財報速睇 | Sabra Health Care REIT, Inc. 2026財年Q2營收2.36億美元，同比增長24.9%；歸母淨利潤虧損0.25億美元，由盈轉虧

華盛資訊8月4日訊，Sabra Health Care REIT, Inc.公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收2.36億美元，同比增長24.9%，歸母淨利潤虧損0.25億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第二季度總營收達到2.36億美元，同比增長24.7%，主要得益於住户費用和服務收入的大幅增長，該項收入從去年同期的0.79億美元增至1.29億美元，增幅高達63.1%。

② 同店管理型高級住宅（Senior Housing - Managed）組合的現金淨營業收入（Cash NOI）表現強勁，同比增長了13.7%，反映了公司核心運營資產的健康增長和盈利能力的提升。

③ 公司投資活動保持活躍，本季度完成了總額達2.74億美元的高級住宅和專業護理設施投資，平均初始現金收益率為8.1%，顯示了公司在當前市場環境下獲取有吸引力資產的能力。

④ 核心的三重淨租（Triple-net）專業護理（Skilled Nursing）組合的租金覆蓋率從去年同期的2.35倍提升至2.49倍，表明該部分租户的財務狀況穩健，支付租金的能力有所增強。

⑤ 公司成功與其租户Avamere重新設定了租賃協議，將年化固定現金租金從2025年的0.41億美元提升至0.48億美元，此舉鎖定了更高的穩定收入，並已於2026年2月1日生效。

2、業績不足：

① 公司本季度由盈轉虧，歸母淨利潤錄得虧損0.25億美元，而去年同期為盈利0.66億美元，業績出現顯著下滑。

② 造成淨虧損的主要原因是計提了高達1.02億美元的貸款損失及其他準備金，遠高於去年同期的-0.002億美元（為回收），這表明公司部分貸款投資的信用風險顯著增加。

③ 運營資金（FFO）的關鍵指標出現惡化，每股稀釋FFO為-0.02美元，與去年同期的0.44美元相比大幅下降，反映了當期非現金損失對公司核心盈利能力的衝擊。

④ 公司的管理費用（General and administrative）從去年同期的0.13億美元增長至0.17億美元，同比增長34.4%，費用增長速度超過了租賃相關收入的增長。

⑤ 三重淨租高級住宅（Senior Housing - Leased）組合的運營表現疲軟，其過去12個月的平均入住率從一年前的90.1%下降至88.3%，主要由於一個高績效資產被轉換為管理型組合，影響了該分部的整體數據。

三、公司業務回顧

Sabra Health Care REIT, Inc.: 我們在本季度取得了穩健的業績。同店管理型投資組合的現金淨營業收入（Cash NOI）增長保持健康，合併及非合併管理型投資組合的利潤率和入住率均實現增長。三重淨租專業護理投資組合的租金覆蓋率再次提升。截至目前，我們今年已完成約6.00億美元的投資，另有1.00億美元的投資正在收尾過程中。儘管增加了一些增值型項目，我們仍在以具吸引力的收益率完成交易。我們的投資渠道依然強勁，幾乎全部由高級住宅機會構成。截至6月30日，我們的槓桿率降至4.6倍。我們期待在今年剩余時間里取得強勁的收尾。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

於2026年8月3日，公司董事會宣佈派發每股普通股0.30美元的季度現金股息。該股息將於2026年8月31日支付給截至2026年8月14日收盤時登記在冊的普通股股東。

六、重要提示

公司在本季度計提了1.02億美元的鉅額貸款損失準備金，這是導致公司由盈轉虧的主要原因，反映出部分貸款投資面臨較高的信用風險。此外，公司已就其租賃給Avamere的全部26處物業簽署了重新租賃的意向書，預計該轉換將於2026年下半年完成，屆時年化現金租金總額將達到0.53億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Sabra Health Care REIT, Inc.: 我們重申了2026財年的全年業績指引，預計每股稀釋淨收益在0.37美元至0.39美元之間，標準化運營資金（Normalized FFO）在每股1.53美元至1.55美元之間，標準化調整后運營資金（Normalized AFFO）在每股1.59美元至1.61美元之間。該指引基於多項假設，包括：三重淨租投資組合的現金淨營業收入（Cash NOI）實現低個位數增長；同店管理型高級住宅投資組合的全年平均Cash NOI增長率在10%至15%之間；全年管理費用約為0.61億美元；現金利息支出約為1.04億美元。

八、公司簡介

截至2026年6月30日，Sabra的投資組合包括364處持有待投資的房地產物業，其中包括207個專業護理/過渡性護理設施、32個高級住宅社區（租賃型）、94個由第三方物業經理運營的高級住宅社區（管理型）、16個行為健康設施以及15個專科醫院及其他設施。此外，公司還持有11項應收貸款投資、4項優先股權投資和2項非合併合資企業的投資。這些房地產物業共包含37,043個牀位/單元，分佈在美國和加拿大各地。

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