財報速睇 | CDW Corp 2026財年Q2營收65.72億美元，同比增長10.0%；歸母淨利潤2.74億美元，同比增長1.1%

華盛資訊8月5日訊，CDW Corp公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收65.72億美元，同比增長10.0%，歸母淨利潤2.74億美元，同比增長1.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第二季度總淨銷售額表現強勁，同比增長10.0%至65.72億美元，主要得益於客户在基礎設施現代化、雲技術和人工智能應用方面的投資增加，特別是在數據存儲、服務器、軟件及網絡通信產品領域需求旺盛。

② 調整后盈利能力顯著提升，非GAAP淨利潤同比增長7.8%至3.70億美元，非GAAP稀釋后每股收益更是大增11.9%至2.91美元，反映了公司有效的成本控制和卓越的運營執行力。

③ 政府部門（Government）業務增長迅猛，該分部淨銷售額同比增長13.6%至8.48億美元，成為美國本土市場增長最快的業務板塊。

④ 海外業務（Other）表現尤為突出，包括英國和加拿大在內的市場淨銷售額合計達到8.26億美元，實現了22.9%的同比高速增長，遠超公司整體增速。

⑤ 核心的商業部門（Commercial）業務穩健增長，淨銷售額同比增長9.2%至39.65億美元，其中企業客户（Corporate）子部門貢獻了10.7%的強勁增長，銷售額達26.18億美元，顯示了市場基本盤的堅實。

2、業績不足：

① 公司盈利能力有所承壓，毛利率從去年同期的20.8%下降至20.1%，主要原因是產品組合向利潤率較低的特定硬件類別傾斜。

② 運營效率出現下滑，GAAP運營利潤率由7.0%降至6.5%，非GAAP運營利潤率也從8.7%微降至8.5%，表明銷售增長的利潤轉化能力減弱。

③ 教育部門（Education）業務增長基本停滯，該季度淨銷售額僅微增0.7%至9.33億美元，與其他業務部門的強勁增長形成鮮明對比，成為業績短板。

④ 淨利潤增長乏力，儘管營收實現雙位數增長，但GAAP淨利潤僅增長1.2%至2.74億美元，主要受銷售及行政費用同比增長8.6%的拖累，其中包括了薪酬激勵和辦公場所優化成本的增加。

⑤ 上半年經營性現金流大幅減少，從去年同期的4.43億美元驟降至今年的2.20億美元，反映出公司在營運資本管理方面可能面臨挑戰，現金轉換周期也從16天延長至21天。

三、公司業務回顧

CDW Corp: 我們在第二季度取得了強勁的業績，總營收達到65.72億美元，這主要得益於客户在基礎設施現代化、雲計算及人工智能技術領域的投資持續推進。隨着各組織從人工智能的探索階段轉向規模化的實際應用，他們越來越依賴像我們這樣具備全方位技術棧整合能力的合作伙伴。憑藉強大的基礎設施解決方案需求、嚴謹的執行力和費用管理，我們實現了穩健的毛利增長和兩位數的每股收益增長。我們多元化的產品組合、以客户為中心的戰略以及服務導向的能力，使我們能夠很好地把握不斷變化的技術需求，並創造長期的價值。

四、回購情況

公司董事會批准了股票回購計劃，將不時通過私募交易、公開市場購買或其他法律允許的方式進行。回購的時間和金額將根據市場狀況、價格、監管要求和資本可用性等多種因素決定。該計劃不設最低購買金額或股份數量要求，並可能隨時被修改、暫停或終止。截至2026年6月30日，公司在該回購計劃下仍有約11.38億美元的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司於2026年8月5日宣佈，其董事會已批准派發季度現金股息，金額為每股普通股0.630美元。此次股息將於2026年9月10日支付給截至2026年8月25日收盤時登記在冊的所有股東。公司強調，派息是其資本配置的優先事項之一，自2013年上市以來，已實現連續十二年股息增長。未來的股息派發將由董事會根據公司業績、財務狀況、業務前景及其他相關因素酌情決定。

六、重要提示

公司在本季度確認了0.44億美元的辦公場所優化成本，主要與裁員及縮減房地產租賃組合相關，這顯著增加了本季度的銷售及行政開支。此外，公司在展望中強調了與人工智能（AI）相關的風險，包括AI技術採用的挑戰，以及由AI工作負載需求激增可能導致的供應鏈產能限制和成本增加等問題。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

CDW Corp: 我們認為，隨着技術環境日益複雜且加速演變，我們作為客户信賴的顧問角色比以往任何時候都更加重要。通過整合跨越整個技術堆棧和生命周期的深厚行業與技術專長，我們幫助客户應對變化並實現可衡量的業務成果。基於這些優勢，我們仍然有信心在恆定匯率基礎上，公司的增長速度將超過美國信息技術（IT）可尋址市場增長200至300個基點。

八、公司簡介

CDW Corporation (Nasdaq: CDW) 是一家領先的多品牌信息技術解決方案提供商，為美國、英國和加拿大的商業、政府、教育和醫療保健客户提供服務。CDW幫助其客户在日益複雜的IT市場中游刃有余，並最大化其技術投資的回報。

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