為8.17美元（2025Q2為4.72美元）。2026年和2025年第二季度的調整后營業利潤率及調整后每股盈利均不包括重組成本。

2026Q2企業運營現金流為44億美元，第二季度末企業現金為67億美元。本季度，公司動用15億美元用於回購卡特彼勒普通股，並支付了7億美元的股息。

【行業動態】美國將於本月下旬起禁止出口鎢廢料和電池碎片

周策(S0530519020001)章琪瑛(研究助理)

根據財聯社8月5日消息，美國將於本月下旬起禁止出口鎢廢料和回收電池材料。就在不到一周前，特朗普剛剛正式授權政府部門，允許將具有潛在關鍵戰略價值的材料留在國內。根據聯邦公報上公佈的一項規定，鎢廢料和俗稱的「黑粉」(black mass)——即來自於鋰離子電池回收的碎金屬，將被強制要求在美國本土銷售。不過，相關企業仍可申請豁免。該項禁令將持續執行一年。

【行業動態】遼寧省徵求推動多用户綠電直連建設實施方案

楊甫(S0530517110001)

據北極星電力網報道，遼寧省發改委發佈關於對《遼寧省推動多用户綠電直連建設實施方案（徵求意見稿）》公開徵求意見的公告。

《方案》規定，多用户綠電直連項目應按照「以荷定源」原則科學確定新能源電源類型和裝機規模，年自發自用電量佔總可用發電量的比例不低於60%，佔總用電量的比例不低於30%、2030年前不低於35%。

對於利用省發展改革委年度發佈新能源發電建設方案中的指標規模實施綠電直連的，併網型可採取「整體自發自用為主、余電上網為輔」的模式，上網電量佔總可用發電量的比例上限不超過20%。在新能源消納困難時，為保障全省維持在合理的消納水平，原則上不允許併網型綠電直連項目向公用電網送電。

對於在年度發佈新能源發電建設方案指標規模之外申請新增新能源項目實施綠電直連的，新能源要符合「規模化發展」要求。考慮我省新能源消納空間，併網型原則上採取「整體自發自用」模式，不向公用電網送電。利用新增新能源項目實施以新材料、航空航天等戰略性新興產業和人工智能、綠色氫基能源等未來產業，以及傳統產業優化升級、綠電制熱（汽）等為主，且上述產業年用電量佔項目總用電量比例超過70%的併網型綠電直連項目，可申請採取「整體自發自用為主、余電上網為輔」的模式，上網電量佔總可用發電量的比例根據年度新能源消納情況，依申請順序確定，上限不超過20%。

【行業動態】GGII：移動儲能需求爆發，訂單超6GWh

楊鑫(S0530524050001)

根據高工產研信息，截至2026年8月，中國廠商公開披露的移動儲能訂單規模已達6GWh。其中，中石油2026年啟動的移動儲能動力服務項目是目前國內移動儲能領域規模最大、技術要求較為明確的一次集中採購，規模達982MWh。交付層面，雲能魔方於今年5月完成170MWh移動儲能項目交付，反映出移動儲能需求正由項目儲備逐步轉化為實際落地。

移動儲能產品的應用形態以大容量移動儲能車和儲充機器人為主，當前發展主要由以下兩方面驅動：1）應用場景從電網應急搶修向工商業儲能、光儲充場景延伸。過去，移動儲能多用於搶修保供，需求偶發、單次項目規模相對有限；當前，其應用已拓展至礦區供電、園區擴產過渡期保供、電動汽車臨時充電等場景。這類場景通常需要連續運行數月甚至數年，對穩定、持續供電的需求顯著提升。2）單台設備容量及功率要求提升，帶動訂單規模擴大。隨着上述場景對供電時長和負荷保障能力的要求提高，客户對單台移動儲能設備的容量及輸出能力提出更高要求。以中石油2026年移動儲能招標項目為例，要求單個電池艙容量不低於3MWh。相比之下，傳統應急搶修場景的移動儲能設備容量通常為數百kWh級，容量門檻已從kWh級躍升至MWh級。同時，該項目還要求設備瞬時峰值功率不低於1.1P，並可在1.1P工況下持續輸出不少於5分鍾，體現出對高倍率輸出能力的明確需求。據GGII數據，中國移動儲能2025年出貨量1.9GWh，2026年出貨量將達到3.5GWh，同比增長超過80%。預計到2030年中國移動儲能出貨量增至15GWh，在2026-2030期間保持約40%的複合增速。

