「軟件吞噬論」逐漸修正，模型能力迭代與Token調用形成支撐，港股AI應用再度活躍

8月3日，AI應用再度活躍，截至發稿，明略科技（02718.HK）漲17.47%，報53.85港元；金蝶國際（00268.HK）漲5.52%，報8.79港元；快手-W（01024.HK）漲3.25%，報45.12港元；匯量科技（01860.HK）漲2.33%，報11.41港元。

消息面上，近期「軟件吞噬論」逐漸修正，美股軟件指數持續修復，AI安全及AIInfra軟件股迎來大幅上漲。值得關注的是，大模型側消息不斷，MiniMax7月31日發佈新一代多模態生成模型MiniMax H3；同日，字節跳動推出新一代視頻創作模型Seedance 2.5。與此同時，DeepSeek-V4-Flash 正式版發佈，周末繼續發酵。此外，OpenAI下調GPT-5.6 Terra與GPT-5.6Luna的調用定價，顯著降低接入門檻。

開源證券指出，2026年上半年成為AI應用產業的關鍵轉折點，大模型商業化從技術驗證階段正式邁入收入兑現階段，「模型能力提升—Token調用增長—企業付費轉化」的正向循環正逐步形成。該行認為，具備場景卡位優勢、數據積累壁壘和核心技術能力的垂直應用廠商，將迎來業績加速釋放與估值體系重構的雙重機遇，AI應用板塊正從主題投資切換至基本面驅動的行情。