AI吸金致比特幣ETF首現清算，Hashdex產品即將退市

據 Woofun AI 消息，美國加密貨幣資產管理公司 Hashdex 正式宣佈關閉並清算其規模為 1470 萬美元的比特幣現貨 ETF 產品，這標誌着美國市場首例比特幣現貨 ETF 清算案例的出現。

儘管此前已有如 2024 年 VanEck 推出的 XBTF (XBTF.US) 等比特幣期貨 ETF 遭遇關閉，但直接持有比特幣的美國基金此前從未被清算過。Hashdex 指出，這一決定是基於對基金所管理資產狀況、流動性、運營成本、投資者興趣以及該產品在公司整體產品線中的定位等方面的綜合評估。由於投資者紛紛轉向那些能帶來更高收益的 AI 相關投資產品，這些於 2024 年 1 月首次獲得批准的 ETF 的資金流入量一直在減少。

宏觀層面的資金遷移趨勢是造成這一局面的深層原因。過去三個月里這些基金的淨流出額一直處於正值狀態。K33 Research 的負責人 Vetle Lunde 在 6 月份的一份報告中寫道，在 AI 相關資產價格持續上漲的背景下，市場普遍認為持有比特幣的機會成本過高。

這種資本偏好轉移在數據上體現得淋漓盡致：根據 CoinDesk 20（CD20）指數顯示，貝萊德 (BLK.US) 推出的 iShares Future AI & Tech ETF (ARTY.US) 截至 7 月的漲幅已達 39%，其管理資產規模為 36 億美元，而同期加密貨幣市場的整體跌幅則約為 36%。

Woofun AI 整理數據顯示，在所有美國比特幣現貨 ETF 中，Hashdex 的 BITCOIN ETF（DEFI (DEFI.US)）的淨資產規模最小，其累計淨流入額也最低；規模第二小的 WisdomTree (WT.US) 的 BTCW (BTCW.US) 淨資產為 1.424 億美元，而市場領頭羊貝萊德 (BLK.US) 旗下的 IBIT (IBIT.US) 淨資產則高達 470.8 億美元。

微觀層面的競爭劣勢進一步加速了 DEFI (DEFI.US) 的退出進程。根據向美國證券交易委員會提交的文件，DEFI (DEFI.US) 的最后交易日為 8 月 17 日，之后該公司將開始出售手中剩余的比特幣，並將所得現金分配給股東。該基金未能取得成功的發展勢頭，與美國比特幣現貨 ETF 市場的整體增長形成了鮮明對比——后者的淨資產規模已達 776 億美元，其成立以來的累計淨流入額則為 515 億美元。Hashdex 是在競爭對手之后才進入比特幣現貨市場的。

雖然它在 2022 年 9 月就推出了作為比特幣期貨 ETF 的 DEFI (DEFI.US) 產品，但直到 2024 年 3 月底纔將其轉為現貨類產品，這比 IBIT (IBIT.US) 的推出晚了近三個月。當時該產品的費率為 0.25%，與貝萊德 (BLK.US) 和富達所收取的費率相同，因此投資者選擇這款規模更小且流動性更差的產品的話也無法獲得任何費用上的優惠。在美國之外，也曾有過現貨加密貨幣 ETF 被關閉的案例。2022 年 11 月，Cosmos Asset Management 在其在澳大利亞上市的比特幣和以太坊 ETF 上市僅六個月后就將其關閉，因為這兩隻基金的資產總額加起來也只有大約 110 萬澳元（約合 71 萬美元）。

Hashdex 的這一舉措很可能預示着比特幣現貨 ETF 時代的終結。目前所有流入資金中最大的部分，即 605 億美元，都流向了 IBIT (IBIT.US)，而約 99.5 億美元則流入了富達的 FBTC (FBTC.US)。原本以信託形式運作的灰度 GBTC (GBTC.US) 在轉為比特幣現貨 ETF 之后，已有 274.7 億美元的資本流出。

不過 Hashdex 並不會退出美國的加密貨幣 ETF 市場，該公司通過其他仍在美國市場上發行的產品仍管理着超過 2 億美元的資產，其中包括多元化的 Hashdex 納斯達克加密貨幣指數 US ETF（NCIQ (NCIQ.US)）。媒體已聯繫 Hashdex 尋求置評。