國泰航空上半年淨利同比大增71%至62億港元，主席白德利：集團承接了香港地區因中東地緣衝突帶來的過境客增量

今年是國泰航空（HK00293，股價14.800港元，900.0億港元）成立80周年。儘管上半年的中東地緣衝突導致航油成本大幅上漲，但國泰仍然交出了一份收入與淨利雙增的中期成績單：2026年上半年，公司營收680.6億港元，同比增長25.3%；淨利潤62.43億港元，同比大增71%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在目前已披露中期業績的國內頭部航司中，僅有國泰實現淨利潤同比增長，其他航司的業績或多或少受到了航油成本大漲的拖累。其中，「內地三大航司」中國國航（HK00753，SH601111）、中國東航（HK00670，SH600115）、南方航空（HK01055，SH600029）上半年累計預虧最高逼近90億元；吉祥航空（SH603885）預計上半年盈利1.4億元至2.1億元，同比下滑超五成；華夏航空（SZ002928）預計上半年盈利0.35億元至0.5億元，同比降幅超八成。

在8月5日舉行的中期業績説明會上，國泰集團主席白德利宣佈，基於上半年業績，國泰向普通股股東派發第一次中期股息每股0.26港元，總額為16億港元。每股股息金額較2025年第一次中期股息增加30%。

白德利表示，展望下半年，集團管理層對客運和貨運均持「審慎樂觀」態度，有望達成2026年年度客運運力增長約10%的目標。他還表示，國泰已承諾投資約1500億港元用於機隊、客艙、貴賓室及數字化創新。未來十年，在市場條件允許下，國泰計劃新增150架飛機，並將航點網絡擴展至150個。

承接香港地區因中東地緣衝突帶來的過境客增量

此次是白德利首次出席國泰集團的業績説明會。國泰官網顯示，白德利自今年5月起擔任國泰集團主席。目前，他亦是香港太古集團有限公司、太古股份有限公司、太古地產有限公司及太古可口可樂有限公司主席。出任國泰集團主席前，他曾自2021年8月起出任國泰非常務董事。

他表示，國泰於2026年上半年取得強健的財務表現，受惠於國泰航空及國泰貨運持續的穩健需求，香港快運的表現亦持續改善。與去年同期相比，集團載客量及載貨量均有所增長，航班數目也有所增加。

具體來看，中東地緣衝突反倒令途經香港地區的過境客運量增加，擴大了國泰航空有關收益增幅。「我們善用自身網絡，鞏固香港國際機場的樞紐地位，接載更多過境旅客，為香港帶來更多旅客以支持本港經濟，並從海外市場創造更多銷售額。」白德利表示。

國泰貨運方面，據介紹，數據中心行業及AI（人工智能）的發展熱潮，帶動了相關高價值科技產品的運載需求，由此支持了國泰貨運的業績增長。

香港快運上半年錄得除税前淨虧損7300萬港元，去年同期則是虧損5.24億港元。白德利表示：「香港快運現在正逐漸走上收支平衡的道路。」

此外，國泰上半年的收益中包含了10億港元的非經常性收益，主要來自國泰所持中國國航股權被稀釋產生的視作出售聯營公司收益，二者自2006年起交叉持股。今年6月，國航完成A股溢價增發，國泰持股比例從15.09%被動攤薄至12.85%，享有的淨資產份額增加，按會計準則計作出售收益，由此產生了14億港元的非現金視作部分出售盈利。

內地市場是除香港市場外的最主要市場

香港快運主打低成本航空，航點大都分佈在亞洲，2019年被國泰收購為全資子公司。近年，香港快運積極開拓內地市場，去年新增了常州、義烏、貴陽等航點，今年7月則是又新增了香港往返無錫的直飛航線。

記者注意到，國泰中國內地董事鄭家駒曾於今年3月在公開場合表示，中國內地是集團核心戰略市場與增長引擎。

關於上半年內地市場對集團的貢獻，業績説明會上，國泰集團顧客及商務總裁劉凱詩對《每日經濟新聞》記者表示，除香港本地市場外，內地市場是集團最主要的市場，當前國泰航空與香港快運合計覆蓋24個內地航點，每周合計運營約330班往返內地的航班。「背靠祖國是我們的獨特優勢，我們希望繼續擴大集團在內地的航點。」劉凱詩表示。

對於現場記者比較關心的燃油價格變化，白德利表示，今年第二季度中東局勢導致航空燃油價格大幅攀升，燃油成本較第一季度幾乎翻倍。國泰行政總裁林紹波則進一步介紹道，航空燃油價格在第一季度處於每桶90美元以下的正常水平，4至5月一度突破200美元，6月回落后近期再度回升至125美元至150美元區間。

燃油成本淨額因而同比大增58.5%至232.24億港元。不過，國泰通過每兩周一次的燃油附加費動態調整和燃油套保，上半年錄得燃油對衝盈利8.78億港元，去年同期則為虧損2.18億港元。林紹波坦言，這兩項措施在第二季度僅能抵消燃油成本上漲的一半。

關於高燃油價是否可能導致消減班次的提問，林紹波表示：「以現在的油價水平而言，我們沒有計劃削減運力。」他強調，保障客運和貨運運力對香港國際航空樞紐至關重要，今年第三季度特別是暑假旺季，集團並未削減航班。

封面圖片來源：孔澤思