財報前瞻 | 存儲股「狂歡」繼續？閃迪Q4收入料狂增逾340%，三大關鍵指標值得重點關注

閃迪將於美東時間8月5日盤后公佈2026財年第四財季業績。據標普分析師數據，閃迪Q4營收預期為83.95億美元，同比增加341%；Q4淨利料同比暴增逾229.6倍。

（注：閃迪採用非自然年財年制度，其2026財年第四財季即指自然年26年Q2季度）

回顧閃迪過去4個財季表現，每股收益均超出市場預期，財報公佈后的股價變動平均為±8.75%，最大漲幅為+15.3%，最大跌幅為-4.58%，股價當日上漲概率為75%。

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股價觸底反彈逾40%！閃迪Q4毛利率有望逼近70%，投資者關注季報三大關鍵指標

自六月底以來，隨着市場對AI泡沫擔憂、韓國去槓桿等多重利空下，存儲巨頭閃迪股價腰斬一度跌破1000美元，近期隨着市場環境緩和，閃迪本周績前連續兩日大漲，股價已觸底反彈逾40%，年內漲幅依舊高達500%。

本次財報出爐恰逢閃迪股價近期劇烈波動，高盛、富拓等分析師判斷近期回調根源更多來自倉位擁擠、槓桿集中等非基本面因素，而非經濟或企業盈利的實質性惡化。低估值疊加高確定性增長，存儲業有望繼續成為今年下半年主力資金配置的核心目標。

財報數據方面，閃迪管理層此前預計，公司第四財季營收將在77.5億至82.5億美元之間。按區間中值80億美元計算，環比增幅約為34%，較2025財年同期的19億美元更是大增逾320%。

除了以上業績指標外，市場將重點關注閃迪Q4季報三大看點：

1、AI數據中心收入能否保持高增速？

AI數據中心業務是閃迪當前估值邏輯的核心支柱，上個季度該業務收入達14.7億美元，環比激增233%，同比飆升645%；高盛最新觀點指出，閃迪的Stargate高容量企業級SSD產品線將在Q4首次確認收入，這是一個Q3完全為零、Q4從零到有的純增量。企業級SSD單盤容量更大、單價更高、毛利率更高，對於數據中心收入是量價雙升的推動力。

2、NAND還能漲價嗎？擴產是否影響供需格局？

閃迪Q3毛利率擴張至78.4%，而前一季度為50.9%，上年同期僅為22.5%。而毛利率大幅主要得益於產品漲價，以及公司向高附加值客户和市場傾斜的產品結構；NAND閃存持續供不應求是驅動公司股價繼續上行的因素，市場會密切關注其銷售、定價水平、擴產進度及管理層對下一季度及2027財年NAND定價趨勢的預期表態。

3、長期協議訂單確認多少收入？

截至第三財季末，閃迪長期供貨合約高達420億美元，第四財季又新增兩項。這類多年期安排包含更堅實的財務承諾，旨在提升收入可預見性，同時降低存儲行業固有的周期波動。因此，管理層關於2027財年合同覆蓋率、製造產能以及與鎧俠合作關係的表述，其重要性可能不亞於季度業績「賬面數字」。

整體而言，華爾街分析師預計閃迪若本次業績實現營收超預期、毛利率突破新高且2027財年展望樂觀，閃迪股價將繼續修復性反彈。反之，若NAND定價走弱、數據中心訂單放緩或管理層表態趨於保守，則即便同比增幅依然可觀，近期跌勢也可能延續。

閃迪Q4績后或現±14.9%波動！期權策略首選：牛市價差、備兑看漲

據marketchameleon數據顯，閃迪本次財報日股價預計波動14.9%，公司股價近期暴力反彈逾40%，隱含波動率IV為136.59%，IV百分位數達到93%；財報日最為穩妥的期權策略參考：

①牛市價差

• 同時：買入SNDK_260807_C_1425 +賣出SNDK_260807_C_1500
• 策略目的：押注股價 「温和上漲」 、高IV環境避免裸Call的高成本與高回撤

②備兑看漲：

• 同時：持有正股+賣出SNDK_260807_C_1500
• 策略目的：對股價上漲預期有限、希望用一部分有限的上漲空間換取「保護」的投資者

③風險提示

• 以上期權示例僅作為策略邏輯推演，不構成投資建議。投資者應根據自身風險承受能力審慎決策，獨立承擔交易風險。
• 期權交易存在時間價值損耗、隱含波動率大幅波動及流動性風險，極端行情下可能出現買賣價差擴大、平倉困難的情況。
• 財報、重大消息等事件可能引發標的價格跳空，導致策略直接觸及虧損區間。

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