財報速睇 | 賓士域 2026財年Q3營收15.58億美元，同比增長7.7%；歸母淨利潤1.10億美元，同比增長85.2%

華盛資訊8月6日訊，賓士域公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收15.58億美元，同比增長7.7%，歸母淨利潤1.10億美元，同比增長85.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度公司總營收達到15.58億美元，同比增長7.7%，淨利潤更是大幅增長85.2%至1.10億美元，主要得益於穩健的OEM訂單、強勁的零部件與配件（P&A）及售后市場表現、前期定價策略以及產品組合的改善。

② 盈利能力顯著提升，毛利率從去年同期的25.5%增長至28.1%，提升了2.6個百分點。這一增長主要由銷售額增加、關税退款（IEEPA refunds）以及有利的匯率波動共同推動，有效抵消了通貨膨脹帶來的成本壓力。

③ 核心的推進系統（Propulsion）分部表現強勁，銷售額同比增長9.3%至5.74億美元，主要受益於健康的OEM訂單需求和穩固的市場份額。該分部的營業利潤也從去年同期的0.66億美元增長至0.71億美元。

④ 發動機零部件與配件（Engine P&A）分部業績亮眼，銷售額同比增長9.0%至3.66億美元，營業利潤更是大增19.4%至0.86億美元，主要原因是活躍的船艇活動帶動了對零部件和配件的需求。

⑤ Navico集團業務實現顯著好轉，營業利潤從去年同期的虧損0.08億美元轉為盈利0.13億美元。銷售額也同比增長7.1%至1.94億美元，主要得益於OEM需求的改善和運營效率的提升。

2、業績不足：

① 船艇（Boat）分部的銷售增長依賴於價格提升，其產品組合和價格因素貢獻了10.0%的增長，但銷量實際上下滑了5.7%，顯示出市場對高價產品的需求尚可，但整體出貨量面臨壓力。

② 船艇（Boat）分部的盈利能力相對薄弱，儘管營業利潤有所增長，但其GAAP營業利潤率僅為3.6%，遠低於推進系統分部（12.4%）和發動機零部件與配件分部（23.3%）。

③ 銷售、總務和行政（SG&A）費用增長過快，本季度同比增長15.9%至2.51億美元，其增速超過了7.7%的營收增速，導致該項費用佔收入的比例從15.0%上升到16.1%。

④ 研發投入對當期利潤構成壓力，研發費用同比增長20.6%至0.50億美元，增速遠高於收入增長，公司稱之為對新產品的戰略性加速投資。

⑤ 經營活動產生的現金流有所減少，截至2026年7月4日的六個月內，經營活動現金淨額為2.50億美元，較去年同期的2.89億美元有所下降，財報解釋主要原因為營運資本變動。

三、公司業務回顧

賓士域: 我們本季度淨銷售額增長7.7%，主要得益於穩定的OEM訂單、零部件與配件（P&A）及售后市場的持續強勁表現、前期的定價措施以及優化的產品組合。調整后營業利潤和利潤率均實現增長，原因在於銷售額的增加、有利的產品組合、卓越的運營執行以及關税退款（IEEPA refunds）帶來的收益，這些積極因素完全抵消了通貨膨脹壓力、增加的可變薪酬、增量關税和加速產品開發投資帶來的負面影響。推進系統分部銷售增長主要由健康的OEM訂單驅動；強勁的船艇參與度推動了發動機P&A分部的銷售和利潤增長；Navico集團所有業務線均實現銷售增長；船艇分部則受益於對高端和核心品牌的聚焦、定價行動、運營效率提升以及Freedom Boat Club的持續增長。

四、回購情況

報告期內，公司用於融資活動的淨現金為1.07億美元，其中部分用於普通股回購。根據公司的資本策略，我們預計2026財年全年將進行至少0.50億美元的股票回購。

五、分紅及股息安排

報告期內，公司向普通股股東支付了股息，這是融資活動現金流出的主要組成部分之一。然而，財報中未詳細披露具體的每股股息金額或未來的股息安排。

六、重要提示

在本季度，公司確認了一筆重要的關税退款。根據美國最高法院的一項裁決，公司提交了總額為0.34億美元的IEEPA關税退款申請，並已確認了0.30億美元的銷售成本減少。公司預計總共將收到0.60億至0.70億美元的關税退款。此外，公司在本季度錄得0.07億美元的重組、退出及減值費用，主要與裁員及簡化成本結構有關。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

賓士域: 我們預計在2026財年全年，將實現至少1.60億美元的債務削減，進行2.00億美元的資本支出，並回購至少0.50億美元的股票。

八、公司簡介

賓士域公司是一家全球領先的休閒產品設計、製造和營銷商，其產品包括船用發動機、船艇以及用於船舶和其他行業的零部件和配件。旗下擁有眾多知名品牌，如Mercury Marine、Sea Ray、Bayliner、Boston Whaler以及Freedom Boat Club。

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