【公司跟蹤】榮昌生物（688331.SH）：預計2026H1營業收入為58.50億元，同比增加約433%

吳號( S0530522050003)

8月6日，榮昌生物（688331.SH）發佈2026年半年度業績預告。2026H1，公司預計實現營業收入58.50億元，同比增加約433%；預計實現歸母淨利潤47.00億元，同比實現扭虧為盈。公司業績變動的主要原因為：公司核心產品泰它西普、維迪西妥單抗國內銷售收入持續增長；同時，公司與艾伯維就RC148簽署獨家授權許可協議，艾伯維將獲得RC148在大中華區以外地區的開發、生產和商業化的獨家權利，技術授權收入大幅增加。

風險提示：行業政策風險；行業競爭加劇風險；產品研發及銷售進展不及預期風險等。

【公司跟蹤】中孚實業(600595.SH)：發佈2026年半年度業績報告，歸母淨利潤同比增長165.84%

周策(S0530519020001)章琪瑛(研究助理)

8月5日，中孚實業發佈2026年半年度業績報告。2026年上半年，公司實現營業收入142.58億元，同比增長34.85%；實現歸母淨利潤18.81億元，同比增長165.84%；實現扣非歸母淨利潤19.22億元，同比增長197.48%。報告期內，在電解鋁業務方面，公司多措並舉提高經濟效益，一是優化原材料採購策略，持續做好保供穩價工作，保障生產線滿負荷運行；二是優化電解槽檢修時序安排，並在檢修時持續開展多項技術升級改造工作，降低生產成本；三是充分發揮廣元地區用户側優勢，採用合作運營模式引入外部儲能資源，降低部分用電成本。在鋁精深加工業務方面，公司持續開展提質增效、國內外市場開發等工作。一是對標國際先進水平，通過工藝優化、數智化升級、精益管理等措施，提高生產效率和產量；二是根據國內外市場變化情況，適時調整國內外銷售比例，提升盈利能力；三是加快新能源電池鋁塑膜用鋁箔等高附加值產品研發與市場推廣，豐富高附加值產品矩陣。

風險提示：產品價格波動風險；行業競爭加劇風險；經營不及預期風險等。

湖南經濟動態

【湘股動態】威勝信息（688100.SH）：7月公司中標金額為8096萬元

黃紅衞(S0530519010001)張思翔(S0530526070001)

8月4日，威勝信息（688100.SH）發佈《關於2026年7月中標合同情況的自願性披露公告》。本次中標項目包括：南方電網電力科技股份有限公司2026年第二批終端核心板定製化服務項目中標金額4,797萬元人民幣，國網湖南省電力有限公司2026年第一次物資框架協議公開招標採購項目中標金額3,299.02萬元人民幣。

以上項目中標金額為人民幣8,096.02萬元，佔公司2025年度經審計的營業總收入的2.72%，因項目受具體交貨批次和現場施工進度等影響，對2026年業績影響存在不確定性，但合同的履行期間預計將對公司業績產生積極的影響。

風險提示：上述項目已進行中標候選人公示或者中標結果公示，尚未與招標人簽訂相關正式合同，存在不確定性。

【湖南省地方動態及政策】「十四五」湖南能源實現三大「轉變」：供應寬松、綠電崛起、樞紐成形

黃紅衞(S0530519010001)張思翔(S0530526070001)

據紅網消息，近日，記者從《湖南省能源發展報告2026》發佈會上獲悉，「十四五」湖南能源發展的主要成就，是發生了三大「轉變」。能源供應領域，湖南從「硬缺口」向「相對寬松」轉變。全省能源綜合生產能力、調入能力分別達4479萬噸標準煤、1.5億噸標準煤，較「十三五」末分別增長12.4％和3.2%，有力保障了全省1.74億噸標準煤用能需求。能源消費領域，湖南從「傳統高碳」向「清潔低碳」轉變。「含綠量」大幅提升，湖南單位GDP能耗下降了19.4%，非化石能源佔能源消費總量比重達到26.8%。能源區位上，湖南從「輸送末端」向「區域樞紐」轉變。「十四五」期間，湖南建成「兩交兩直」特高壓交直流混聯電網，形成「一干三支兩省際」天然氣入湘通道，全面邁入特高壓輸電、重載鐵路輸煤、干線輸氣新時代，區域能源交換樞紐地位初步形成。