從「賣水人」到「造浪者」：晶泰科技（02228）發佈XtalPi Science，以Physical AI重構萬億科研基建

近日，一場旨在重塑全球科研底層邏輯的發佈會在上海打響。其背后，是一條正在被中美兩國同時重寫的科研底層邏輯。

就在發佈會前一周，美國白宮科技政策辦公室（OSTP）發佈綱領性報告《科學：新黃金時代》，對標1945年《科學：無盡的前沿》，將AI驅動的自動化閉環實驗室、科學大模型和AI原生科研組織上升爲國家戰略。報告明確指出：未來的科研競爭力，取決於「假設生成—自動化實驗—數據反饋」的閉環能力。

巧合的是，大洋彼岸這份報告里寫的每一件事——AI科研操作系統、自動化閉環實驗室、高質量負樣本數據庫——晶泰控股（02228）都已經做了，而且做在了前面。 7月29日，晶泰控股（02228）正式推出XtalPi Science平臺及Genius Agents智能體矩陣，並牽頭發起科學智能開放生態聯盟。

這不是一次產品發佈，這是一家中國科技公司在美國國家戰略報告劃定的賽道上，提前交出的答卷。

這家依託量子物理、AI與機器人技術驅動的創新平臺型企業，正在完成一場從「A Ifor Science技術商」到「科學智能基礎設施運營商」的身份切換。十余年技術攻堅不斷擴容科學智能 「技術魚池」 正加速產品化外溢，對資本市場而言，估值體系切換的窗口期已經打開。

跨越虛實鴻溝：Physical AI 拿下 AI 下半場的「定價權」

讀懂XtalPi Science的價值，核心在於看清行業底層變革邏輯。

投資圈流傳着一句話：「大模型的算力是有邊界的，但真實的物理世界是無限的。AI 的下半場，誰能跨越虛擬與現實的鴻溝，誰就能拿下萬億級藍海的定價權。」

大模型普及后，AI生成科學猜想的邊際成本正趨近於零，但物理實驗驗證能力的稀缺性，成為AI for Science產業規模化推進的核心堵點。全球每年超2萬億美元研發投入中，大量資源耗散於人工盲目試錯、系統碎片化工具協同低效的環節，兩大結構性行業痛點長期制約產業升級。市面上絕大多數AI工具止步於「屏幕前的對話」，AI幻覺極易導致真實物理實驗中的千萬級損失與沉沒的機會成本。

更深的桎梏來自數據體系的「結構性缺陷」：公開科研數據庫僅收錄成功實驗的「正樣本」，而真實研發流程中佔比80%的失敗數據長期流失；科研專家的隱性經驗難以標準化沉澱，人才流動直接帶來研發能力損耗，讓行業AI模型的預測與真實世界的驗證存在天然鴻溝。

其二，工具碎片化催生數據孤島。新葯、新材料研發各環節系統獨立、標準難以互通，跨環節協作高度依靠人工銜接，研發周期被動拉長；標準化科研流水線難以規模化複製，抬升中小科創主體智能化轉型成本。

巧合的是，美國OSTP報告《科學：新黃金時代》恰恰將「建設自動化閉環實驗室」和「構建高質量科研數據庫」列為核心戰略舉措。報告認為，AI在科學領域的瓶頸已從算法算力轉向「物理交互與數據閉環」——這與晶泰過去十年的佈局方向完全一致。

正如晶泰控股董事長温書豪所言，AI下一階段的競爭核心，早已不是算力消耗的數字遊戲，而是能否將智能轉化為真實產業增量。

生命科學、先進材料等高價值研發場景，正是Physical AI落地商業閉環的優質土壤。誰能率先打通「數字假設—物理驗證—數據迴流」的完整鏈條，誰就能獲得搶佔萬億級藍海市場的優勢。

痛點即機會。今年6月國家數據局明確將真機交互、具身實驗數據集列為重點建設方向，政策端持續向具備自主實驗數據產出能力的底層平臺傾斜。中美兩國在同一時間窗口指向了同一方向，而晶泰已經提前站在了那個位置上。

全棧閉環+獨家數據：美國在規劃，晶泰已落地

面對行業共性瓶頸，晶泰沒有選擇做單點工具優化，而是搭起了一套從算法到實驗的完整閉環體系，XtalPi Science平臺正是這套能力的標準化、產品化載體。

智通財經APP瞭解到，XtalPi Science是全球首個深度整合大語言模型、多智能體矩陣與大規模自動化機器人實驗室的AI4S原生操作系統——這個「全球首個」格外具備含金量。在美國 《新黃金時代》報告將它列為國家戰略方向的時候，晶泰的產品已經跑通了。

XtalPi Science將晶泰十年沉澱的模型、工具與實驗資源封裝為可調用的標準化能力，完成了從內部項目工具到全球通用科研基礎設施的跨越。它把傳統科研中「靠運氣、靠經驗」的偶然性，重構為可編排、可驗證、可追溯的系統工程，推動AI從「生成答案」進階為「驅動可驗證的科學發現」。

這套體系的「大腦」，是Genius Agents智能體矩陣。它不是單一AI助手，而是一套完整的虛擬研發組織：可自主拆解跨學科長周期研發任務，重構傳統DMTA研發循環，將數周級研發周期壓縮至天級，覆蓋文獻研讀、分子設計、ADMET預測、自動化測試全鏈路。它既可以將科學家的隱性經驗固化為標準化工作流，又保留人類專家的最終決策權，形成「AI規模化探索+科學家把控戰略方向」的高效協作模式。晶泰CEO馬健指出，Genius Agents打通大模型推理與實體實驗的鏈路，是AI從「聊天工具」進階為「科學發現引擎」的關鍵一步。

