高盛升級Coursera，收購Udemy創造新機會

高盛已放棄對Coursera（COur）的看空立場，稱收購Udemy創造了新的增長機會，同時增加了合併后公司的經常性訂閲收入敞口，該收入目前佔其企業和消費者業務總銷售額的85%。

Coursera（COur）在完成Udemy收購后更新了其財務目標，為幾個關鍵要點制定了改進的前景，特別是將Coursera（COur）的消費者訂閲和認證優勢與Udemy的企業執行結合，以及Coursera的「學術見解」與Udemy的運營和實踐技能數據之間的協同效應。

「在部門層面，我們預計利潤率較高的企業部門的增長速度將快於整體業務，這種持續的結構轉變支持長期毛利率擴張。此外，我們相信Coursera最近引入的平臺費應該會隨着時間的推移推動兩個業務部門毛利率的結構性改善，」高盛分析師埃里克·謝里丹（Eric Sheridan）表示，他支持他將Coursera（COur）從Sell升級為中性的決定，目標價格上漲1美元至6.50美元。

Sheridan還提高了他的預期，第三季度總收入從2.05億美元升至3.65億美元，調整后EBITDA從2200萬美元升至5400萬美元，但預計GAAP每股收益損失將更大，為0.24美元，而之前的虧損為0.05美元，其中包括800萬至1100萬美元的重組費用和高絕對水平的股票薪酬，這將對盈利能力構成壓力。

Sheridan將26財年的收入預期從8.08億美元上調至123億美元，並將EBITDA從7100萬美元調整為1.69億美元。而且，與第三季度類似，合併后的公司預計將報告每股虧損0.33美元，擴大至0.92美元。

此次升級幫助彌補了第二季度業績后的部分鉅額虧損，Coursera（COur）周一上漲了10%。