陳茂波：國債期貨上市有利於完善離岸對衝工具 推進人民幣國際化

智通財經APP獲悉，8月3日，香港財政司司長陳茂波出席香港交易所中國國債期貨上市儀式致辭表示，外資在中國建立長期倉位，高效的風險管理工具必須相匹配。今天推出的國債期貨，為中國國債提供標準化、場內化、可交易、可定價的離岸對衝工具。國債期貨結合利率互換通，讓離岸人民幣固定收益產品的風險管理體系更完整。

陳茂波指出，今年上半年我國貨物貿易進出口總額突破25萬億元人民幣，同比增長約17%，創歷史新高。新能源、人工智能、芯片等領域正在加速形成具有全球影響力的產業集群。這貿易與產業的發展，帶動了實質的人民幣跨境交易和使用場景，以及人民幣在離岸市場的管理需求。

此外，地緣政局和不明朗的外圍市場環境，也讓海內外投資者對長期持有人民幣資產的需求進一步增加。債券通是境外投資者進入內地債券市場的主要渠道，佔總體交易份額約三分之二。他們通過此渠道持有的中國債券規模，截至今年六月底已超過三萬億元人民幣，比九年前債券通剛開始時的規模多出近三倍。

他表示，「十五五」規劃明確指出要加快建設金融強國，其中就包括擁有強大的貨幣，其在國際貿易、投資和外匯市場中被廣泛使用，並具備全球儲備貨幣地位。利率互換通與國債期貨相結合，讓離岸人民幣固定收益產品的風險管理體系更完整。

人民幣國際化的加速發展，需要強大的離岸支付和結算體系，也需要蓬勃的投資產品和風險管理工具生態，形成較完整的收益率曲線和市場深度。經過多年持續發展，香港已在四個方面積累了堅實基礎：一是穩定的離岸人民幣資金池，目前金額超過1.1萬億元人民幣；二是高效的結算系統，現時香港每月處理接近48萬億元人民幣；三是持續擴大的點心債市場，過去兩年的發行量，每年都超過1萬億元人民幣，存量更突破了1.6萬億元人民幣；四是有國家在港發行人民幣國債所形成的示範效應：國家在香港發行的人民幣國債至今已累計超過4,400億元人民幣。

國債期貨的上市，對香港而言，還有另一重要的戰略意義。香港要鞏固提升國際金融中心地位，便要邁向更多元化的發展，不只做籌融資的中心，還要做定價中心、風險管理中心，以及資產配置中心。國債期貨正好提升香港這些方面的功能和優勢，配合互聯互通的深化，香港的角色將會從「連接內地和國際市場」進一步升級為「雙向配置和雙向風險管理」的樞紐。

在人民幣國際化進程中，香港一直是高效的離岸平臺和樞紐，希望把這個離岸市場做通、做穩、做深、做強，讓產品與服務更緊貼國家發展的需要，也讓國際投資者能更高效地參與在國家的穩健發展歷程中。

國債期貨的正式推出，是過去一段時間努力的小結，也標誌着服務國家發展需要的另一個階段性起點。推進人民幣國際化、建設離岸人民幣市場，從來不是一朝一夕的事，需要堅定不移、久久為功。香港有責任、更有信心，與市場各方一道，把這條路走穩、走遠、走深，為建設金融強國貢獻香港力量。