真正構築長期護城河的，是底層Physical AI體系與獨家數據資產。美國的《新黃金時代》報告要「建立AI實驗驗證與自動化閉環實驗室」，而晶泰的初代自動化實驗室 2020 年已經落地，並且他們摒棄傳統人工規則驅動的自動化模式，搭建起「感知—決策—執行」的自主學習循環。目前這套體系覆蓋20余類研發場景，累計服務超100個新葯與新材料項目，在全球範圍內具備顯著的先發與規模優勢。

實驗室累計沉澱超50萬條完整實驗記錄，其中80%是行業稀缺的失敗負樣本——這些正是《新黃金時代》報告中反覆強調的「高質量科研數據庫」的核心構成。依託這批數據訓練的Sure Route逆合成模型，化學幻覺率僅4.6%，僅為前沿通用大模型的六分之一；失敗實驗預測準確率81%-89%，大幅超越資深化學家38%-60%的基準水平；商業化場景中，分子合成迭代次數從傳統5-10輪壓縮至平均1.19次，直接削減物料與人力成本，研發效率實現數量級提升——這不是優化，是重構。

產學研共建聯盟，驗證平臺商業化普適性

技術閉環之上，晶泰通過開放生態進一步放大平臺價值，加速商業化滲透，也驗證了XtalPi Science的跨賽道通用性。

本次同步發起的科學智能開放生態聯盟，首批27家機構覆蓋藥企、新材料企業、儀器廠商、算力服務商、高校與投資機構。聯盟以XtalPi Science為統一底座，開放平臺調用、聯合開發、私有化部署等多元合作模式，配套Science Token統一資源計量體系，兼顧中小機構普惠使用與龍頭企業數據保密需求，可為大客户搭建專屬數字化研發系統。截至發佈會當日，就有近200家機構提交試用申請。市場用腳投票的速度，往往比分析報告更誠實。

生態快速擴容的意義不止於客户儲備，更驗證了兩大核心邏輯：一是XtalPi Science作為底層基建的通用性，邊界遠不止創新葯單一賽道，可向新材料、新能源等領域持續外溢；二是開放生態將進一步豐富數據來源、強化客户粘性，反向鞏固平臺的技術與數據壁壘，形成「生態越廣-數據越多-壁壘越強」的飛輪效應。

商業模式迭代升級：從「線性」到「複利」的估值重構

從投資視角來看，XtalPi Science平臺的推出，將突破依賴人力的項目制增長瓶頸，搭建多層級、抗周期的全新增長框架，推動資本市場重構企業估值邏輯。

公司商業模式已完成從「線性項目制」到「平臺複利型」的結構性迭代。收入形態擺脫單一項目交付，形成平臺訂閲、私有化部署、一體化實驗室交付並行的多元體系。賽道佈局在創新葯基礎上，將成熟的物質智能研發能力複製至鋰電、工業催化、精細化工等萬億級新材料賽道，有效平滑單一行業的周期波動。多元收入矩陣具備複利特徵，伴隨平臺持續鋪開，公司營收結構進一步向高毛利、可複用的訂閲型業務傾斜，整體盈利質量與成長確定性穩步抬升。

更值得關注的是數據資產的價值重估邏輯。《新黃金時代》報告將「高質量科研數據庫」定位為國家戰略資源，而晶泰沉澱的50萬+真實實驗記錄（其中80%為獨家失敗負樣本），其中大量為完整的項目和流程數據，恰好構成了這一戰略資源的企業級版本。海量獨家標準化實驗數據，讓晶泰新增「科學數據資產運營商」的核心定位，高度契合國內數據要素資產化政策導向。在數據要素市場化改革背景下，這批經過真實實驗驗證的研發數據，可通過平臺計費調用、聯合研發分成、專項數據產品輸出等路徑變現，成為技術服務、實驗室交付之外的第三條增長曲線。晶泰科技超 300 臺機器人在過去五年間收集的高精度、結構化數據，過去無法獨立定價，現在正從研發副產品轉變為平臺核心資產，也是后發者難以快速匹配的競爭壁壘。

經營數據已經驗證了這一邏輯。2025年晶泰科技實現營收8.03億元，同比增長201.2%，淨利潤1.35億元，是港股AI for Science賽道少數實現全年穩定盈利的企業。公司2026年上半年業績預告顯示。剔除去年同期大額管線授權首付款帶來的高基數擾動后，期內內生收入預期不低於2.5億元，同比增幅超65%；AI科學解決方案收入預期1.8億元，增速突破120%，平臺化轉型的增長動能持續釋放。

結語

1945年，範內瓦·布什的《科學：無盡的前沿》奠定了美國戰后科技霸權的基礎。2026年，美國的《科學：新黃金時代》宣告AI將重新書寫科研規則——而這份報告里規劃的一切，晶泰已經天佈局並在真實研發中場景中跑通了。

從「賣水人」到「造浪者」，晶泰控股不是在做一次產品發佈，是在驗證一個判斷：中美兩國同時看好的AI4S賽道，中國公司可以跑在最前面，且有望依託中國的工程師紅利、大模型生態、完善的供應鏈優勢與龐大的產業規模，持續維持領先優勢，撬動萬億級的科研藍海市場。

當傳統研發模式從「經驗試錯」走向「智能預判」，當AI從「聊天框」走進「實驗室」，晶泰用十年積累的Physical AI與獨家數據資產，在AI for Science產業化最關鍵的位置精準卡位，有望把握生物醫藥、新能源、新材料智能化升級機遇，鞏固國內AI4S領域龍頭地位，實現產業價值與投資價值雙提升。對資本市場而言，認知切換的窗口期，往往就是價值重估的黃金期。